BlackRocks Bitcoin-Optionen könnten ein neues Allzeithoch befeuern: Experte

Bitwise-Berater Jeff Park sagt, dass Bitcoins nächstes Allzeithoch nicht allein durch Spot-ETF-Zuflüsse angetrieben werden könnte, sondern durch einen schnell wachsenden Optionsmarkt rund um BlackRocks iShares Bitcoin Trust. Bei der Bitcoin Conference 2026 in Las Vegas am Montag argumentierte Park, dass IBIT-Optionen beginnen, die Struktur der Bitcoin-Volatilität umzugestalten, und zum Katalysator für den nächsten großen Aufwärtsschub des Assets werden könnten.

Warum BlackRocks Bitcoin-Optionen entscheidend sein könnten

Park sagte, der Markt habe einen bemerkenswerten Wendepunkt erreicht: Das Open Interest der IBIT-Optionen hat das Open Interest von Deribit nun „zum ersten Mal in bedeutsamer Weise" überholt. Seit Jahren ist Deribit der dominante Handelsplatz für Bitcoin-Optionen, wobei Trader seinen D-Vol-Index häufig als Proxy für die implizite Volatilität am Markt verwenden. Park argumentierte, dass dieser Ansatz zunehmend unvollständig sei.

„Lange Zeit haben die Leute auf Deribits D-Vol geschaut, um die implizite Volatilität zu berechnen, aber D-Vol ist fehlerhaft", sagte Park. „D-Vol verwendet nur Deribit-Optionen. Die Realität ist, dass es viele Offshore-Börsen gibt, es jetzt IBIT-Optionen gibt und wir tatsächlich intelligentere Methoden benötigen, um die Parametrisierung der impliziten Volatilität zu quantifizieren."

Diese Verschiebung ist bedeutsam, da der in den USA gelistete IBIT-Optionsmarkt das Bitcoin-Risiko offenbar anders bepreist als Offshore-Handelsplätze. Park verwies auf BVIV US, das die implizite Volatilität von IBIT verfolgt, und BVIV, ein aggregiertes Korrelationsmaß für implizite Volatilität an Offshore-Börsen. Ihm zufolge liegt die Spanne zwischen den beiden derzeit bei etwa fünf Punkten, wobei die IBIT-Volatilität höher gehandelt wird als die Volatilität von Deribit und anderen Offshore-Börsen.

Der Aufschlag könnte nach Parks Ansicht auf eine andere Art von Käufern hinweisen, die in den Bitcoin-Optionsmarkt eintreten. Anders als beim Großteil des Offshore-Optionskomplexes können IBIT-Optionen mehr als zwei Jahre laufen und geben Investoren über ein reguliertes US-Produkt Zugang zu Upside-Exposure mit längerer Laufzeit. Diese Laufzeit könnte Nachfrage von Privatanlegern anziehen, die eine gehebelte Beteiligung an einer potenziellen Bitcoin-Rally suchen, ohne die typischen Einschränkungen von Offshore-Handelsplätzen.

„Woher kommt diese Spanne von fünf Punkten? Meine Vermutung ist, dass es eine große Nachfrage von Privatanlegern nach Upside-Beteiligung in einer längeren Laufzeit gibt, als sie normalerweise auf Deribit verfügbar ist, da IBIT-Optionen mehr als zwei Jahre laufen", sagte Park. „Und deshalb ist meine mutige Prognose, dass wir eine große Bitcoin-Aufwärtsbewegung sehen werden."

Parks These konzentriert sich auf das Zusammenspiel zwischen Optionspositionen und Bitcoins Knappheit. Wenn IBIT-Optionen weiterhin Marktanteile gewinnen und wenn die Nachfrage nach Upside-Call-Optionen Dealer oder andere Marktteilnehmer zu dynamischen Absicherungsmaßnahmen zwingt, könnten die daraus resultierenden Gamma-Effekte einem steigenden Markt zusätzlichen Schwung verleihen. In diesem Szenario würde die Optionsaktivität nicht nur bullisches Sentiment widerspiegeln, sondern könnte es auch verstärken.

„Meine Prognose ist, dass es von IBIT-Optionen angeführt werden wird und die reflexive Natur, in der das Gamma, das möglicherweise in etwas wie Bitcoin aufgrund seiner Knappheit erzeugt wird, den nächsten Aufwärtsschub wirklich, wirklich in bedeutsamer Weise anführen kann", sagte Park.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 75.937 $ gehandelt.