Krypto-ETF-Boom könnte in Massenliquidationen enden, warnt Bloomberg-Analyst

Ein Anstieg bei der Einführung von Krypto-ETFs (börsengehandelte Fonds) im Jahr 2026 könnte später zu weit verbreiteten Liquidationen führen, warnte Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart.

Seyffart hob in Kommentaren vom 17.12. auf X hervor, dass Untersuchungen des Krypto-Asset-Managers Bitwise prognostizieren, dass nächstes Jahr mehr als 100 Krypto-ETFs auf den Markt kommen könnten.

Er stellte außerdem fest, dass derzeit 126 ETF-Anträge auf die Genehmigung der SEC warten, und fügte hinzu: „Emittenten werfen SEHR VIELE Produkte an die Wand."

Das Risiko besteht darin, dass das Angebot die Nachfrage übersteigt, was es vielen Produkten erschwert, ein nachhaltiges Niveau an verwaltetem Vermögen zu erreichen, insbesondere wenn der Kryptomarkt in einer Flaute bleibt.

„Wir werden viele Liquidationen bei Krypto-ETP-Produkten sehen", sagte er. „Könnte Ende 2026 passieren, aber wahrscheinlich bis Ende 2027."

Generische Notierungsstandards der SEC erleichtern die Einführung neuer Produkte

Seyffarts Warnung und Bitwises Prognose eines ETF-Booms für 2026 folgen auf eine Entscheidung der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC im September, generische Notierungsstandards für Krypto-ETFs zu genehmigen.

Dies ermöglicht es nationalen Wertpapierbörsen wie der New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq und Cboe, bestimmte rohstoffbasierte ETPs (börsengehandelte Produkte), die an Kryptowährungen gebunden sind, zu notieren. 

Vor der Genehmigung der generischen Notierungsstandards hatte die SEC jeden Krypto-ETF-Antrag einzeln geprüft. Dieser Prozess war langsam und unvorhersehbar und diente anschließend als Engpass für Emittenten und Manager, die neue Produkte auf den Markt bringen wollten. 

Nun ändern die neuen Standards den Prozess, indem sie regelbasierte, objektive Kriterien festlegen. Dies ähnelt der Notierung vieler traditioneller Rohstoff-ETFs. 

Da die neuen generischen Notierungsstandards den Prozess rationalisieren, haben mehrere Emittenten Anträge gestellt, um Produkte für eine Reihe von Kryptowährungen auf den Markt zu bringen, mit dem Ziel, den Erfolg der Spot-BTC- und Spot-ETH-Fonds in den USA zu wiederholen. 

Es wurde erwartet, dass die Fonds zu Beginn des Jahres eine Kryptomarkt-Rallye auslösen würden, aber die Schließung der US-Regierung hatte die Dynamik des Marktes gebremst. 

Krypto-ETFs könnten den Trend im TradFi-Bereich wiederholen

Die Warnung vor einem Krypto-ETF-Boom und anschließenden Liquidationen kommt auch, nachdem mehrere Fonds im traditionellen Finanzbereich nicht abheben konnten. 

Im vergangenen Jahr wurden insgesamt 622 ETFs geschlossen. Dies umfasste 189 Fonds in den USA, so ein Bericht von The Daily Upside im letzten Monat.  Morningstar berichtete im Januar 2024 außerdem, dass die 244 ETFs, die 2023 in den USA geschlossen wurden, nur ein Durchschnittsalter von 5,4 Jahren hatten. 

Viele dieser ETFs wurden geschlossen, weil sie keine ausreichenden Zuflüsse anziehen konnten, was letztendlich zu einem geringen verwalteten Vermögen führte. 

Anzeichen dafür, dass sich der Trend auf den Kryptomarkt ausbreiten könnte, sind bereits in diesem Jahr aufgetreten. Im Jahr 2025 wurden mehrere Krypto-Produkte liquidiert. Darunter sind der ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Strategy ETF (ARKY) und der ARK 21Shares Active On-Chain Bitcoin Strategy ETF (ARKC).

Altcoin-ETFs hinken älteren Spot-Bitcoin-Fonds hinterher

Spot-Bitcoin-ETFs wurden Anfang 2024 in den USA eingeführt und haben seitdem mehr als 57,7 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen verzeichnet. BlackRocks IBIT hat mit seinen kumulierten Nettozuflüssen von über 62,6 Milliarden US-Dollar die Führung übernommen, wie Daten von Farside Investors zeigen. 

US-Spot-BTC-ETF-Flüsse (Quelle: Farside Investors)

Spot-ETH-ETFs, die einige Monate später eingeführt wurden, haben nur 12,636 Milliarden US-Dollar an kumulierten Nettozuflüssen verzeichnet. 

Anfang dieses Jahres debütierten auch Spot-SOL-ETFs auf dem Markt, haben aber nur 725 Millionen US-Dollar an Gesamtzuflüssen angezogen. 

Spot-XRP-ETFs sind die jüngsten Produkte auf dem Markt und scheinen dem Trend bei Altcoin-Produkten getrotzt zu haben. Nach einer mehrtägigen Zufluss-Serie seit ihrem Debüt haben die Spot-XRP-ETFs bereits 1,1 Milliarden US-Dollar an Nettovermögen überschritten.