تزامن انتهاء صلاحية الخيارات، وتدفق خارجي لصناديق الاستثمار المتداولة، والضغط الاقتصادي الكلي، مما دفع إلى عمليات تصفية بينما يختبر بيتكوين مستويات الدعم الرئيسية.
ارتفعت عمليات التصفية لتتجاوز 450 مليون دولار مع انزلاق بيتكوين وإيثريوم وXRP وسولانا معاً في عملية بيع سريعة الحركة. تحولت التحوطات من المخاطر إلى بيع قسري بعد أن أثر تاريخ انتهاء الصلاحية الضخم لخيارات الكريبتو بشدة على صفقات المتداولين.
في الوقت نفسه، ارتفع النفط وسط تهديدات جديدة في الشرق الأوسط، مما دفع المستثمرين بعيداً عن الأصول المتقلبة. أدت النتيجة إلى انزلاق العملات الرئيسية بنسبة 6-8٪ في أسبوع واحد ودفع الكريبتو نحو منطقة البيع المفرط.
ينزلق بيتكوين مع تسبب انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 14 مليار دولار في موجة تصفية بقيمة 450 مليون دولار
واجهت الأسواق صدمة تقنية حادة في 27 مارس عندما قامت Deribit بتسوية خيارات بيتكوين بقيمة 14.16 مليار دولار، مما يمثل أكبر تاريخ انتهاء الصلاحية ربع سنوي في عام 2026. أزال الحدث حصة كبيرة من التعرض في البورصة، ومحو ما يقرب من 40٪ من الصفقات المفتوحة.
استقر الحد الأقصى للألم عند 75,000 دولار، أي حوالي 9,000 دولار فوق مستوى التداول الفعلي، مما يعني أن العديد من صفقات السوق الصاعد دفعت أقل مما كان متوقعاً.
مصدر الصورة: Deribit
ثم انزلق بيتكوين تحت ضغط تقليل المخاطر القسري. انخفضت العملة بحوالي 5٪ على مدار 24 ساعة، منخفضة إلى 65,720 دولار قبل أن تستقر بالقرب من 66,457 دولار. تسارعت عمليات التصفية عبر منصات الرافعة المالية، مما دفع أكثر من 122,000 متداول خارج الصفقات. وصلت الخسائر الإجمالية إلى حوالي 451 مليون دولار، مما حول تاريخ انتهاء الصلاحية إلى محفز بدلاً من عامل خلفي.
تزامن تاريخ انتهاء الصلاحية مع تفاقم معنويات المخاطرة العالمية وسط تهديد إيران بحظر نقطة اختناق نفطية ثانية. أشارت التقارير إلى مضيق باب المندب، وهو بوابة رئيسية للبحر الأحمر تحمل حصة معنوية من النفط البحري العالمي.
وصل التهديد بينما ظل مضيق هرمز مغلقاً فعلياً منذ أواخر فبراير، مما عزز المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات.
ارتفع النفط فوق 100 دولار، ليصل إلى حوالي 103 دولار، وضعفت الرغبة في المخاطرة على الفور. تحول مهم في وقت سابق من مارس، وهو تحول من الذهب إلى الكريبتو الذي دعم بيتكوين، انعكس بسرعة. بدلاً من ذلك، تحول المستثمرون بعيداً عن الكريبتو نحو الأصول الأكثر أماناً، بينما استخدم المتداولون عمليات التصفية لإغلاق التعرض بأي سعر متاح.
التدفق الخارجي لصناديق الاستثمار المتداولة وإعادة تعيين المشتقات يتركان سوق الكريبتو بدون دعم
أرسلت تدفقات الكريبتو أيضاً إشارات هبوطية حول نفس الفترة. وصل التدفق الخارجي لصناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين إلى حوالي 171 مليون دولار في 26 مارس. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم 92.5 مليون دولار من التدفق الخارجي في نفس اليوم، لتمتد السلسلة إلى جلسة سلبية سابعة متتالية.
