مخاطرة متفائلي البيتكوين بانتشار مدفوع بالذكاء الاصطناعي مع تزايد مخاوف الفقاعة عند 90 ألف دولار

ارتباط البيتكوين المتزايد مع أسهم الذكاء الاصطناعي والائتمان يجعله عرضة لانهيار فقاعة الذكاء الاصطناعي، لكن التيسير المستقبلي قد يعيد إشعال BTC مع عودة السيولة.

يواجه البيتكوين مخاطر مزدوجة من تصحيح فقاعة الذكاء الاصطناعي المحتملة، يحذر المحللين.

أدى الارتباط المتزايد للبيتكوين (BTC) مع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى خلق نقطة ضعف هيكلية يمكن أن تؤدي إلى خسائر كبيرة على المدى القصير إذا انتهت طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وفقًا لمحللي السوق وتقييمات الاستقرار المالي من البنوك المركزية الرئيسية.

تعميق العلاقات بين الذكاء الاصطناعي والبيتكوين

شهدت شركة Oracle انخفاضًا حادًا في القيمة السوقية في 11 ديسمبر بعد أن أبلغت الشركة عن إيرادات أقل من المتوقع وأعلنت عن زيادة النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي الممولة جزئيًا من خلال ارتفاع مستويات الديون. أدى انخفاض الأسهم إلى انخفاض أسهم شركة Nvidia وAdvanced Micro Devices، ومؤشر ناسداك الأوسع، وفقًا لتقارير السوق التي وصفت الحركة بأنها دليل على تزايد مخاوف "فقاعة الذكاء الاصطناعي" بين المستثمرين.

انخفض البيتكوين في نفس اليوم، حيث عزا المحللين الانخفاض إلى انخفاض الشهية للمخاطرة الناجمة عن الضعف في قطاع الذكاء الاصطناعي. وصل الارتباط بين البيتكوين وNvidia إلى مستويات مرتفعة خلال نافذة متحركة لمدة ثلاثة أشهر تؤدي إلى أرباح Nvidia في نوفمبر، وفقًا لتحليل من 24/7 Wall St. كما أظهرت بيانات ناسداك ارتباطًا إجماليًا إيجابيًا بشكل ملموس اعتبارًا من 10 ديسمبر.

انخفض البيتكوين منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في منتصف سبتمبر، بينما ارتفع ناسداك خلال نفس الفترة، وفقًا لبيانات السوق.

ذكرت رويترز أن التقييمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والمؤشرات الاقتصادية الكلية بما في ذلك مؤشر بافيت دفعت تقييمات الأسهم الأمريكية الإجمالية إلى ما بعد مستويات عصر الدوت كوم. قامت شركات التكنولوجيا الكبيرة بجمع مبالغ كبيرة من خلال إصدارات السندات هذا العام لتمويل مراكز البيانات والبنية التحتية للأجهزة.

صرح كبير الاقتصاديين في موديز أن الاقتراض المتعلق بالذكاء الاصطناعي يتجاوز الآن مستويات ديون قطاع التكنولوجيا التي شوهدت قبل انهيار الدوت كوم. حذر العديد من المحللين من وجود فجوة تمويل كبيرة لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع تجاوز مستويات الإنفاق بشكل كبير لتوليد الإيرادات الحالية في العديد من الشركات.

سلط تحديث الاستقرار المالي لبنك إنجلترا الضوء صراحة على التقييمات المتمددة في الشركات التي تركز على الذكاء الاصطناعي وحذر من أن التصحيح الحاد في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن يهدد الأسواق الأوسع من خلال اللاعبين ذوي الرافعة المالية والتعرض للائتمان الخاص. ذكرت مراجعة الاستقرار المالي للبنك المركزي الأوروبي أن طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يتم تمويلها بشكل متزايد من خلال أسواق السندات ورأس المال الخاص، مما يجعلها أكثر عرضة للتقلبات في المشاعر المخاطرة وفروق الائتمان.

