Positionierung bleibt robust bei höherem Hedging – BNY

BNYs EMEA-Makrostratege Geoff Yu beobachtet, dass EM APAC trotz starker Schwankungen und sektorspezifischer Risiken wie der Helium-Exposition von Halbleitern weltweit die am besten gehaltene Aktienregion bleibt. Er sieht Spielraum für erhöhte APAC-Allokationen, unterstützt durch ein geringes vorheriges U.S.-Engagement und potenzielle chinesische Nachfrage, erwartet jedoch höhere Hedge-Verhältnisse, da Energiekosten und kurzfristige Renditen die Kapitalflüsse belasten und weitere Gewinne dämpfen.

Starke Holdings, aber höhere Hedge-Verhältnisse

„Einige der größten Aktienmärktschwankungen der letzten zwei Wochen haben in APAC stattgefunden. Die Grenze zwischen EM und Developed Market Asia ist oft verschwommen, aber Aktienmärkte mit erhöhtem vorkonfliktbedingtem Engagement in Tech oder dem globalen AI-Komplex waren am stärksten von einer erheblichen Korrektur bedroht. Wir glauben, dass Lieferrisiken für die betroffenen Branchen bestehen bleiben."

„Fitch merkt an, dass Südkorea im vergangenen Jahr fast 65 % seiner Helium-Importe aus Katar bezog, und Japan war am Montag gezwungen, sein Reservenniveau öffentlich offenzulegen. Dennoch bleibt EM APAC weltweit die am besten gehaltene Aktienmarktregion, während entwickelte Volkswirtschaften in der Region ebenfalls besser gehalten werden als ihre globalen Pendants."

„Wir sympathisieren weitgehend mit dem Argument für erhöhte APAC-Holdings, da das Engagement in U.S.-Investitionen bereits vor der jüngsten Anpassung relativ gering war. Die Aussicht auf verbesserte chinesische Nachfrage aufgrund von Basiseffekten und zusätzlichen Anreizen ist ein weiterer idiosynkratischer Faktor, der die Region unterstützen kann, obwohl die Wachstumsziele auf dem jüngsten Nationalen Volkskongress nicht nach oben überrascht haben."

„Kurzfristig glauben wir jedoch, dass die Hedge-Verhältnisse hoch sein müssen. Steigende Energiekosten werden Asiens Zahlungsbilanz beeinträchtigen, während steigende kurzfristige globale Renditen auch das Repatriierungsinteresse traditioneller Geldgeber dämpfen werden."

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines AI Agents erstellt und von einem Redakteur überprüft.)