Einblick in Lighters neues Strategiesystem – Erster großer Test: Abwicklung von $50M ARC Perpetual-Handelsvolumen

Am 26. Februar kündigte Lighter, eine dezentrale Krypto-Börse, an, dass sein verbessertes Liquiditätspool-System erfolgreich einem Versuch eines Long-Squeeze im Wert von 50 Millionen US-Dollar bei ARC-Perpetuals widerstanden hat.

Dies geschah, nachdem etwa 600 Händler die Position eines Wals umkehrten, was zu einem Verlust von 8,2 Millionen US-Dollar führte. Die Episode testete Lighters neu eingeführte LLP-Strategien, die das Abwärtsrisiko für Liquiditätsanbieter auf nur 75.000 US-Dollar begrenzten.

LLP-Strategien stehen vor erstem Stressereignis

In einem Beitrag vom 17. Februar auf X kündigte Lighter Änderungen an seiner LLP-Infrastruktur an, wobei die Liquidität in separate Strategien für verschiedene Markttypen, einschließlich RWAs, aufgeteilt wurde. Risiko, Liquidationen und Auto-Deleveraging (ADL) werden nun auf Strategieebene statt über den gesamten Pool abgewickelt.

Diese Struktur stand am 26. Februar vor dem, was die Plattform ihren „ersten Belastungstest" nannte. Laut Lighter hatte ein Händler über mehrere Tage eine große Long-Position in ARC-Perpetuals aufgebaut, während etwa 600 andere Händler und Market Maker die Short-Seite einnahmen und das gesamte Open Interest auf 50 Millionen US-Dollar trieben.

Der ARC-Perp-Handel wurde der Strategie #7 zugewiesen, einer Hochrisikostrategie mit etwa 75.000 US-Dollar in zugewiesenem USDC. Lighter erklärte, dies bedeute, dass nur dieser Teil der LLP-Einlagen gefährdet sein könnte, falls Auto-Deleveraging (ADL) aufträte.

Als der ARC-Preis am 26. Februar gegen 18:00 Uhr ET fiel, wurde die große Long-Position zunächst im Orderbuch für etwa 2 Millionen US-Dollar liquidiert. Lighter sagte, LLP sei zunächst mit der Position im Gewinn gewesen, aber weiterer Rückgang erschöpfte Strategie #7 und löste ein weiteres ADL bei 0,071123 aus. Am Ende verlor der Wal etwa 8,2 Millionen US-Dollar, LLP verlor seine begrenzte Zuteilung von 75.000 US-Dollar, und Short-Händler, die ihre Positionen hielten, waren profitabel.

ARC-Preiskollaps

Die Abwicklung hinterließ sichtbare Spuren im ARC-Preisdiagramm, wobei Daten von CoinGecko zeigten, dass der Token in den frühen Morgenstunden des 27. Februar einen Flash-Crash erlebte und von etwa 0,031 US-Dollar auf 0,025 US-Dollar fiel, bevor er sich auf 0,0348 US-Dollar erholte.

Zum Zeitpunkt der Erstellung war ARC, das den agentischen KI-„App Store" Ryzome antreibt, in 24 Stunden um über 9 % und über sieben Tage um fast 59 % gefallen. Der Token hat in den letzten zwei Wochen auch mehr als 63 % seines Wertes verloren und ist über 30 Tage um 42 % gefallen. Er liegt derzeit 95 % unter seinem Allzeithoch von 0,62 US-Dollar im Januar 2025 und hat im vergangenen Jahr fast 88 % seines Preises verloren.

Diese Turbulenzen stimmen mit Beobachtungen des Krypto-Kommentators Simon Dedic überein, der feststellte, dass der Wert von ARC über Nacht um etwa 80 % bei Volumen von fast 400 Millionen US-Dollar gesunken war, was fast dem Zehnfachen seiner vollständig verwässerten Bewertung entsprach.

Dedic wies darauf hin, dass der Token vor dem Absturz trotz schwachem Markt „massiv überdurchschnittlich abschnitt" und deutete sogar an, dass er „stark manipuliert" worden sei.

Die von Dedic geäußerten Bedenken spiegeln eine breitere Branchendebatte über Marktintegrität wider. Erst letzten Monat lehnte Base-Mitbegründer Jesse Pollak die Idee hinter den Kulissen stattfindender Manipulation ab und erklärte, sein Team werde kein Kapital koordinieren oder einsetzen, um Preise zu beeinflussen, da Märkte „frei, offen und fair sein sollten".

Der Beitrag Inside Lighter's New Strategy System First Major Test: Handling $50M in ARC Perpetual Volume erschien zuerst auf CryptoPotato.