تشير التقديرات إلى أن صفقات تمويل مراكز البيانات والبنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ارتفعت عامًا بعد عام، مدفوعة بإصدار السندات والائتمان الخاص والأوراق المالية المدعومة بالأصول. قارن بعض المحللين بعض الهياكل ومستويات الغموض بالأنماط التي لوحظت قبل الأزمة المالية عام 2008.

تمثل خطة النفقات الرأسمالية لشركة Oracle لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب زيادة الديون طويلة الأجل وارتفاع هوامش مقايضة التخلف عن سداد الائتمان، نوع الميزانية العمومية الممتدة التي أشار إليها المنظمون على أنها مثيرة للقلق، وفقًا للمحللين الماليين.

وجد البحث الذي يحلل البيتكوين مقابل السيولة العالمية علاقة إيجابية قوية بين أسعار البيتكوين ومؤشرات السيولة الواسعة، مع وصف البيتكوين بأنه "مقياس للسيولة" يعمل بشكل جيد عندما تتوسع السيولة العالمية وبشكل سيء عندما تنكمش، وفقًا لدراسات السوق المنشورة.

إذا واجهت أسواق الائتمان المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ضغوطًا كبيرة، فقد يواجه البيتكوين ضغوط بيع أولية مع تقليل صناديق الاقتصاد الكلي والنمو للتعرض خلال فترات خفض الرافعة المالية، كما ذكر المحللين. ومع ذلك، يمكن أن يدفع نفس السيناريو البنوك المركزية إلى تخفيف الظروف المالية استجابة لذلك.

حذر تقرير الاستقرار المالي العالمي لصندوق النقد الدولي من أن تركيز الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي وتقييمات الأصول المعرضة للمخاطر المتمددة تزيد من احتمالية حدوث "تصحيح غير منظم" وأكد على الحاجة إلى استجابات السياسة النقدية التي تتجنب تضخيم الصدمات.

بعد صدمة سوق COVID-19 في مارس 2020، تزامن التيسير الكمي العدواني وتوفير السيولة من قبل البنوك المركزية مع ارتفاع كبير في إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة على مدى السنوات اللاحقة، وفقًا لبيانات السوق. تظهر التحليلات التي ترسم البيتكوين مقابل السيولة العالمية ومؤشر الدولار أن فترات التيسير النقدي وضعف الدولار سبقت تاريخيًا زيادات كبيرة في سعر البيتكوين.

شهدت ضغوط السوق الأخيرة تركيز رأس المال مرة أخرى في البيتكوين بدلاً من العملات المشفرة البديلة، مع ارتفاع هيمنة البيتكوين على السوق مع انخفاض السيولة وزيادة التقلبات، وفقًا لبيانات السوق. عملت الصناديق المتداولة في البورصة كمنصات مؤسسية للاستثمار في البيتكوين.

ذكر محللو السوق أن تحدي البيتكوين يكمن في عدم قدرته على الانفصال عن تجارة الذكاء الاصطناعي على المدى القصير، بينما يعتمد أداؤه على المدى المتوسط على استجابات السياسة لأي تصحيح في قطاع الذكاء الاصطناعي. في أعقاب انكماش ائتمان الذكاء الاصطناعي مباشرة، من المرجح أن ينخفض البيتكوين بسبب حساسيته لعوامل المخاطر الكلية وظروف السيولة. في الأشهر اللاحقة، إذا استجابت البنوك المركزية بتجديد التيسير النقدي، فقد حقق البيتكوين تاريخيًا مكاسب مع تدفق السيولة مرة أخرى إلى الأصول المعرضة للمخاطر، وفقًا لأنماط السوق التاريخية.

قدم تقرير أرباح Oracle في 11 ديسمبر دليلاً على الارتباط المباشر، مع انخفاض البيتكوين خلال نفس جلسة التداول التي محت قيمة سوقية كبيرة من رسملة أسهم Oracle، كما لاحظ المحللين.