BPI শেয়ার আয় ও সুদের হার বৃদ্ধিতে পড়েছে

By Isa Jane D. Acabal, Researcher

গত সপ্তাহে ব্যাংক অব দ্য ফিলিপাইন আইল্যান্ডস (BPI)-এর শেয়ার দর কমেছে, কারণ প্রথম প্রান্তিকের আয় প্রত্যাশার চেয়ে কম ছিল এবং বাংকো সেন্ট্রাল এনজি পিলিপিনাস (BSP) সর্বশেষ সুদের হার বৃদ্ধি করেছে। বিশ্লেষকরা স্বল্পমেয়াদি মুনাফা ও ঋণ প্রবৃদ্ধি নিয়ে উদ্বেগের কথা উল্লেখ করেছেন।

বিশ্লেষকদের মতে, চলমান মধ্যপ্রাচ্য সংঘাতের মধ্যে ব্যাংকটি সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গির ইঙ্গিত দেওয়ার পর বিনিয়োগকারীরাও সাবধানী হয়ে উঠেছেন।

ফিলিপাইন স্টক এক্সচেঞ্জ (PSE)-এর তথ্য অনুযায়ী, ২০ থেকে ২৪ এপ্রিলের মধ্যে BPI তৃতীয় সর্বাধিক সক্রিয়ভাবে লেনদেনকৃত শেয়ার ছিল, যেখানে ২.১৫ কোটি শেয়ার মোট P২.০৭ বিলিয়ন মূল্যে হাতবদল হয়েছে।

শুক্রবার শেয়ারটি প্রতি শেয়ার P৯২.১০-এ বন্ধ হয়েছে, যা আগের সপ্তাহের P৯৯.২০ থেকে ৭.২% কম। এটি আর্থিক খাতের সাপ্তাহিক ৩.৪% পতন এবং বেঞ্চমার্ক PSE সূচকের ০.৯% পতনের চেয়েও বেশি।

বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত BPI শেয়ার ২০.৭% কমেছে, যা আর্থিক খাতের ১০.৩% পতন এবং PSEi-এর ১.৮% পতনের তুলনায় খারাপ পারফরম্যান্স।

রেজিনা ক্যাপিটাল ডেভেলপমেন্ট কর্পোরেশনের ইক্যুইটি বিশ্লেষক Linncon M. Lahip বলেছেন, এই পতন মূলত প্রথম প্রান্তিকের নিম্নমুখী আয়ের কারণে হয়েছে, যা আরও সতর্ক পরিচালনামূলক দৃষ্টিভঙ্গির মধ্যে স্বল্পমেয়াদি মুনাফা নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়েছে।

"BPI-এর প্রথম প্রান্তিকের ফলাফলের পর এই সপ্তাহে বিনিয়োগকারীদের আস্থা কমেছে, যা সম্ভবত প্রত্যাশার চেয়ে কম এসেছে এবং BSP-এর সুদের হার বৃদ্ধির একই সপ্তাহে প্রকাশিত হয়েছে," তিনি একটি Viber বার্তায় বলেছেন।

"এই সমন্বয় বিনিয়োগকারীদের আয়ের প্রত্যাশা পুনর্মূল্যায়ন করতে প্ররোচিত করেছে, কারণ উচ্চতর নীতি হার ধীর ঋণ প্রবৃদ্ধি, উচ্চতর অর্থায়ন ব্যয় এবং স্বল্পমেয়াদি মার্জিন সহায়তা সত্ত্বেও সম্পদের মানের উপর সম্ভাব্য চাপ নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়েছে," তিনি যোগ করেছেন।

২০ এপ্রিলের একটি প্রেস বিবৃতিতে, BPI প্রথম প্রান্তিকে P১৬.৯ বিলিয়ন নিট আয় জানিয়েছে, যা এক বছর আগের P১৬.৬ বিলিয়ন থেকে ১.৭% বেশি। ব্যাংকটি ঋণ পোর্টফোলিওর ধারাবাহিক সম্প্রসারণ, বিস্তৃত নেট সুদ মার্জিন (NIMs) এবং শক্তিশালী ফি-ভিত্তিক আয়কে এর কারণ হিসেবে উল্লেখ করেছে।

