بيتجيت - دليل شامل حول اجتماع الفيدرالي القادم: توقعات خفض أسعار الفائدة وخطة الاستحواذ على سندات بقيمة 45 مليار دولار قد يتم تنفيذها

يقترب الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التابعة لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، مما يجذب انتباه الأسواق المالية العالمية نحو اتجاه السياسة النقدية. يزداد هذا الاجتماع أهمية بسبب التوقعات المتزايدة حول إمكانية خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة والتكهنات حول برنامج شراء سندات بقيمة 45 مليار دولار شهرياً لمعالجة مخاوف السيولة في النظام المالي الأمريكي.

متى سيعقد الاجتماع القادم للفيدرالي؟

ستعقد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية جلسة السياسة المنتظرة يوم الأربعاء، 10 ديسمبر 2025. ستراقب الأسواق والمحللون عن كثب الإشارات من رئيس الفيدرالي جيروم باول حول آفاق السياسة لبقية العام مع استمرار تراجع التضخم، وإظهار سوق العمل إشارات متضاربة، وتغير السيولة في القطاع المالي.

توقعات خفض أسعار الفائدة: تنبؤات من السوق والمؤسسات المالية

احتمالية خفض أسعار الفائدة في ازدياد

وفقاً لـ WallstreetCN، أدت بيانات العمالة وتقارير التضخم الأخيرة إلى زيادة التكهنات بأن الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت أبكر من المتوقع. تظهر الاحتمالات الضمنية من أداة FedWatch التابعة لـ CME ثقة متزايدة في إمكانية خفض أسعار الفائدة بدءاً من يونيو 2025، مع توقعات بإمكانية حدوث ثلاثة تخفيضات بحلول نهاية عام 2025.

وجهة نظر وول ستريت

قامت مؤسسات كبرى مثل نومورا ومورغان ستانلي وغولدمان ساكس بتحديث توقعاتها، متوقعة احتمالية قيام الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام. يتوقع غولدمان ساكس حالياً أن التخفيض الأول لأسعار الفائدة قد يحدث في أقرب وقت في يونيو، متفقاً مع الرأي السائد بأن فترة التشديد الحازم توشك على الانتهاء.

رسائل حذرة من مسؤولي الفيدرالي

ومع ذلك، لا تزال التصريحات الأخيرة لرئيس الفيدرالي جيروم باول وأعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تحافظ على نبرة حذرة. شدد باول على نهج قائم على البيانات، مؤكداً أنه على الرغم من تراجع التضخم، فإن الفيدرالي لم يقتنع بعد بأن ضغوط الأسعار تحت السيطرة الكاملة. صرح باول بأنه "ليس من المناسب تخفيف السياسة حتى [يكون الفيدرالي] واثقاً من أن التضخم سيستقر نحو هدف 2٪."

قد يعلن باول عن خطة لشراء سندات الخزانة بقيمة 45 مليار دولار

معالجة مشكلة نقص السيولة

أحد المواضيع المهمة التي ظهرت قبل هذا الاجتماع هو كيفية إدارة الفيدرالي للسيولة في النظام المالي. وفقاً لأحدث تحليل من WallstreetCN، تنخفض احتياطيات البنوك إلى مستوى حدي خطير مع ارتفاع احتمالية حدوث اضطرابات في السوق المالية، مشابهة لما حدث في سبتمبر 2019.

لمنع ارتفاع أسعار الفائدة على القروض قصيرة الأجل وضمان انتقال سلس للسياسة، يدرس الفيدرالي إطلاق برنامج لشراء سندات الخزانة بقيمة 45 مليار دولار شهرياً. يرى خبراء مثل مارك كابانا من بنك أوف أمريكا أنه مع استمرار عملية تقليص الميزانية العمومية (QT)، تقترب الاحتياطيات في النظام المالي من عتبة قد تتطلب ضخ سيولة إضافية قريباً من خلال شراء السندات، في وقت أبكر من التوقعات السابقة.

