Arthur Hayes sagt, er würde Bitcoin nicht mit seinem letzten Dollar kaufen: Deshalb

Wichtige Erkenntnisse

• Arthur Hayes sagt, er würde jetzt nicht Bitcoin mit seinem letzten Dollar kaufen.
• Der BitMEX-Mitgründer glaubt, dass KI-bedingte Entlassungen einen Kreditkollaps auslösen könnten.
• Hayes wartet darauf, dass Zentralbanken beginnen, Geld zu drucken, bevor er seinen Schritt macht.

Arthur Hayes sagt, er würde jetzt nicht Bitcoin mit seinem letzten Dollar kaufen. Im Coin Stories Podcast, moderiert von Natalie Brunell, legte der BitMEX-Mitgründer und Maelstrom Chief Investment Officer die Gründe für seine vorsichtige kurzfristige Haltung gegenüber dem Vermögenswert dar.

Hayes verwies auf anhaltende geopolitische Konflikte als Schlüsselvariable. Er erklärte, dass je länger der Konflikt andauert, desto höher die Wahrscheinlichkeit des Gelddruckens steigt. Er fügte hinzu, dass die Federal Reserve möglicherweise die amerikanische Kriegsmaschinerie auf diese Weise finanzieren muss. Das ist der Moment, in dem er kaufen will.

Arthur Hayes sagt, er würde nicht Bitcoin mit seinem letzten Dollar kaufen

Hayes machte deutlich, dass seine Position keine dauerhafte Skepsis gegenüber Bitcoin ist. Er bezeichnete sich selbst als „strukturell sehr, sehr long Bitcoin". Er sagte Brunell, dass der Bedarf an staatenlosem Geld jetzt stärker ist. Er sagte, es sei sogar größer als beim Start des Genesis-Blocks im Jahr 2009.

Seine Zurückhaltung rührt von der gesamten makroökonomischen These her. Hayes argumentierte, dass Bitcoin derzeit als Liquiditätsalarm fungiert und ein kommendes deflationäres Ereignis statt eines inflationären einpreist. Er identifizierte künstliche Intelligenz als Haupttreiber dieses Risikos.

KI-Disruption und die kommende Kreditkrise

Hayes verglich die aktuelle KI-Welle mit dem, was nach Chinas Beitritt zur Welthandelsorganisation im Jahr 2001 geschah.

Dieser Schritt vernichtete über mehrere Jahre hinweg etwa 35% der US-Arbeitsplätze im produzierenden Gewerbe. Es trieb die Kreditaufnahme unter vertriebenen Arbeitnehmern in die Höhe und trug schließlich zur Finanzkrise 2008 bei.

Hayes argumentierte, dass KI weitaus schneller voranschreitet als die frühere Disruption. Unternehmen wie Block haben bereits über Nacht 40% ihrer Belegschaft abgebaut.

Hayes sagte, ein Rückgang von 10 bis 20% bei Bürojobs könnte einen Minsky-Moment auslösen. Er erklärte, dass dieser Punkt markiert, wann Kreditvernichtung sich selbst verstärkt.

„Die Erkenntnis des Marktes dafür wird fast unmittelbar sein", sagte er. „Wir wissen nicht, wann das passieren wird. Es wird einfach eine Art kollektive Übereinkunft sein."

Hayes erwartet, dass Regionalbanken innerhalb von Tagen um 60 bis 70% fallen, sobald dieser Moment eintritt. Er sagte, Einleger würden zu staatlich gestützten Institutionen fliehen und die Federal Reserve zwingen, Geld in großem Umfang zu drucken. Das, sagte er, ist der Moment, in dem Bitcoin zum offensichtlichen Kauf wird.

Warum Bitcoin schlechter abgeschnitten hat als Gold

Hayes thematisierte die Lücke zwischen Bitcoin und Gold in den letzten sechs bis neun Monaten. Der Nasdaq blieb ungefähr flach und Gold stieg weiter, während Bitcoin um etwa 50% gefallen ist.

Er führte dies auf einen Mangel an Dollar-Liquidität im Verhältnis zur Nachfrage zurück. Investitionsausgaben von KI-Hyperskalierern verbrauchen enorme Kapitalmengen und lassen weniger für den Fluss in Risiko-Assets übrig.

In Bezug auf Gold argumentierte Hayes, dass das Metall nicht aufgrund eines Währungsabwertungshandels steigt. Zentralbanken weltweit kaufen seit 2008 Gold in beschleunigtem Tempo. Dieser Trend verstärkte sich 2022, als die USA und die EU Russlands Dollarreserven einfroren.

Souveräne Nationen mit Dollarvermögen werden wiederholt an ihre Verwundbarkeit erinnert. Ihre Bestände existieren nur nach Ermessen des US-Finanzministeriums.

Arthur Hayes sagt, sein langfristiges BTC-Argument bleibt bestehen

Arthur Hayes sagt, er würde jetzt nicht Bitcoin mit seinem letzten Dollar kaufen, ohne von seiner langfristigen Position abzurücken. Er wehrte sich gegen die Ansicht, dass Bitcoin diejenigen enttäuscht hat, die nahe früherer Zyklushochs gekauft haben.

Hayes verglich frustrierte Inhaber mit denen, die während Bitcoins Zusammenbruch verkauften. Er verwies auf den Fall von 1.300 $ auf 135 $ zwischen 2014 und 2015.

„Sie hätten es bei 200 verkauft, oder Sie hätten es bei 99 verkauft, weil es Ihre kurzfristigen Erwartungen nicht erfüllt hat", sagte er.

Der Beitrag Arthur Hayes Says He Wouldn't Buy Bitcoin With His Last $1: Here's Why erschien zuerst auf The Market Periodical.