নেট সুদ আয়ে ১৩.৭% বৃদ্ধির সহায়তায় রাজস্ব বছরে বছরে ১৩.৯% বেড়ে P৫০.৯ বিলিয়নে দাঁড়িয়েছে। নেট সুদ মার্জিন সাত বেসিস পয়েন্ট (bps) বেড়ে ৪.৫৭% হয়েছে।

মোট ঋণ বছরে বছরে ১৩.৫% বেড়ে P২.৬ ট্রিলিয়নে পৌঁছেছে, যা পোর্টফোলিও জুড়ে প্রবৃদ্ধি প্রতিফলিত করে।

"একদিকে, P৫০.৯ বিলিয়নে ১৩.৯% রাজস্ব প্রবৃদ্ধি চিত্তাকর্ষক, যা প্রমাণ করে যে ব্যাংকের মূল ব্যবসা এখনও শক্তিশালী। তবে, এত শক্তিশালী রাজস্ব প্রবৃদ্ধি সত্ত্বেও নিট আয়ে মাত্র ১.৭% বার্ষিক বৃদ্ধি ইঙ্গিত করে যে ব্যাংকটি সম্ভবত উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর পরিচালন ব্যয়ের মুখোমুখি হচ্ছে," দ্য ফার্স্ট রিসোর্সেস ম্যানেজমেন্ট অ্যান্ড সিকিউরিটিজ কর্পোরেশনের ইক্যুইটি ট্রেডার Jervin De Celis একটি ই-মেইলে বলেছেন।

প্রথম প্রান্তিকে BPI-এর পরিচালন ব্যয় উচ্চতর প্রযুক্তি ও জনবল খরচের কারণে বছরে বছরে ১৫.৮% বেড়ে P২৩.৫ বিলিয়নে দাঁড়িয়েছে।

Mr. De Celis বলেছেন যে রাজস্ব শক্তিশালী থাকলেও মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি ব্যাংকের মুনাফাকে "চাপে" ফেলছে।

এদিকে, দ্য ফার্স্ট রিসোর্সেস ম্যানেজমেন্ট অ্যান্ড সিকিউরিটিজ কর্পোরেশনের ইক্যুইটি বিশ্লেষক Jash Matthew M. Baylon বলেছেন, "ঋণ পোর্টফোলিওর শক্তিশালী সম্প্রসারণ এবং বিস্তৃত [NIMs] সত্ত্বেও BPI-এর নিট আয় স্থবির, কারণ প্রভিশন বাড়ছে এবং উচ্চতর পরিচালন ব্যয় নেট সুদ আয়ের প্রবৃদ্ধিকে ছাড়িয়ে গেছে, কারণ অর্থনৈতিক পরিবেশ ভঙ্গুর রয়ে গেছে।"

২৩ এপ্রিল, BSP লক্ষ্যমাত্রা রিভার্স রিপার্চেজ রেট ২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে ৪.৫% করেছে, যা দুই বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে প্রথম সুদের হার বৃদ্ধি।

"BSP-এর সুদের হার বৃদ্ধি প্রাথমিকভাবে BPI-এর আয়ের জন্য সহায়ক, কারণ ঋণের ইল্ড সাধারণত আমানতের চেয়ে দ্রুত পুনর্মূল্যায়িত হয়, যা এর শক্তিশালী CASA (চলতি হিসাব ও সঞ্চয় হিসাব) ভিত্তি বিবেচনায় নেট সুদ মার্জিন টিকিয়ে রাখতে সহায়তা করে," Mr. Lahip বলেছেন।

