Märkte taumeln, da Iran-Konflikt Ölschock auslöst

U.S. Aktien holten am Dienstag von starken frühen Verlusten auf, während Investoren mit dem eskalierenden Konflikt im Nahen Osten, steigenden Ölpreisen und erneuten Inflationsängsten zu kämpfen hatten.

Der S&P 500 schloss mit einem Minus von 0,9% bei 6.816,63, nachdem er im Morgenhandel um bis zu 2,5% eingebrochen war. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 403 Punkte (0,8%), nachdem er zuvor in der Sitzung um mehr als 1.200 Punkte gefallen war. Der Nasdaq Composite verlor 1%.

Die Erholung erfolgte, nachdem Präsident Trump sagte, die U.S. Navy könne „falls notwendig" damit beginnen, Tanker durch die Straße von Hormus zu eskortieren, um „den FREIEN FLUSS von ENERGIE in die WELT zu gewährleisten". Aber die Märkte bleiben angespannt, da das iranische Korps der Islamischen Revolutionsgarden gedroht hat, „jedes Schiff zu verbrennen", das versucht, den Engpass zu passieren.

Öl steigt, Dollar stärkt sich

Brent-Rohöl stieg über 87 Dollar pro Barrel, nachdem es in einer einzigen Sitzung um mehr als 9% gestiegen war – einer der stärksten kurzfristigen Anstiege seit über einem Jahr. West Texas Intermediate kletterte über 83 Dollar, ein Plus von mehr als 8%. Die Straße von Hormus, die etwa 20% der weltweiten Ölversorgung abwickelt, hat einen Zusammenbruch des Schiffsverkehrs erlebt, seit der Iran am Wochenende begann, Warnungen auszusprechen und Schiffe anzugreifen.

Der U.S. Dollar-Index (DXY) stieg um 0,5% auf den höchsten Stand seit dem 19.01., während Investoren inmitten der Unsicherheit in sichere Häfen flüchteten. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen ebenfalls, wobei die 10-Jahres-Rendite aufgrund von Inflationssorgen kurzzeitig über 4,10% stieg, bevor sie sich bei etwa 4,06% einpendelte.

Der Konflikt hat die LNG-Versorgung aus Katar – dem weltweit größten Exporteur – unterbrochen und die europäischen Erdgaspreise auf ihr höchstes Niveau seit der russischen Invasion der Ukraine 2022 getrieben.

Hoffnungen auf Zinssenkungen schwinden

Der Ölschock hat die Erwartungen für eine geldpolitische Lockerung auf den Kopf gestellt.

„Wenn Öl mit dieser Größenordnung und Geschwindigkeit steigt, steigt die Inflation nicht langsam an – sie nimmt schnell an Kraft zu", sagte Nigel Green, CEO der deVere Group. „Energie ist in jeder Lieferkette eingebettet. Eine anhaltende Bewegung in Richtung 90 Dollar Brent verändert die Inflationsaussichten grundlegend und erzwingt eine Neubewertung der Zinserwartungen."

Green warnte, dass die Märkte auf niedrigere Kreditkosten ausgerichtet waren, „aber dieses Narrativ ist jetzt bedroht. Ein erneuter Energieschock dieses Ausmaßes verringert den Spielraum für Zinssenkungen und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die Geldpolitik länger restriktiv bleibt, als Investoren angenommen hatten."

Händler verschieben nun laut CME Group-Daten die Prognosen für Fed-Zinssenkungen weiter in den Sommer.

Bitcoin in Handelsspanne, während Risikoanlagen abverkauft werden

Bitcoin hielt sich relativ stabil bei etwa 68.000 Dollar und übertraf Aktien auf relativer Basis trotz des risikoaversen Umfelds. Die größte Kryptowährung war am Montag auf 70.000 Dollar gestiegen, bevor sie auf 66.500 Dollar zurückfiel und innerhalb der Handelsspanne blieb, die sie seit Anfang Februar einnimmt.

Der Anstieg des Dollars hat sowohl Krypto als auch Gold unter Druck gesetzt. Gold, das am Montag ein Einmonatshoch von 5.410 Dollar erreichte, fiel am Dienstag auf 5.260 Dollar zurück, als Investoren in den Dollar rotierten.

Altcoins schnitten schlechter ab als Bitcoin, wobei ADA, ZEC und DASH um mehr als 4% fielen. Circle, der Emittent von USDC, war ein bemerkenswerter Gewinner – die Aktien sind seit Beginn der U.S.-Angriffe auf den Iran um etwa 20% gestiegen, da die Stablecoin-Nachfrage inmitten der Turbulenzen ansteigt.

Was kommt als Nächstes

Die Entwicklung der Märkte hängt davon ab, ob der Konflikt eingedämmt bleibt. Trump hat signalisiert, dass der Krieg „Wochen" dauern könnte, aber auch angedeutet, dass er mit den verfügbaren U.S.-Munitionsbeständen „für immer" geführt werden könnte.

„Die Märkte können keine schnelle Lösung annehmen", fügte Green hinzu. „Die Störung eines der kritischsten Energiekorridore der Welt führt strukturelle Risiken ein. Die Portfoliopositionierung muss die Möglichkeit widerspiegeln, dass erhöhte Ölpreise Monate, nicht Tage, anhalten."