Bitcoin vor Erholung nach Tief bei Software-Aktien?

Seit Oktober 2025 haben sowohl Bitcoin als auch Software-Aktien eine extrem schwierige Phase hinter sich. Während die breiten Aktienindizes relativ stabil blieben, bekamen gerade die zukunftsorientiertesten und spekulativsten Teile des Marktes harte Schläge.

Der Bitcoin-Kurs (BTC) verlor vom Rekordhoch des vergangenen Herbstes aus mehrere zehn Prozent, während Software-Aktien in einigen Fällen sogar um rund ein Viertel fielen. Solche Kursbewegungen lassen sich durchaus als Bearmarkt bezeichnen, besonders wenn sie mit einem stark verschlechterten Sentiment unter Anlegern einhergehen.

Kapital floss in „greifbare“ Anlagen

Eine wichtige Erklärung für diese Schwäche ist die deutliche Rotation innerhalb der Finanzmärkte. Anleger setzten in den vergangenen Monaten massiv auf Sektoren mit greifbarer wirtschaftlicher Aktivität, wie Energie, Industrie und Rohstoffe.

In Zeiten geopolitischer Unsicherheit und steigender Inflationserwartungen verschiebt sich Kapital häufig in Richtung Unternehmen mit direkten Cashflows und geringerer Abhängigkeit von zukünftigem Wachstum. Das ging auf Kosten von Software-Unternehmen und Bitcoin, die stark auf Vertrauen in künftigen technologischen Fortschritt und Liquiditätswachstum angewiesen sind.

Diese Entwicklung entspricht einem klassischen Marktmuster. Wenn die Risikobereitschaft sinkt, werden gerade die stärker „narrativgetriebenen“ Anlagen zuerst verkauft. Software-Aktien und Bitcoin befinden sich schließlich am risikoreichen Ende des Spektrums.

Historisch große Lücke zum breiten Markt

Auffällig ist, dass die aktuelle Schwäche von Software-Aktien historisch groß ist. Während der S&P 500 nur wenige Prozent unter seinem Rekordhoch notiert, liegt der Softwaresektor noch immer weit unter früheren Hochs.

Normalerweise bewegen sich Software-Unternehmen weitgehend im Einklang mit dem breiten Aktienmarkt, sowohl in Bull- als auch in Bearmärkten. Die aktuelle Divergenz deutet darauf hin, dass Anleger ein außergewöhnlich pessimistisches Szenario einpreisen – etwa aus der Angst, dass Künstliche Intelligenz (KI) bestehende Geschäftsmodelle strukturell unter Druck setzt.

Dennoch investieren Unternehmen weltweit Rekordsummen in KI-Infrastruktur und Software-Anwendungen. Das macht die starken Kursrückgänge umso auffälliger.

Bearmarkt im Sentiment?

Eine interessante Beobachtung ist, dass das negative Sentiment mittlerweile weit über professionelle Anlegerkreise hinaus verbreitet ist. Wenn selbst der „durchschnittliche Taxifahrer“ pessimistisch gegenüber Software-Aktien oder Bitcoin wird, kann das ein konträres Signal sein.

Finanzmärkte neigen dazu, zu drehen, wenn der Konsens extrem wird. Wenn nahezu alle bereits negativ positioniert sind, lässt der Verkaufsdruck nach, und schon relativ kleine positive Nachrichten können zu einer scharfen Erholung führen.

Das war in der Vergangenheit sowohl bei Technologieaktien als auch bei Bitcoin zu beobachten: Nach einer Phase struktureller Schwäche folgt häufig eine kräftige Erholung, sobald Liquidität und Risikobereitschaft wieder zunehmen.

Ist jetzt der Moment für eine Erholung?

Die entscheidende Frage ist nun, ob die aktuelle Kursentwicklung den Beginn einer neuen Phase markiert. Die Kombination aus extrem negativem Sentiment, historisch großen Kursunterschieden zum breiten Markt und anhaltenden Investitionen in Technologie kann auf eine Bodenbildung hindeuten. Aktuell zeigen Software-Aktien jedenfalls eine stärkere Performance, und auch Bitcoin scheint sich zu erholen.

Für Bitcoin gilt zudem, dass er stark von globaler Liquidität und Anlegervertrauen abhängt. Sollte die Rotation in „sichere“ Sektoren ihren Höhepunkt erreicht haben, könnte Kapital erneut in spekulativere Wachstumsthemen zurückfließen.

Das bedeutet nicht, dass eine nachhaltige Erholung bereits gesichert ist. Geopolitische Spannungen – etwa der Krieg im Iran –, Zinsentwicklungen und das globale Wirtschaftswachstum bleiben maßgeblich für das Marktsentiment.

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