Ο καναδικός ΔΤΚ αναμένεται να δείξει τον πληθωριστικό αντίκτυπο του πολέμου του Ιράν

Η οικονομική ατζέντα του Καναδά ξεκινά τη Δευτέρα με τα βασικά στοιχεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) για τον Μάρτιο, τα οποία θα παρακολουθηθούν στενά για να μετρηθεί ο πληθωριστικός αντίκτυπος του πολέμου στο Ιράν. Τα δεδομένα, που δημοσιεύονται από τη Statistics Canada, είναι πιθανό να επιβεβαιώσουν μια σημαντική αύξηση των τιμών, οδηγούμενη από το υψηλότερο κόστος ενέργειας. 

Οι αναλυτές της αγοράς προβλέπουν επιτάχυνση του μηνιαίου CPI κατά 1,1%, περισσότερο από το διπλάσιο της ανάγνωσης 0,5% που παρατηρήθηκε πριν ξεκινήσει ο πόλεμος τον Φεβρουάριο. Εν τω μεταξύ, σε ετήσια βάση, ο CPI αναμένεται να έχει αυξηθεί με ρυθμό 2,5% σε ετήσια βάση (YoY), από 1,8% τον προηγούμενο μήνα. 

Η απότομη αύξηση των τιμών Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου, λόγω του αποκλεισμού του Στενού του Ορμούζ, θα ήταν ο κύριος παράγοντας των υψηλότερων πληθωριστικών στοιχείων. Ωστόσο, ο βασικός πληθωρισμός, που εξαιρεί την επίδραση των τιμών ενέργειας και τροφίμων, φαίνεται αρκετά σταθερός, αυξανόμενος κατά 0,3% τον Μάρτιο, σε σύγκριση με 0,4% τον προηγούμενο μήνα, και ανεβαίνοντας στο 2,4% από 2,3% σε ετήσια βάση.

Αυτά τα στοιχεία είναι πιθανό να προκαλέσουν ανησυχίες στην επιτροπή νομισματικής πολιτικής της Τράπεζας του Καναδά (BoC), και, πολύ πιθανό, να επαναφέρουν στο τραπέζι το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων. Η BoC έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 2,75% τα τελευταία δύο χρόνια.

Τι μπορούμε να περιμένουμε από το ποσοστό πληθωρισμού του Καναδά;

Η κεντρική τράπεζα του Καναδά άφησε το βασικό επιτόκιό της αμετάβλητο, στο 2,25%, στη συνεδρίασή της στις 18 Μαρτίου, αλλά η δήλωση νομισματικής πολιτικής προειδοποίησε ήδη για "αυξημένη αστάθεια στις παγκόσμιες τιμές ενέργειας και τις χρηματοπιστωτικές αγορές, και αυξημένους κινδύνους για την παγκόσμια οικονομία", που προέρχονται από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν.

Τα δεδομένα πληθωρισμού για τον Μάρτιο θα επιβεβαιώσουν αυτούς τους φόβους. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ο γενικός πληθωρισμός CPI αναμένεται να ανέλθει στο 2,5% ενώ ο βασικός πληθωρισμός θα αυξηθεί στο 2,4%, και στις δύο περιπτώσεις σημαντικά πάνω από τον στόχο πληθωρισμού 2% της κεντρικής τράπεζας. 

Αυτά τα στοιχεία θα αυξήσουν σίγουρα τις κερδοσκοπίες της αγοράς σχετικά με τη νομισματική σύσφιξη, αν και η ευρύτερη μακροοικονομική εικόνα θολώνει τη νομισματική πολιτική της τράπεζας. Η καναδική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 0,2% στο τελευταίο τρίμηνο του 2025, και το μηνιαίο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (GDP) έδειξε μια ισχνή ανάπτυξη 0,1% τον Ιανουάριο. Τα δεδομένα του Δείκτη Διευθυντών Προμηθειών Ivey (PMI) από τον Μάρτιο αποκάλυψαν ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα συρρικνώθηκε για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο, υποδηλώνοντας ένα αδύναμο τέλος του τριμήνου.