তবে, উচ্চতর ঋণের খরচ মধ্যমেয়াদে ঋণের চাহিদা কমিয়ে দিতে পারে, সম্ভাব্যভাবে প্রবৃদ্ধি ধীর করে দিতে পারে, তিনি যোগ করেছেন।

"একই গতিবিধি অন্যান্য তালিকাভুক্ত ব্যাংকগুলির ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য; শক্তিশালী CASA ফ্র্যাঞ্চাইজি এবং সুষ্ঠু সম্পদ মানসম্পন্ন প্রতিষ্ঠানগুলি মার্জিন সম্প্রসারণ থেকে সুবিধা নিতে আরও ভালো অবস্থানে আছে, যেখানে দুর্বল অর্থায়ন ভিত্তিসম্পন্ন প্রতিষ্ঠানগুলি ধীর ঋণ প্রবৃদ্ধি এবং উচ্চতর ক্রেডিট ঝুঁকির মুখোমুখি হতে পারে, যা সেক্টর জুড়ে আরও সতর্ক আয়ের দিকে নিয়ে যাবে," Mr. Lahip বলেছেন।

Mr. De Celis বলেছেন BSP-এর নীতি সুদের হার বৃদ্ধি মধ্যমেয়াদে BPI-এর NIM-এর জন্য "সাধারণভাবে সংযোজনমূলক"।

"সুদের হার বাড়লে BPI তার আমানতের খরচ বৃদ্ধির চেয়ে দ্রুত তার ঋণ পোর্টফোলিও পুনর্মূল্যায়ন করতে পারে," তিনি বলেছেন।

"অন্যান্য তালিকাভুক্ত ব্যাংকগুলিও NIM সম্প্রসারণ দেখবে, তবে যারা ব্যয়বহুল মেয়াদী আমানতের উপর বেশি নির্ভরশীল তারা BPI-এর চেয়ে মার্জিনে পিছিয়ে পড়তে পারে। যদি ২০২৬ সালে মধ্যপ্রাচ্য-সৃষ্ট মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় হার উচ্চ থাকে বা আরও বাড়ে, তাহলে ঋণগ্রহীতাদের ঋণ পরিশোধের সক্ষমতা দুর্বল হতে পারে এবং উচ্চতর অনুৎপাদী ঋণ (NPLs) হতে পারে," তিনি যোগ করেছেন।

তিনি আশা করেন BPI এই বছর প্রায় ৪.২% থেকে ৪.৪% NIM বজায় রাখবে।

বিশ্লেষকরা চলমান মধ্যপ্রাচ্য সংঘাতকেও বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের উপর চাপ সৃষ্টিকারী হিসেবে উল্লেখ করেছেন।

"বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন যে ক্রমাগত উচ্চ জ্বালানি খরচ মুদ্রাস্ফীতিতে দ্বিতীয় দফা প্রভাব ফেলবে, যা সম্ভাব্যভাবে ২০২৬ সালের বাকি সময়ের জন্য BSP-কে কঠোর নীতিতে অব্যাহত রাখতে বাধ্য করতে পারে। এটি ব্যাংকের শক্তিশালী মূল রাজস্ব প্রবৃদ্ধিকে ম্লান করে দিচ্ছে," Mr. De Celis বলেছেন।

Mr. Baylon বলেছেন মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বিনিয়োগকারীদের আস্থাকে দুর্বল করেছে, যা ক্রমাগত নেট বিদেশি বহিঃপ্রবাহে প্রতিফলিত হচ্ছে।

২০ এপ্রিল বার্ষিক শেয়ারহোল্ডারদের সভায় BPI-এর প্রেসিডেন্ট ও প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা Jose Teodoro K. Limcaoco বলেছেন, চলমান মধ্যপ্রাচ্য সংঘাতের মধ্যে অর্থনৈতিক পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করার সময় ব্যাংকটি আরও সতর্ক অবস্থান গ্রহণ করবে।

