انخفاضات سوق التشفير: الأسباب وراء هبوط البيتكوين إلى ما دون 90,000 دولار رغم التفاؤل بشأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

يوم الخميس، انخفض البيتكوين (BTC) مرة أخرى إلى ما دون علامة 90,000 دولار الحاسمة، حتى بعد ما توقع الكثيرون أنه حدث صاعد ناتج عن قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة. يشير المحللون من Bull Theory إلى عدة عوامل ساهمت في هذا الانخفاض غير المتوقع.

بيع البيتكوين وسط قلق السوق

أشار المحللون إلى أن خفض سعر الفائدة نفسه كان متوقعًا إلى حد كبير من قبل المستثمرين قبل أسابيع، مع احتمالية 95% تم تسعيرها بالفعل في السوق. 

قبل الإعلان، حددوا أن العديد وضعوا أنفسهم توقعًا لشكل من أشكال دعم السيولة من الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى ارتفاع في أسعار البيتكوين. 

ومع ذلك، عندما تم تأكيد الخفض الفعلي والخطة المصاحبة لشراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار شهريًا، بدأ العديد من هؤلاء "الحيتان" - المستثمرين الكبار في السوق - في جني الأرباح. 

وأضاف إلى قلق السوق المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد الإعلان، حيث سلط الضوء على نقاط الضعف المستمرة في سوق العمل والمخاوف المستمرة بشأن التضخم. علاوة على ذلك، أشارت توقعات نظام الاحتياطي الفيدرالي النقطية إلى احتمالية خفض سعر فائدة إضافي واحد فقط في عام 2026.

تفاقم الوضع بسبب نتائج أرباح مخيبة للآمال من أوراكل، التي أبلغت عن بياناتها المالية للربع الثاني بعد إغلاق السوق. فشل عملاق التكنولوجيا في تحقيق تقديرات الإيرادات المعدلة، وأدت توقعات النفقات الرأسمالية الأعلى إلى انخفاض السهم بأكثر من 11% في التداول بعد ساعات العمل. 

أثر هذا الانخفاض سلبًا أيضًا على العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية، حيث تزايدت المخاوف من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تكون في ذروتها. انتشر الخوف الواسع من نتائج أوراكل بسرعة من الأسهم إلى مجال العملات المشفرة.

في النهاية، تقاربت العوامل الثلاثة جميعها لخلق عملية بيع كبيرة: تم بالفعل احتساب خفض سعر الفائدة في السوق، وتم تنفيذ صفقات السيولة بشكل استباقي، ولم تقدم تصريحات باول إشارة التخفيف القوية التي كان يأملها بعض المتداولين. 

توقع ظروف سيولة إيجابية في عام 2026

من المثير للاهتمام أن محللي Bull Theory يؤكدون أن الانخفاض الأخير في سوق العملات المشفرة لا يشير إلى تحول أساسي نحو ظروف السوق الهابط بل هو رد فعل مبالغ فيه بناءً على توقعات عالية تسبق إعلان الاحتياطي الفيدرالي. 

قام الاحتياطي الفيدرالي الآن بتنفيذ خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في العديد من الاجتماعات، وتهدف خططهم لشراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار على مدار الشهر المقبل إلى ضخ السيولة في الأسواق. 

علاوة على ذلك، أشار باول إلى أن زيادات أسعار الفائدة الإضافية ليست في الأفق كحالة أساسية، وتظل توقعات النمو الاقتصادي القوي للعام المقبل سليمة.

على الرغم من أن مكاسب الوظائف ربما تكون قد تم المبالغة فيها، مما يشير إلى سوق عمل أكثر ليونة، فقد يمنح ذلك الاحتياطي الفيدرالي مرونة أكبر لتخفيف الظروف النقدية في المستقبل إذا لزم الأمر. 

توضح تحركات السوق الحالية أن الإغراق في الأصول كان مدفوعًا إلى حد كبير بتوقعات متفائلة للغاية بدلاً من أي تدهور في الأساسيات الأساسية.

وبالنظر إلى المستقبل، يعتقد المحللون أن العام المقبل من المتوقع أن يكون أكثر ملاءمة للبيتكوين وأسعار العملات المشفرة الأوسع من حيث السيولة، متناقضًا بشكل حاد مع الظروف المتوقعة لعام 2025. 

تعافى البيتكوين فوق 91,100 دولار وقت كتابة هذا التقرير، وسط تقلبات متزايدة. هذا يضع العملة المشفرة الأعلى متأخرة بنسبة 26% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق البالغ 126,000 دولار، والذي تم تسجيله في أكتوبر من هذا العام. 

الصورة المميزة من DALL-E، الرسم البياني من TradingView.com