Krakens Fed-Zugang beendet Kryptos Abhängigkeit von fragilen Bankpartnerschaften

Kraken gab am Mittwoch bekannt, dass seine Banktochter Kraken Financial ein Hauptkonto der Federal Reserve erhalten hat – das erste Mal, dass eine auf digitale Vermögenswerte fokussierte Bank direkten Zugang zur Zahlungsinfrastruktur der US-Zentralbank erhält.

Die Genehmigung ermöglicht es Kraken Financial, einer in Wyoming gegründeten Special Purpose Depository Institution (SPDI), sich direkt mit Fedwire und anderen zentralen US-Zahlungsschienen zu verbinden. In der Praxis bedeutet dies, dass die Börse nun Dollar-Transaktionen über das Federal Reserve System abwickeln kann, ohne sie über eine Korrespondenzbank leiten zu müssen.

„Dieser Meilenstein markiert die Konvergenz von Krypto-Infrastruktur und staatlichen Finanzschienen", sagte Arjun Sethi, Co-CEO von Payward, Krakens Muttergesellschaft. „Mit einem Hauptkonto der Federal Reserve können wir nicht als peripherer Teilnehmer im US-Bankensystem operieren, sondern als direkt verbundenes Finanzinstitut."

Warum es wichtig ist

Ein Fed-Hauptkonto ist die grundlegende Berechtigung der amerikanischen Bankinfrastruktur. Institutionen, die eines besitzen, können Reserven direkt bei der Federal Reserve halten und auf gleicher Ebene mit traditionellen Banken mit dem Zahlungssystem interagieren.

Für die Krypto-Industrie war das Fehlen eines solchen Zugangs eine anhaltende Schwachstelle. Börsen und Verwahrer haben sich historisch auf Bankpartner verlassen, die Beziehungen mit kurzer Kündigungsfrist beenden können – eine Dynamik, die wiederholt Operationen im gesamten Sektor gestört hat. Die direkte Fed-Konnektivität eliminiert dieses Vermittlerrisiko und reduziert gleichzeitig Abwicklungszeiten und Betriebskosten.

Die Genehmigung erfolgt nach dem, was Kraken als „mehr als fünf Jahre anhaltender regulatorischer Zusammenarbeit, umfassender Prüfung und operativer Kontrolle" beschrieb.

Das Wyoming-Playbook

Krakens Weg zum Fed-Zugang führt über Wyoming, das Jahre damit verbracht hat, kryptofreundliche Bankregulierung zu fördern. Der Staat hat die SPDI-Lizenz speziell geschaffen, um Unternehmen für digitale Vermögenswerte einen Weg in das regulierte Bankensystem zu ermöglichen und gleichzeitig aufsichtsrechtliche Bedenken hinsichtlich der Risiken anzugehen.

SPDIs operieren nach einem Vollreservemodell, was bedeutet, dass sie liquide Vermögenswerte in Höhe von mindestens 100% der Kundeneinlagen halten müssen – eine Struktur, die darauf ausgelegt ist, die Risiken der Teilreserve zu eliminieren, die Regulierungsbehörden anderswo im Krypto-Bereich Probleme bereitet haben.

Was als Nächstes kommt

Kraken Financial wird mit einem schrittweisen Rollout beginnen, der sich auf institutionelle Kunden konzentriert, mit anschließender breiterer Integration in die Infrastruktur von Payward.

Sethi verwies auf längerfristige Möglichkeiten, die durch die Architektur ermöglicht werden: „Mit der Zeit könnte dies atomare Abwicklung zwischen Fiat und Krypto ermöglichen, Cash Management auf institutionellem Niveau, integriert mit der Verwahrung digitaler Vermögenswerte, und programmierbare Finanzprodukte, die innerhalb eines vollständig regulierten Rahmens entwickelt werden."

Die Genehmigung wird wahrscheinlich den Druck auf die Federal Reserve von anderen krypto-nahen Unternehmen intensivieren, die ähnlichen Zugang suchen. Custodia Bank, eine weitere Wyoming-SPDI, gegründet von Caitlin Long, befindet sich seit der Verweigerung eines Hauptkontos im Jahr 2023 in einem Rechtsstreit mit der Fed – ein Fall, der die Torwächter-Macht der Zentralbank darüber hervorhob, welche Institutionen Zugang zu ihren Zahlungssystemen erhalten können.

Für Kraken stellt die Genehmigung die Bestätigung einer mehrjährigen Strategie dar, innerhalb des regulatorischen Rahmens und nicht um ihn herum aufzubauen. Ob andere Krypto-Unternehmen diesen Weg replizieren können – oder ob Krakens Zugang eine Ausnahme bleibt – wird davon abhängen, wie die Fed auf das reagiert, was wahrscheinlich eine Flut neuer Anträge sein wird.

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