Σε αυτό το πλαίσιο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της BoC είναι πιθανό να το σκεφτούν δύο φορές πριν αυξήσουν τα επιτόκια πολύ νωρίς, καθώς μπορεί να βλάψουν μια ήδη εύθραυστη ανάπτυξη, ωθώντας την οικονομία σε ύφεση. Ο αναλυτής της ING Francesco Pesole επισημαίνει: "Οι αγορές τιμολογούν περίπου 40 μονάδες βάσης σύσφιξης μέχρι τον Δεκέμβριο, κάτι που φαίνεται πολύ επιθετικό λαμβάνοντας υπόψη ότι η BoC δεν έχει σηματοδοτήσει μεγάλη όρεξη για αυξήσεις, και η προσοχή μπορεί σύντομα να στραφεί στις επαναδιαπραγματεύσεις της USMCA – έναν σημαντικό κίνδυνο για την καταστροφή της δραστηριότητας και των θέσεων εργασίας του Καναδά."

Πότε αναμένονται τα δεδομένα CPI του Καναδά και πώς θα μπορούσαν να επηρεάσουν το USD/CAD;

Τα στοιχεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή του Καναδά για τον Μάρτιο θα δημοσιευτούν από τη Statistics Canada τη Δευτέρα στις 12:30 GMT. Τα υψηλότερα στοιχεία πληθωρισμού, όταν οδηγούνται από ισχυρότερη οικονομική δραστηριότητα και μια περιορισμένη αγορά εργασίας, τείνουν να έχουν θετικό αντίκτυπο στο νόμισμα. Αυτή τη φορά, ωστόσο, το σενάριο είναι κάπως διαφορετικό.

Η καναδική οικονομική ανάπτυξη παραμένει βραδεία, επιβαρυμένη από τους υψηλότερους δασμούς από τις ΗΠΑ, τον κύριο εμπορικό της εταίρο. Με αυτό κατά νου, μια απότομη αύξηση του πληθωρισμού θα δημιουργήσει πονοκέφαλο για την Τράπεζα του Καναδά, η οποία θα πρέπει να επιλέξει μεταξύ της υποστήριξης της οικονομικής ανάπτυξης και της καταπολέμησης του πληθωρισμού, και μπορεί να βλάψει το Loonie.

Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα παραπάνω, ένας ισχυρός CPI είναι πιθανό να προκαλέσει ανησυχίες σχετικά με τον στασιμοπληθωρισμό και να ασκήσει πίεση στο Καναδικό Δολάριο. Στο τρέχον σενάριο, το CAD θα ευνοηθεί από χαμηλότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία πληθωρισμού, τα οποία θα δώσουν κάποιο χρόνο στην Τράπεζα του Καναδά να περιμένει πρόσθετα δεδομένα πριν αποφασίσει τα επόμενα βήματα νομισματικής πολιτικής της.

Όσον αφορά το USD/CAD, ο Guillermo Alcala, Αναλυτής FX στο FXStreet, παρατηρεί την πτωτική τάση του ζεύγους από τις αρχές Απριλίου, μάλλον λόγω της αδυναμίας του Δολαρίου ΗΠΑ, εν μέσω της αισιοδοξίας των επενδυτών για μια λύση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, παρά από οποιαδήποτε εγγενή δύναμη του Καναδικού Δολαρίου.

"Οι αγοραστές του Καναδικού Δολαρίου επικεντρώνονται στην περιοχή μεταξύ 1,3650 και 1,3670, όπου το USD/CAD βρήκε στήριξη την περασμένη εβδομάδα και επίσης στις 16 και 23 Μαρτίου, πριν από το χαμηλό της 9ης Μαρτίου στο 1,3525". Ο Alcalá, ωστόσο, προειδοποιεί για τους τεχνικούς δείκτες: "Τα επίπεδα υπεραγορασμένου στον 4ωρο Δείκτη Σχετικής Ισχύος (RSI) και κάποια πτωτική απόκλιση στο ιστόγραμμα της Σύγκλισης-Απόκλισης Κινητών Μέσων (MACD) υποδηλώνουν ότι μια διορθωτική αντίδραση μπορεί να είναι μπροστά."

Στην ανοδική πλευρά, ο Alcalá βλέπει την "περιοχή 1,3735 (χαμηλό 14 Απριλίου) ως άμεση αντίσταση, μπροστά από το υψηλό της 15ης Απριλίου, ακριβώς κάτω από το 1,3790, και τα υψηλά της 13ης Απριλίου γύρω στο 1,3875."