Kanadas Verbraucherpreisindex wird voraussichtlich die inflationären Auswirkungen des Iran-Krieges zeigen

Kanadas Wirtschaftskalender beginnt am Montag mit den wichtigsten Verbraucherpreisindex (CPI)-Zahlen für März, die genau beobachtet werden, um die inflationären Auswirkungen des Krieges im Iran zu messen. Die von Statistics Canada veröffentlichten Daten werden voraussichtlich einen signifikanten Anstieg des Preisdrucks bestätigen, der durch höhere Energiekosten getrieben wird. 

Marktanalysten erwarten eine Beschleunigung des monatlichen Verbraucherpreisindex um 1,1 %, mehr als das Doppelte des Wertes von 0,5 %, der vor Kriegsbeginn im Februar verzeichnet wurde. Auf jährlicher Basis wird erwartet, dass der Verbraucherpreisindex mit einer Rate von 2,5 % im Jahresvergleich (YoY) gewachsen ist, gegenüber 1,8 % im Vormonat. 

Der starke Anstieg der Öl- und Gaspreise aufgrund der Blockade der Straße von Hormus wäre der Haupttreiber höherer Inflationszahlen gewesen. Die Kerninflation, die den Einfluss von Energie- und Lebensmittelpreisen herausrechnet, wird jedoch als ziemlich stabil angesehen und stieg im März um 0,3 %, verglichen mit 0,4 % im Vormonat, und erhöhte sich im Jahresvergleich von 2,3 % auf 2,4 %.

Diese Zahlen werden voraussichtlich bei der geldpolitischen Kommission der Bank of Canada (BoC) für Aufsehen sorgen und höchstwahrscheinlich die Möglichkeit einer Zinserhöhung wieder auf den Tisch bringen. Die BoC hat die Zinssätze in den letzten zwei Jahren um 2,75 % gesenkt.

Was können wir von Kanadas Inflationsrate erwarten?

Kanadas Zentralbank ließ ihren Leitzins auf ihrer Sitzung am 18. März bei 2,25 % unverändert, aber die geldpolitische Erklärung warnte bereits vor „erhöhter Volatilität bei den globalen Energiepreisen und Finanzmärkten und verschärften Risiken für die Weltwirtschaft", die auf den US-Iran-Krieg zurückzuführen sind.

Die Inflationsdaten für März werden diese Befürchtungen bestätigen. Wie bereits erwähnt, wird erwartet, dass die Gesamt-Verbraucherpreisindex-Inflation auf 2,5 % steigt, während die Kerninflation auf 2,4 % ansteigen würde, in beiden Fällen deutlich über dem 2 %-Inflationsziel der Zentralbank. 

Diese Zahlen werden definitiv Marktspekulation über geldpolitische Straffung erhöhen, obwohl das breitere makroökonomische Bild die geldpolitische Haltung der Bank trübt. Die kanadische Wirtschaft schrumpfte im letzten Quartal 2025 um 0,2 %, und das monatliche Bruttoinlandsprodukt (BIP) zeigte im Januar ein mageres Wachstum von 0,1 %. Daten des Ivey Purchasing Managers' Index (PMI) aus März zeigten, dass die Geschäftsaktivität zum ersten Mal seit November schrumpfte, was auf ein schwaches Quartalsende hindeutet.

In diesem Kontext werden die Entscheidungsträger der BoC wahrscheinlich zweimal nachdenken, bevor sie die Zinssätze zu früh erhöhen, da dies ein bereits fragiles Wachstum beschädigen und die Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnte.  Francesco Pesole, Analyst bei ING, weist darauf hin: „Die Märkte preisen bis Dezember etwa 40 Basispunkte Straffung ein, was zu aggressiv erscheint, wenn man bedenkt, dass die BoC kein großes Interesse an Zinserhöhungen signalisiert hat, und die Aufmerksamkeit könnte sich bald auf USMCA-Neuverhandlungen verlagern – ein erhebliches Abwärtsrisiko für Kanadas Aktivität und Arbeitsplätze."

Wann werden die kanadischen Verbraucherpreisindex-Daten veröffentlicht und wie könnten sie USD/CAD beeinflussen?

Die Verbraucherpreisindex-Zahlen Kanadas für März werden von Statistics Canada am Montag um 12:30 GMT veröffentlicht. Höhere Inflationszahlen, wenn sie durch stärkere Wirtschaftsaktivität und einen angespannten Arbeitsmarkt getrieben werden, haben tendenziell einen positiven Einfluss auf die Währung. Dieses Mal ist das Szenario jedoch etwas anders.

Das kanadische Wirtschaftswachstum bleibt schwach, belastet durch die höheren Zölle aus den USA, seinem wichtigsten Handelspartner. Vor diesem Hintergrund wird ein starker Anstieg der Inflation der Bank of Canada Kopfzerbrechen bereiten, die zwischen der Unterstützung des Wirtschaftswachstums und der Bekämpfung der Inflation wählen muss und könnte den Loonie belasten.

Alles in allem wird ein starker Verbraucherpreisindex wahrscheinlich Bedenken über Stagflation aufwerfen und den kanadischen Dollar unter Druck setzen. Im aktuellen Szenario würde der CAD von schwächer als erwarteten Inflationszahlen profitieren, die der Bank of Canada etwas Zeit verschaffen würden, um auf zusätzliche Daten zu warten, bevor sie ihre nächsten geldpolitischen Schritte entscheidet.

In Bezug auf USD/CAD beobachtet Guillermo Alcala, FX-Analyst bei FXStreet, den Abwärtstrend des Paares seit Anfang April, der eher auf die Schwäche des US-Dollars zurückzuführen ist, angesichts des Optimismus der Investoren über eine Lösung des Nahost-Konflikts, als auf eine intrinsische Stärke des kanadischen Dollars.

„Käufer des kanadischen Dollars konzentrieren sich auf den Bereich zwischen 1,3650 und 1,3670, wo das USD/CAD-Paar letzte Woche sowie am 16. und 23. März Unterstützung fand, vor dem Tief vom 9. März bei 1,3525". Alcalá warnt jedoch vor technischen Indikatoren: „Die überkauften Niveaus im 4-Stunden-Relative Strength Index (RSI) und eine gewisse bärische Divergenz im Histogramm des Gleitenden Durchschnitt Konvergenz/Divergenz (MACD) deuten darauf hin, dass eine Korrekturreaktion bevorstehen könnte."

Nach oben sieht Alcalá „den Bereich 1,3735 (Tief vom 14. April) als unmittelbaren Widerstand, vor dem Hoch vom 15. April, knapp unter 1,3790, und den Hochs vom 13. April um 1,3875."