La presión inflacionaria a mediano plazo está prácticamente sin cambios en comparación con la última evaluación de política monetaria.
A pesar de la escalada en Oriente Medio, el escenario para los desarrollos económicos globales no ha cambiado fundamentalmente.
Con el estallido de la guerra en Oriente Medio, las perspectivas económicas de Suiza para los próximos trimestres se han vuelto más inciertas.
Las perspectivas económicas de Suiza mejoraron ligeramente en los primeros meses del año.
El crecimiento podría ser bastante moderado en el corto plazo, antes de recuperarse nuevamente en el mediano plazo.
Si bien las perspectivas económicas de Suiza en los próximos meses son inciertas y el crecimiento podría ser bastante moderado en el corto plazo, se espera que las perspectivas de crecimiento mejoren a mediano plazo.
Se espera un crecimiento del PIB suizo de alrededor del 1% para 2026 y alrededor del 1,5% para 2027.
Aunque la brecha de producción es actualmente negativa debido a la disminución del PIB en el tercer trimestre, se espera que se cierre en los próximos trimestres.
El desempleo se ha estabilizado y debería disminuir algo en los próximos trimestres.
Es probable que la inflación suiza aumente en el corto plazo debido a los precios más altos de la energía, pero permanezca dentro del rango estable consistente con la estabilidad de precios.
La junta directiva señaló que, debido a la apreciación del franco suizo, las condiciones monetarias son más estrictas que en el momento de la evaluación de política monetaria en diciembre.
A mediano plazo, es probable que la inflación suiza disminuya nuevamente.
Sin embargo, a la luz de las perspectivas presentadas con respecto a la inflación y la economía, siguen siendo apropiadas.
También concluyó que la política monetaria actualmente aún puede considerarse expansiva, como es evidente, entre otras cosas, en el crecimiento del crédito y en los agregados monetarios amplios.
El principal riesgo para las perspectivas económicas e inflacionarias de Suiza proviene de los desarrollos en la economía global.
La guerra en Oriente Medio podría frenar la actividad económica con más fuerza y aumentar la presión al alza sobre el franco suizo.
En vista de la situación geopolítica y la fuga asociada hacia activos refugio, sin embargo, la disposición del SNB para intervenir en el mercado de divisas debería permanecer alta para contrarrestar una apreciación rápida y excesiva del franco.
El SNB consideró cómo se incorporaron los efectos de la guerra en Oriente Medio en los pronósticos y análisis actuales.
Hasta ahora solo es evidente una ligera disminución en el sentimiento.
El SNB abordó la pregunta de por qué Suiza se ve menos afectada por los altos precios de la energía que otros países.
La razón de esto es que la energía tiene menor significado para el consumo.
La industria manufacturera de Suiza también es menos dependiente de los precios de la energía.
La junta directiva discutió el pronóstico de inflación condicional, que supone que la tasa de política del SNB permanece sin cambios en 0%
El pronóstico está dentro del rango de estabilidad de precios durante todo el horizonte de pronóstico.
En el corto plazo, es más alto que el pronóstico de diciembre debido al aumento de los precios de la energía.
A mediano plazo, la apreciación del franco suizo reduce la presión inflacionaria, contrarrestando posibles efectos de segunda ronda del aumento de los precios de la energía.
El pronóstico de inflación a mediano plazo es, por lo tanto, muy cercano al del trimestre anterior.
No hubo respuesta inmediata del franco suizo (CHF) después de la publicación de las actas del SNB. Sin embargo, USD/CHF está subiendo en el comercio europeo y ha recuperado sus pérdidas tempranas, manteniéndose plano alrededor de 0.7820 mientras el dólar estadounidense (USD) se recupera.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/snb-minutes-swiss-economic-outlook-becomes-uncertain-due-to-middle-east-war-202604160809