المصدر: SoSoValue
عندما يبرد الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة بينما تستقر المشتقات بحجم كبير، غالباً ما يكافح الدعم الفوري لامتصاص ضغط البيع.
في تلك البيئة، حتى قراءات "البيع المفرط" لم تمنع مزيداً من الانخفاضات. جلس الخوف والجشع عند 23، بينما انخفض متوسط مؤشر القوة النسبية للكريبتو نحو الثلاثينيات العليا. لم يظهر هذا المستوى كثيراً منذ انهيار أوائل فبراير، مما يشير إلى أن الضرر العاطفي للسوق لا يزال نشطاً بدلاً من التلاشي.
اعتباراً من 28 مارس، بدت أسعار أربعة أصول رئيسية كما يلي: بيتكوين بالقرب من 66,457 دولار، وإيثريوم حوالي 2,001 دولار، وXRP حوالي 1.33 دولار، وسولانا حوالي 83.10 دولار. تتبع كل منها انخفاضاً أسبوعياً حاداً بحوالي 6-8٪. من أعلى المستويات الأخيرة، تراوحت الانخفاضات من حوالي النصف إلى أكثر من الثلثين.
انخفض بيتكوين من حوالي 71,000 دولار في بداية الأسبوع إلى 66,457 دولار، وهو مستوى لم يُشاهد منذ أوائل مارس. جذبت منطقة 66,000 دولار المشترين السابقين، ومع ذلك تعتمد الحركة التالية على ما إذا كان السعر يمكن أن يحافظ على إغلاقات يومية فوق هذا المستوى.
انخفض إيثريوم إلى ما دون 2,000 دولار لأول مرة منذ منتصف عام 2024، مما يمثل كسراً تقنياً رئيسياً. انزلق XRP إلى 1.33 دولار، بعيداً عن ذروته في يوليو 2025، على الرغم من ادعاءات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأخيرة بأنه سلعة رقمية. حملت سولانا أشد الضغوط، حيث انخفض السعر بحوالي 72٪ من ذروته.
يتزايد الضغط الاقتصادي الكلي بينما يكافح الكريبتو تحت العائدات والنفط والتدفق الخارجي لصناديق الاستثمار المتداولة
لم يأت البيع من الرسوم البيانية للأسعار فقط. تحالفت عدة قوى لتفاقم الضغط على الرافعة المالية والطلب الفوري:
- أبقى إجهاد النفط المرتبط بالحرب مخاوف التضخم نشطة.
- قلل التدفق الخارجي لصناديق الاستثمار المتداولة من الشراء المستقر خلال التقلب.
- أجبرت آليات انتهاء صلاحية الخيارات الصفقات على التراجع بسرعة.
- استنزفت العائدات الأعلى والدولار الأقوى السيولة من صفقات المخاطرة.
أضافت الظروف الاقتصادية الكلية هيكلاً للانكماش. عدل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 18 مارس توقعات التضخم PCE لعام 2026 من 2.4٪ إلى 2.7٪، مع وصف المراجعة التصاعدية بأنها الأكبر في الدورات الأخيرة. دفع هذا التحول خفض الفائدة المتوقع أبعد، وسعّر المتداولون محفزات أقل على المدى القريب.
يقع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات الآن بالقرب من 4.5٪، بينما ارتفع مؤشر الدولار بحوالي 0.57٪ خلال الأسبوع الماضي. عندما ترتفع العائدات ويتعزز الدولار، غالباً ما يفضل رأس المال السندات على الكريبتو. أضف إلى ذلك تعليق تعريفة جمركية عالمية بنسبة 15٪ أثقلت على أصول المخاطرة منذ أوائل عام 2026، ودخلت الأسواق حدث الخيارات بدون وسادة.