خلفية عن QT ومستويات الاحتياطي

منذ منتصف عام 2022، قام الفيدرالي بتقليص ميزانيته العمومية من خلال السماح لسندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بالاستحقاق دون إعادة الاستثمار. ازدادت وتيرة انخفاض الاحتياطيات، ويراقب المشاركون في السوق عن كثب علامات التوتر في التمويل. تشير WallstreetCN إلى دراسة أجراها بنك أوف أمريكا تتوقع أن يعلن الفيدرالي عن خطة جديدة لشراء السندات في مارس أو مايو 2025، اعتماداً على تطور مستويات الاحتياطي.

التأثير على أسعار الريبو واستقرار السوق

تهدف هذه الخطوة إلى تجنب تكرار أزمة السيولة في عام 2019، عندما أدى نقص احتياطيات البنوك إلى ارتفاع حاد في أسعار الريبو. سيركز برنامج شراء السندات المقترح بشكل أساسي على سندات الخزانة قصيرة الأجل، بهدف تعزيز الاحتياطيات والحفاظ على استقرار سوق رأس المال دون تعطيل مسار سياسة أسعار الفائدة للفيدرالي.

ماذا نتوقع من اجتماع الفيدرالي في مارس؟

• لا خفض فوري لأسعار الفائدة: على الرغم من توقعات السوق، تشير التصريحات الرسمية الأخيرة إلى أن الفيدرالي سيحافظ على أسعار الفائدة الحالية حتى ظهور أدلة أكثر وضوحاً على استمرار التضخم عند مستويات منخفضة.
• التركيز على نشاط السيولة: سيراقب المستثمرون عن كثب أي إشارات أو إعلانات حول إطلاق برنامج شراء سندات الخزانة أو تعديل وتيرة تقليص الميزانية العمومية للفيدرالي.
• تحديث التوقعات الاقتصادية: سيشهد اجتماع مارس إصدار أحدث توقعات اقتصادية مجمعة ("مخطط النقاط")، مما يوفر نظرة على وجهات نظر صانعي السياسة بشأن النمو والتضخم والمسار المحتمل لخفض أسعار الفائدة في عامي 2025 و2026.

كيف ستؤثر تخفيضات أسعار الفائدة وخطة شراء السندات من الفيدرالي على الأسواق؟

الأسهم

عادة ما يعزز التوجه "الحمائم" من الفيدرالي الشهية للمخاطرة، مما يدعم أسواق الأسهم بفضل تكاليف الاقتراض المنخفضة والسيولة الوفيرة التي تجعل الأسهم أكثر جاذبية مقارنة بالسندات.

الخزانة والدخل الثابت

سيدعم شراء سندات الخزانة أسعار السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يساعد على خفض العوائد. قد تشهد أسواق الدخل الثابت انتعاشاً قوياً بفضل توقعات ظروف نقدية أكثر تيسيراً.

الدولار الأمريكي والعملات المشفرة

قد يضعف الدولار الأمريكي أمام توقعات خفض أسعار الفائدة وزيادة السيولة، وهو اتجاه عادة ما يفيد الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة مثل بيتكوين. كما لاحظ مجتمع منصة Bitget، فإن قرارات تغيير مسار الفيدرالي تاريخياً غالباً ما تحفز موجة صعود في سوق العملات المشفرة، مما يجعل اجتماعات الفيدرالي أحداثاً ذات تأثير قوي على أسعار الأصول الرقمية.

الخلاصة: ما الذي يجب أن ينتبه إليه المستثمرون؟

مع اقتراب اجتماع الفيدرالي في ديسمبر 2025، يجب على المستثمرين متابعة التصريحات والتوقعات المحدثة والقرارات المتعلقة بإدارة السيولة عن كثب. على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة قد يكون على بعد عدة أشهر، يؤكد باول وصانعو السياسة الآخرون استعدادهم للتصرف إذا استمر التضخم في الانخفاض أو تطلبت ضغوط السيولة التدخل. سيكون ظهور برنامج شراء السندات بقيمة 45 مليار دولار شهرياً علامة فارقة كبيرة، تشير إلى تحول في سياسة الميزانية العمومية لاستقرار الظروف المالية مع استمرار تطور حقبة السياسة النقدية لما بعد الوباء.

The post Bitget – دليل شامل لاجتماع الفيدرالي القادم: توقعات خفض أسعار الفائدة وخطة شراء سندات بقيمة 45 مليار دولار قد يتم تنفيذها appeared first on VNECONOMICS.