LatAm FX: Positionierungsrisiken nach starken Gewinnen – BNY

BNYs Geoff Yu stellt fest, dass lateinamerikanische (LatAm) Währungen die herausragenden Performer unter den Schwellenmarkt (EM) Forex (FX)-Währungen waren, wobei die Holdings während des gesamten Konflikts stark blieben und durch attraktive nominale und reale Zinsen gestützt wurden. Er warnt jedoch, dass bei einer Ausweitung der Risikobereitschaft nach dem Waffenstillstand Kapitalflüsse in günstigere APAC (Asien-Pazifik)- und EMEA (Europa, Naher Osten und Afrika)-Assets rotieren könnten, was das weitere Aufwärtspotenzial für LatAm Forex (FX) trotz solider Fundamentaldaten begrenzen würde.

Starker Carry, aber anfällige Positionierung

„An den Forex (FX)-Märkten ist die Erholung der Risikobereitschaft noch verhalten, aber die EM Forex (FX) Holdings beginnen sich allmählich zu erholen. Die Performance-Verteilung bleibt jedoch uneinheitlich."

„Im vergangenen Quartal stand der Dollar weiterhin unter grenzüberschreitendem Druck, der durch Absicherungsnachfrage getrieben wurde, die im Januar und Februar dominierte und seit dem Waffenstillstand wieder aufgekommen ist. LatAm lieferte am anderen Ende des Spektrums ein hervorragendes Quartal und war mit Abstand die am meisten gekaufte Region."

„Es bleibt die am stärksten gehaltene Region. Während des gesamten Konflikts kam keine einzige Währung auch nur annähernd in den Bereich der unterdurchschnittlichen Haltung."

„Wenn der Waffenstillstand hält und die Risikobereitschaft zunimmt, bedeutet der Spielraum für eine Holdings-Erholung bei Risikoanlagen, dass es für lateinamerikanische Währungen schwierig sein wird, auf der aktuellen Positionierung aufzubauen. Zunächst muss dies nicht bedeuten, dass sich der Carry verschlechtert, was erhebliche Verkäufe lateinamerikanischer Währungen nach sich ziehen würde."

„APAC und EMEA könnten attraktiver werden, [da] sich die Bewertungen verbessern. Die Risikorotation könnte sich deutlich beschleunigen, angetrieben durch die schrittweise Verbilligung der USD-Finanzierungskosten."

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)