أسواق الكريبتو تراقب التعافي بينما تستمر المخاطر الخارجية في الهيمنة
من المحتمل أن يحتاج التعافي إلى تغيير خارجي أولاً، نظراً لأن المحركات الرئيسية تقع خارج الكريبتو. يظل خفض التصعيد في الصراع الإيراني الإسرائيلي أسرع رافعة للمشاعر. ساعدت تقارير وقف إطلاق النار في وقت سابق من مارس بيتكوين على الارتداد بحوالي 16٪ على مدى خمسة أيام، لترفعه من حوالي 63,106 دولار إلى 73,156 دولار.
يعتقد الخبراء أنه إذا انزلق النفط مرة أخرى إلى ما دون 90 دولار، فقد تبرد مخاوف التضخم، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً للتصرف عاجلاً. غالباً ما تتفاعل الأسهم والكريبتو بسرعة عندما تتحسن توقعات خفض الفائدة، خاصة بعد موجات التصفية القسرية.
يمكن أن يهم الحركة التنظيمية في جدول زمني مختلف. يبدو أن قانون CLARITY أقرب إلى تصويت مجلس الشيوخ، حيث تم الإبلاغ عن تسوية لغة عائد العملة المستقرة من قبل السيناتور Tillis وAlsobrooks. تستهدف اللجنة المصرفية ترميزاً في أواخر أبريل.
إذا تم إقرارها، فقد تكتسب المؤسسات قواعد أوضح تدعم قرارات التخصيص الأكبر. يشير عرض العملة المستقرة بالقرب من رقم قياسي مبلغ عنه بـ 316 مليار دولار إلى أن رأس المال لم يختف تماماً من سكك الكريبتو؛ يمكن أن يعود بمجرد تخفيف ظروف المخاطرة.
من المحتمل أن يحكم المتداولون على "القاع" باستخدام سلوك الطلب والسعر، وليس مؤشرات البيع المفرط فقط. تتضمن بعض الاتجاهات الرئيسية التي ستقرر هذه النظرة ما يلي:
- رؤية التدفق الداخلي لصناديق الاستثمار المتداولة ينقلب إلى إيجابي لعدة جلسات متتالية.
- مراقبة استعادة بيتكوين والاحتفاظ بـ 70,000 دولار بدلاً من الارتداد بإيجاز.
- مراقبة ما إذا كان 66,000 دولار يدعم الإغلاقات اليومية دون انهيار.
- تتبع ما إذا كان حجم التصفية يتلاشى مع إعادة تعيين الرافعة المالية.
بيتكوين على مفترق طرق بينما يصبح دعم 66 ألف دولار مستوى حاسماً
في الوقت الحالي، تأتي محركات الانهيار من خارج الكريبتو - الحرب والنفط والفائدة وآليات الخيارات. ومع ذلك، يبقى السؤال الرئيسي هو ما إذا كان السوق قد انتهى من هضم الصدمة. الادعاء الأوسع: فقدت الأصول بشكل حاد، ومع ذلك لم تختف تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة خلال أسوأ فترة تماماً، مما يلمح إلى وجود مؤسسي.
من المرجح أن يحدد حركة سعر بيتكوين الاتجاه على المدى القريب. إذا صعد BTC مرة أخرى نحو 70,000 دولار، فقد يشير ذلك إلى أن ضغط البيع قد تلاشى وأن المشترين على استعداد لقبول المخاطرة مرة أخرى.
سيحذر الإغلاق اليومي أقل من 66,000 دولار من أن الدعم فشل لأول مرة منذ انهيار فبراير. في هذا السيناريو، يمكن أن يصل الجانب السلبي إلى 50,000 دولار، مما قد يسحب XRP وإيثريوم وسولانا معه.
بالنسبة للحائزين، يصبح مستوى 66,000 دولار نقطة التفتيش العملية. قد تكشف الجلسات القليلة القادمة ما إذا كانت عمليات التصفية قد أنهت الحركة، أو ما إذا كانت الأسواق لا تزال بحاجة إلى مزيد من الوقت للتراجع.
المصدر: https://www.livebitcoinnews.com/crypto-liquidations-top-450m-as-options-expiry-and-oil-shock-drive-broad-market-selloff/
