يحذر محلل بيتكوين من "أكبر خطأ مالي في العقد" لأولئك الذين لا يزالون يستخدمون هذه النظرية الشائعة

المحلل ومنشئ "نموذج الكمية للبيتكوين"، Plan C، نشر للتو مجموعة من الرسوم البيانية التي دحضت فكرة تكرار دورات اللعب بينما يتداول بيتكوين حول 87,661$.

تؤطر المجموعة مزيجاً اقتصادياً كلياً حيث تظل مقاييس الدورة التجارية ضعيفة بينما تحتفظ الأصول الصلبة، بقيادة الذهب، بالطلب. يمكن لهذا المزيج أن يغير توقيت الارتفاعات والتراجعات حتى لو ظل اتجاه بيتكوين طويل المدى ثابتاً.

علق Plan C،

يرسم اثنان من الرسوم البيانية، المنسوبة إلى TechDev_52، بيتكوين مقابل سلسلة "الدورة التجارية" على طراز PMI. تظهر بيتكوين صامداً بينما يتجه مقياس الدورة نحو الانخفاض.

كانت آخر قراءة لمؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي ISM لشهر نوفمبر 48.2، وهي قراءة انكماش. الإصدار التالي، الذي يغطي ديسمبر، مقرر في أوائل يناير.

وصف التقرير استمرار الضعف في الطلب وظروف التصنيع الأوسع المتسقة مع قراءة أقل من 50.

هذا الانقسام يضع اختباراً لتسعير 2026

إذا مالت الأسواق نحو سياسة أسهل وظروف مالية أكثر مرونة، يمكن أن يتداول بيتكوين أكثر كأصل حساس للسيولة بدلاً من أصل حساس للنمو. يمكن أن يسمح ذلك باستمرار القوة حتى مع مؤشرات PMI أقل من 50.

إذا لم يتحقق دعم السيولة هذا، فإن المرونة التي لا يتردد صداها في سلسلة الدورة التجارية تترك مجالاً أقل للخطأ. يمكن أن تصل التراجعات بشكل أسرع.

"نموذج الكمية للبيتكوين" الخاص بـ Plan C ينقل المناقشة بعيداً عن القياسات ونحو نهج إحصائي "أين نحن في التاريخ؟". بدلاً من إصدار توقع نقطي، يضع النموذج سعر اليوم داخل توزيع بيتكوين طويل المدى ويرسم نطاقات الكميات عبر الآفاق.

في اللقطة المتوافقة مع الفوري بالقرب من 87,620$، يجلس بيتكوين بالقرب من الكمية الثلاثين. إنه أقل من المسار الوسيط للنموذج على الرغم من التداول بالقرب من قمم الدورات السابقة بالدولار.

توفر نطاقات الكميات أيضاً طريقة منظمة للحديث عن المسارات بدلاً من الأهداف.

باستخدام 87,661$ كمستوى مرجعي، تمتد نطاقات الرسم البياني لـ 3 أشهر تقريباً 80,000$ عند الكمية الخامسة عشرة و127,000$ عند الوسيط. تقع النطاقات العليا حول 164,000$ (الخامسة والثمانون) و207,000$ (الخامسة والتسعون).

النطاقات المعروضة لمدة عام واحد هي حوالي 103,000$ (الخامسة عشرة)، 164,000$ (الخمسون)، 205,000$ (الخامسة والثمانون)، و253,000$ (الخامسة والتسعون).

هذه المستويات هي نقاط طريق توزيع، وليست ادعاءات معدل إصابة. ومع ذلك، فإنها ترسخ المسافة التي يحتاجها السعر للتحرك لتغيير موضعه ضمن الإطار.

تقوم لوحة منفصلة مرتبطة بـ PMI في المجموعة بتوحيد بيتكوين وسلسلة الدورة في درجات z. إنها تؤكد أن قوة بيتكوين لم تتطابق مع ارتفاع في مقياس الدورة التجارية.

للطبعات القليلة القادمة، يخلق ذلك اختبار نظام بثلاث نتائج

يمكن أن يرتد PMI ويتماشى مع بيتكوين. يمكن أن يظل PMI ضعيفاً بينما يصمد بيتكوين ويحافظ على تأطير السيولة في التركيز.

أو يمكن أن يضعف PMI أكثر جنباً إلى جنب مع تراجع بيتكوين حيث ينتقل التمركز نحو تقليل المخاطر.

المرساة الأخرى هي الأداء النسبي مقابل الذهب، المسلط عليه الضوء في رسم بياني BTC-الذهب منسوب إلى Gert van Lagen.

تداول الذهب الفوري حول 4,458$ للأونصة، وفقاً لـ Kitco. هذا يضع بيتكوين عند حوالي 19.7 أونصة من الذهب لكل عملة، قريباً من قراءات Bitbo المحدثة كل ساعة.

يمكن أن يتعايش ارتفاع BTCUSD مع انخفاض نسبة BTC-الذهب إذا تقدم الذهب بشكل أسرع. يغير ذلك كيفية تعريف الأداء المتفوق للمحافظ التي تقارن بيتكوين بالتعرض للملاذ الآمن.

يركز الرسم البياني على ما إذا كانت النسبة تحافظ على منطقة هيكلية بينما تظل مقاييس الزخم، بما في ذلك مؤشر القوة النسبية (RSI)، تحت الضغط. يمكن أن ينقلب هذا الإعداد إذا استقرت النسبة وانعطف خط الزخم.

ارتبط صعود الذهب في 2025 بالتوقعات لسياسة أسهل، وتحركات الدولار، والجغرافيا السياسية، وطلب البنوك المركزية.

تراقب الأسواق أيضاً المسار نحو خفض أسعار الفائدة المحتمل في 2026.

في هذا السياق، يصبح BTC-الذهب لوحة نتائج ثانية إلى جانب PMI.

ستظهر نسبة ثابتة وتبدأ في تشكيل قيعان أعلى تحسن بيتكوين على أساس نسبي حتى لو ظل الذهب ثابتاً. سيبقي التدهور الإضافي تفضيل الملاذ الآمن متركزاً في الذهب.

مجتمعة، تؤطر الرسوم البيانية ثلاثة مسارات مستقبلية على مدى الأشهر الـ 6 إلى 12 القادمة.

1. سيقترن ارتداد إعادة التضخم بتحسين بيانات PMI مع نسبة BTC-الذهب أقوى وانجراف نحو نطاقات الوسيط لنموذج الكمية.
2. سيبقي نظام التخفيف إلى الضعف PMI أقل من 50 بينما تدعم توقعات السيولة بيتكوين. يمكن أن تتجمع النتائج بين مسارات الكمية الخامسة عشرة والخمسين حيث يظل الذهب تنافسياً.
3. سيحافظ الانكماش الأعمق على ميل طلب الأصول الصلبة نحو الذهب. سيزيد أيضاً من احتمال رسم السعر نحو نطاقات الكميات الأدنى على آفاق أقصر.

إصدار مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM التالي في أوائل يناير هو أول نقطة تفتيش قريبة المدى لما إذا كان مقياس الدورة التجارية يبدأ في الانعطاف.

ظهرت المنشور محلل بيتكوين يحذر من "أكبر خطأ مالي في العقد" لأولئك الذين ما زالوا يستخدمون هذه النظرية الشائعة أولاً على CryptoSlate.