El yen japonés (JPY) atrae nuevos compradores al inicio de una nueva semana mientras los traders esperan con interés la muy anticipada decisión de tasas del Banco de Japón (BoJ) el viernes. Las expectativas del mercado para un inminente aumento de tasas del BoJ en diciembre han aumentado recientemente en medio de un cambio en la retórica del gobernador Kazuo Ueda. Además, la inflación en Japón permanece por encima del objetivo del 2% del BoJ, lo que, junto con una mejora en la confianza empresarial entre los principales fabricantes japoneses, respalda el argumento para un mayor endurecimiento de la política. Esto, junto con un tono de riesgo más débil, apuntala al JPY como refugio seguro.
Sin embargo, las preocupaciones sobre el deterioro de la condición fiscal de Japón, en medio del masivo plan de gasto de la Primera Ministra Sanae Takaichi, podrían frenar a los bulls del JPY de realizar nuevas apuestas. El dólar estadounidense (USD), por otro lado, languidece cerca de un mínimo de dos meses, tocado el jueves pasado, a raíz de las crecientes apuestas por dos recortes más de tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed). Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas hawkish del BoJ, que, a su vez, arrastra al par USD/JPY por debajo de los 155,50 durante la sesión asiática y respalda el argumento para un movimiento de depreciación adicional.
Los bulls del yen japonés tienen ventaja en medio de expectativas firmes de aumento de tasas del BoJ
- Según la encuesta trimestral Tankan del Banco de Japón publicada este lunes, el índice de confianza empresarial de los grandes fabricantes en Japón subió a 15 en el cuarto trimestre de 2025 desde 14,0 en el trimestre anterior. Más detalles revelaron que la perspectiva de manufactura a gran escala llegó a 15,0 frente a 12,0 anterior.
- Comentando sobre la encuesta Tankan, un alto funcionario del BoJ dijo que las empresas japonesas citaron la disminución de la incertidumbre en torno a la política comercial de EE.UU. y la demanda resiliente en sectores de alta tecnología como factores clave que respaldan el sentimiento empresarial. Las empresas citaron la transferencia de costos y la demanda robusta como factores que mejoran las perspectivas de negocio.
- Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo recientemente que el banco central está cada vez más cerca de alcanzar su objetivo de inflación. Esto reafirma las apuestas del mercado por un inminente aumento de tasas de interés del BoJ al final de la reunión de política del 18-19 de diciembre y respalda el argumento para un mayor endurecimiento de la política hacia 2026.
- Además, los informes sugieren que los altos funcionarios del gabinete de la Primera Ministra Sanae Takaichi probablemente no se opondrán a un aumento de tasas del BoJ. Los traders, sin embargo, parecen reacios a realizar apuestas alcistas en torno al yen japonés y optan por esperar más señales sobre la futura trayectoria política del BoJ antes de posicionarse para mayores ganancias.
- Por lo tanto, el foco seguirá puesto en la conferencia de prensa posterior a la reunión de Ueda el viernes. Mientras tanto, el masivo plan de gasto de Takaichi ha exacerbado las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Japón en medio de un crecimiento económico lento, lo que, a su vez, se ve como otro factor que actúa como un obstáculo para el JPY.
- El dólar estadounidense, por otro lado, lucha por atraer compradores significativos y languidece cerca de un mínimo de dos meses tocado el jueves pasado en medio de expectativas dovish de la Reserva Federal. La Fed señaló cautela sobre futuros recortes de tasas, aunque los traders están descontando dos recortes más de tasas de interés el próximo año.
- Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que había reducido la lista de contendientes para reemplazar a Jerome Powell como próximo presidente de la Fed y espera que su nominado entregue recortes de tasas de interés. La perspectiva de un presidente de la Fed alineado con Trump mantiene a los bulls del USD a la defensiva y limita el par USD/JPY.
- Los traders también parecen reacios antes de los importantes datos macroeconómicos de EE.UU. de esta semana, incluido el informe retrasado de Nóminas No Agrícolas (NFP) de octubre el martes y las últimas cifras de inflación el jueves. Mientras tanto, las perspectivas divergentes entre el BoJ y la Fed podrían continuar apoyando al JPY de menor rendimiento.
USD/JPY parece vulnerable mientras esté por debajo del obstáculo de la SMA de 100 horas cerca de la marca de 156,00
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY ha estado luchando por volver a moverse por encima de la Media Móvil Simple (SMA) de 100 horas, y la subsiguiente caída favorece a los traders bajistas. Sin embargo, los osciladores positivos en el gráfico diario sugieren que cualquier declive adicional es más probable que encuentre un soporte decente cerca de la marca psicológica de 155,00. Una ruptura convincente por debajo de esta última haría que los precios al contado sean vulnerables a acelerar la caída hacia el mínimo mensual, alrededor del área de 154,35, en ruta hacia la marca de 154,00.
Por otro lado, la SMA de 100 horas, actualmente fijada en la cifra redonda de 156,00, podría continuar actuando como un obstáculo inmediato. Algunas compras de seguimiento más allá del máximo oscilante del viernes, alrededor de la región 156,10-156,15, podrían desencadenar un movimiento de cobertura corta y elevar el par USD/JPY hacia el vecindario de 157,00. Una fortaleza sostenida más allá de este último debería allanar el camino para ganancias adicionales hacia el obstáculo intermedio de 157,45 en ruta hacia un máximo de varios meses, alrededor del vecindario de 158,00, tocado en noviembre.
Preguntas frecuentes sobre el yen japonés
El yen japonés (JPY) es una de las monedas más negociadas del mundo. Su valor está determinado en general por el desempeño de la economía japonesa, pero más específicamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses, o el sentimiento de riesgo entre los traders, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la moneda, por lo que sus movimientos son clave para el yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para reducir el valor del yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultra flexible del BoJ entre 2013 y 2024 causó que el yen se depreciara frente a sus principales pares de moneda debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales. Más recientemente, el desmantelamiento gradual de esta política ultra flexible ha dado cierto apoyo al yen.
Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultra flexible ha llevado a una ampliación de la divergencia de políticas con otros bancos centrales, particularmente con la Reserva Federal de EE.UU. Esto apoyó una ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultra flexible, junto con los recortes de tasas de interés en otros bancos centrales importantes, está estrechando este diferencial.
El yen japonés a menudo es visto como una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de estrés del mercado, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. Los tiempos turbulentos probablemente fortalecerán el valor del yen frente a otras monedas consideradas más arriesgadas para invertir.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-rises-amid-boj-rate-hike-bets-usd-jpy-slides-below-mid-15500s-202512150305