BPI-এর কনজিউমার ব্যাংকিং প্রধান ও এক্সিকিউটিভ ভাইস-প্রেসিডেন্ট Maria Cristina L. Go বলেছেন ব্যাংকটি তার ক্রেডিট মানদণ্ড কঠোর করবে।

Mr. De Celis বলেছেন ঋণ প্রদানের মানদণ্ড কঠোর করার এবং সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণের ব্যাংকের পদক্ষেপ ইঙ্গিত দেয় যে আগামী প্রান্তিকগুলিতে ঋণ প্রবৃদ্ধি ধীর হতে পারে, যা মনোভাবকে আরও রক্ষণাত্মক অবস্থানের দিকে নিয়ে যাচ্ছে।

"যখন BPI-এর মতো বড় একটি ব্যাংক তার ব্যালেন্স শিট রক্ষার প্রয়োজনীয়তার ইঙ্গিত দেয়, তখন এটি প্রায়শই একটি অস্থায়ী ঝুঁকি হ্রাসের পর্যায় শুরু করে বা কোম্পানির স্টক পারফরম্যান্সকে প্রভাবিত করে," তিনি বলেছেন।

Mr. Lahip বলেছেন বাজার BPI-এর অবস্থানকে "মধ্যপ্রাচ্যের অনিশ্চয়তা এবং এর সম্ভাব্য অর্থনৈতিক প্রভাবের মধ্যে বিচক্ষণ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা" হিসেবে দেখেছে।

"ক্রেডিট মানদণ্ড কঠোর করাকে ক্রমবর্ধমান শিল্প NPLs-এর প্রতিক্রিয়া হিসেবেও দেখা হয়েছিল, যা স্বল্পমেয়াদি প্রবৃদ্ধির চেয়ে সম্পদের মানের উপর মনোযোগের ইঙ্গিত দেয়, যা বৃহত্তর ঝুঁকি-বিমুখ পটভূমি সত্ত্বেও নিম্নমুখী মনোভাব সীমিত করতে সহায়তা করেছে," তিনি বলেছেন।

আগামী সপ্তাহগুলিতে, Mr. Lahip বলেছেন বিনিয়োগকারীদের ভূ-রাজনৈতিক ও সামষ্টিক অর্থনৈতিক উন্নয়ন পর্যবেক্ষণ করা উচিত, সুদের হারের পরিবর্তন ও অর্থনৈতিক অবস্থার প্রতি ব্যাংকগুলির সংবেদনশীলতার কথা উল্লেখ করে।

দ্বিতীয় প্রান্তিকের জন্য, Mr. De Celis BPI-এর নিট মুনাফা প্রায় P১৭.৫ বিলিয়ন এবং পূর্ণ বছর ২০২৬-এ P৭১.২ বিলিয়ন পূর্বাভাস দিয়েছেন।

"এই পূর্বাভাস ধরে নেয় যে ব্যাংকের কঠোর ক্রেডিট মানদণ্ড ৪.৫% নীতি হার সত্ত্বেও NPLs পরিচালনযোগ্য রাখতে সফলভাবে কাজ করবে," তিনি বলেছেন।

Mr. Lahip শেয়ারটির জন্য তাৎক্ষণিক সাপোর্ট P৯১ এবং রেজিস্ট্যান্স P৯৬-এ দেখছেন, যেখানে Mr. Baylon সাপোর্ট P৯২.৫০ এবং রেজিস্ট্যান্স P১০৫-এ রেখেছেন।

Mr. De Celis স্বল্পমেয়াদি সাপোর্ট P৯০ এবং রেজিস্ট্যান্স P৯৫.৫০-এ নির্ধারণ করেছেন।

"এমনকি শেয়ারটি একটি সাময়িক পুনরুদ্ধার র‍্যালি পরিচালনা করলেও, এখানে ভারী বিক্রয়ের চাপ থাকবে কারণ সপ্তাহের শুরু থেকে আটকে পড়া বিনিয়োগকারীরা ব্রেক-ইভেন মূল্যে বের হতে চাইবেন," তিনি যোগ করেছেন।