Bitcoin steht vor kritischer Woche, da Optionskontrakte im Wert von 415 Millionen US-Dollar auslaufen

TLDR: 

• Bitcoin-Optionskontrakte im Wert von 415 Millionen US-Dollar laufen innerhalb von sieben Tagen aus, wobei der 26. Dezember das größte Ablaufdatum markiert.
• Options-Market-Maker unterdrücken aktiv die Volatilität durch Absicherung von Positionen und erzeugen dabei falsche Ausbrüche.
• Das Ablaufdatum am 26. Dezember beseitigt ein Engagement von 287 Millionen US-Dollar, das während des Feiertagshandels nicht schnell ersetzt werden kann.
• Die Zeit nach dem Ablaufdatum könnte eine echte Preisfindung ermöglichen, da künstliche Einschränkungen durch Absicherung abnehmen.

Bitcoin-Händler stehen vor einer kritischen Woche, da Optionskontrakte im Wert von etwa 415 Millionen US-Dollar auslaufen werden, was möglicherweise die aktuelle Phase unterdrückter Preisbewegungen beendet. 

Marktanalyst Nolimit weist auf den 26. Dezember als entscheidendes Datum hin, an dem Kontrakte im Wert von 287 Millionen US-Dollar auslaufen. Der erhebliche Derivatedruck hat Bitcoin trotz jüngster bullischer Entwicklungen im Kryptowährungssektor in einer Spanne gehalten.

Derivatedruck schränkt Bitcoin-Bewegung ein

Der Kryptowährungsmarkt erfährt derzeit erhebliche optionsbezogene Reibung, die die Preisfindung einschränkt. 

Kürzlich liefen Engagements im Wert von etwa 128 Millionen US-Dollar aus, was die erste Welle von Vertragsabläufen darstellt. Das Ablaufdatum am 26. Dezember umfasst jedoch fast das Doppelte dieses Betrags und macht ungefähr die Hälfte des gesamten kurzfristigen Derivateengagements bei Bitcoin aus.

Options-Market-Maker halten Positionen aufrecht, die von Preisstabilität statt von Volatilität profitieren. Wenn sich erhebliches Kapital um bestimmte Strike-Preise konzentriert, managen diese Einheiten das Risiko aktiv, indem sie dem Momentum in beide Richtungen entgegenwirken. 

Das Ergebnis zeigt sich in wiederholten falschen Ausbrüchen und gescheiterten Rallyes, die aktive Händler frustrieren, die versuchen, von Intraday-Bewegungen zu profitieren.

Marktteilnehmer haben konstante Muster beobachtet, bei denen Aufwärtsbewegungen auf sofortigen Widerstand stoßen, während Abwärtsbewegungen auf Kaufdruck treffen, der anhaltende Rückgänge verhindert. 

Dieses Verhalten spiegelt die mechanische Natur des Delta-Hedgings wider und nicht die echte Marktstimmung. Das Phänomen schafft ein Umfeld, in dem die technische Analyse nur begrenzten Vorhersagewert bietet, da die Preisbewegung mehr auf die Positionierung von Derivaten als auf fundamentale Faktoren reagiert.

Marktdynamik nach Ablauf könnte sich verschieben

Sobald die Optionskontrakte am 26. Dezember abgerechnet sind, ändert sich die Marktstruktur erheblich. Die Beseitigung eines Engagements von 287 Millionen US-Dollar kann nicht sofort ersetzt werden, insbesondere während der Feiertagsperiode, wenn Handelsaktivität und Liquidität typischerweise zurückgehen. 

Dies schafft Bedingungen, unter denen sich der Bitcoin-Preis freier bewegen könnte, ohne die dämpfende Wirkung konzentrierter Derivatepositionen.

Die Übergangsphase nach größeren Abläufen ermöglicht typischerweise eine echte Preisfindung, da Market-Maker ihre Absicherungsaktivitäten reduzieren. 

Obwohl dies keine Richtungsbewegung in beide Richtungen garantiert, beseitigt es künstliche Einschränkungen, die die jüngsten Handelssitzungen charakterisiert haben. 

Händler, die explosive Bewegungen erwarten, sollten beachten, dass die Volatilitätsausweitung von der zugrunde liegenden Nachfrage abhängt und nicht nur vom Fehlen der Unterdrückung.

Historische Muster deuten darauf hin, dass Optionsabläufe dieser Größenordnung oft Perioden erhöhter Volatilität vorausgehen. Das Timing fällt mit der Jahresend-Portfolio-Neugewichtung und reduzierter institutioneller Beteiligung zusammen, Faktoren, die Preisschwankungen verstärken können, wenn sie auftreten. 

Marktbeobachter erwarten, dass die kommenden Tage Bitcoins Fähigkeit testen werden, einen klaren Trend zu etablieren, sobald es von den aktuellen Derivateeinschränkungen befreit ist.

Das Verständnis der Optionsflow-Dynamik liefert Kontext für scheinbar irrationales Preisverhalten, das positiven Nachrichtenkatalysatoren widerspricht.

 Während sich das Ablaufdatum nähert, sollten sich Händler auf anhaltend unruhige Bedingungen vorbereiten, bevor potenzielle Volatilität auf den Markt zurückkehrt.

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