Roundhill lanciert ETFs, die mit dem Weißen Haus und dem Kongress verbunden sind

TLDR

• Roundhill plant die Einführung von sechs politischen Prognosemarkt-ETFs.
• Die ETFs sind an die Kontrolle über das Weiße Haus, den Senat und das Repräsentantenhaus gebunden.
• Die Fonds nutzen Swaps, die mit binären Ereigniskontrakten verknüpft sind.
• Anleger können einen Großteil ihres Kapitals verlieren, wenn die Zielpartei nicht gewinnt.
• Roundhills Fonds rollen das Engagement in den nächsten Wahlzyklus.

Roundhill Investments bereitet die Einführung von sechs US-börsennotierten Fonds vor, die mit politischen Prognosemärkten verknüpft sind und Anlegern über Brokerkonten Zugang zu Kontrakten auf der Grundlage der künftigen Kontrolle über das Weiße Haus, den Senat und das Repräsentantenhaus bieten.

Berichten zufolge sollen die Fonds am 05.05. mit dem Handel beginnen. Das Angebot umfasst demokratische und republikanische Versionen für jedes politische Ergebnis: Präsident, Senat und Repräsentantenhaus.

Die Produkte sind der Roundhill Democratic President ETF, Republican President ETF, Democratic Senate ETF, Republican Senate ETF, Democratic House ETF und Republican House ETF. Die Senat- und Repräsentantenhaus-Fonds sind an die Wahlen im November 2026 gebunden, während die Präsidentschaftsfonds an das Rennen im November 2028 gebunden sind.

Roundhill bringt Wahlkontrakte in ETFs

Die Fonds gewinnen Exposure durch Swap-Vereinbarungen, die mit binären Ereigniskontrakten verknüpft sind. Diese Kontrakte werden auf regulierten Märkten gehandelt und bei Eintreten des genannten Ereignisses zu $1 oder andernfalls zu $0 abgerechnet.

Die Struktur ermöglicht es Anlegern, über gewöhnliche Brokerkonten eine wahlbezogene Exposure zu erhalten, anstatt direkt Prognosemarkt-Plattformen zu nutzen. Dies könnte den Zugang für Privatanleger erweitern, die bereits ETFs über Standard-Investitionsplattformen handeln.

Roundhills Produkte sind darauf ausgelegt, zu verfolgen, ob eine bestimmte Partei ein politisches Amt oder eine Kammer gewinnt oder kontrolliert. Beispielsweise ist ein Fonds an einen demokratischen Präsidentschaftssieg gebunden, während ein anderer an einen republikanischen Präsidentschaftssieg gebunden ist.

Die Struktur unterscheidet sich von traditionellen Sektor-, Aktien- oder Anleihen-ETFs, da das Ergebnis von einem einzigen politischen Ereignis abhängt und nicht von einem Korb an Marktanlagen.

Fonds tragen binäres Ergebnisrisiko

Der Prospekt warnt, dass Anleger nahezu ihr gesamtes Kapital verlieren können, wenn die Zielpartei das betreffende Wahlergebnis nicht gewinnt. Dies macht die Fonds stark ereignisgetrieben und anders als diversifizierte ETFs.

Roundhill plant außerdem, die Fonds nach einer als entschieden geltenden Entscheidung in spätere Wahlzyklen zu rollen. Wenn die Marktpreisgestaltung an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen einen Gewinner über $0,995 oder unter $0,005 zeigt, wird der Fonds das Engagement in das nächste relevante Rennen verlagern.

Für die Repräsentantenhaus- und Senatsfonds würde dies bedeuten, in den Zyklus 2028 zu rollen. Für die Präsidentschaftsfonds wäre das nächste Ziel das Rennen 2032. Der Prospekt besagt auch, dass Aktionäre keinen Rückgriff über die Fondsstruktur haben, wenn sich der Markt nach dem Rollover als falsch erweist.

Bitwise und GraniteShares bereiten Konkurrenzprodukte vor

Roundhill ist nicht der einzige Emittent, der politische Prognosemarkt-ETFs anstrebt. Bitwise und GraniteShares haben ebenfalls Anträge für sechs Fonds gestellt, die mit ähnlichen Wahlergebnissen verknüpft sind. Bitwise reichte Produkte unter der Marke PredictionShares ein. Seine Fonds sind darauf ausgelegt, nach Feststellung des relevanten Ergebnisses zu enden, was seine Struktur vom Rollover-Modell von Roundhill unterscheidet.

GraniteShares hat eine Struktur vorgeschlagen, die Roundhills ähnlicher ist, wobei die Fonds nach der Abrechnung in den nächsten Wahlzyklus rollen. Die Anträge kommen, während politische Ereigniskontrakte weiterhin regulatorische und rechtliche Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Die Commodity Futures Trading Commission zog einen früheren Vorschlag zurück, der politische Ereigniskontrakte verboten hätte, aber einige staatliche Regulatoren fechten diese Produkte weiterhin vor Gericht an.

Prognosemärkte wie Polymarket und Kalshi bieten bereits Ereigniskontrakte an, die mit Wahlen und anderen Ergebnissen verknüpft sind. ETF-Hüllen könnten ähnliche Exposure über regulierte Wertpapiermärkte zugänglicher machen.

Roundhill hat auch Anträge für nicht-politische Prognosemarkt-ETFs gestellt, die mit wirtschaftlichen Ergebnissen verknüpft sind, einschließlich der Frage, ob die Vereinigten Staaten in eine Rezession eintreten.

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