J.P.Morgan es pionero en papel comercial en cadena en Solana para Galaxy Digital y Coinbase

Las instituciones dieron un paso importante hacia los mercados de capital nativos de blockchain con J.P.Morgan organizando una emisión de papel comercial en cadena para Galaxy Digital en Solana.

J.P.Morgan estructura acuerdo histórico de USCP en Solana

El 11 de diciembre de 2025, J.P.Morgan reveló que había organizado una emisión de Papel Comercial de EE.UU. (USCP) para Galaxy Digital Holdings LP, una filial de Galaxy Inc., en la blockchain pública Solana.

Los valores fueron adquiridos por Coinbase Global Inc. y Franklin Templeton, subrayando la creciente demanda institucional de instrumentos de renta fija basados en blockchain.

La transacción es una de las primeras emisiones de deuda completadas en una blockchain pública y entre las primeras en EE.UU. en utilizar tecnología blockchain tanto para la emisión como para el servicio de valores. Además, representa un hito significativo para los mercados financieros globales que exploran activos del mundo real tokenizados.

J.P.Morgan actuó como organizador, creó el token USCP en cadena y gestionó la liquidación de entrega contra pago de la emisión primaria. Tanto los ingresos de emisión como de redención se pagarán en stablecoins USDC emitidas por Circle, añadiendo otra primicia de mercado para el mercado de papel comercial de EE.UU. al integrar completamente flujos de efectivo basados en stablecoin.

Crece el apetito institucional por los activos digitales

Scott Lucas, Jefe de Activos Digitales de Mercados en J.P.Morgan, dijo que el acuerdo es un paso crucial para definir el papel del blockchain en los mercados futuros. Enfatizó que la operación muestra un fuerte interés institucional en activos digitales y la capacidad de J.P.Morgan para llevar nuevos instrumentos a la cadena utilizando Solana mientras mantiene la seguridad y el control.

Además, Lucas destacó que el banco sigue centrado en satisfacer la demanda evolutiva de los clientes por exposición a activos digitales mientras salvaguarda la integridad de los mercados tradicionales. Dicho esto, el proyecto subraya la estrategia más amplia de J.P.Morgan para expandir sus capacidades de activos digitales para clientes institucionales.

J.P.Morgan continúa empujando los límites en activos digitales, promoviendo soluciones seguras, escalables y transparentes en las finanzas globales. El banco está posicionando su Banco Comercial y de Inversión como un intermediario líder para valores tokenizados y liquidación basada en blockchain.

Primera emisión de papel comercial de Galaxy Digital

Esta transacción marca la primera emisión de papel comercial de Galaxy y su debut en financiación tokenizada a corto plazo. El formato USCP en cadena fortalece la gestión de liquidez de la empresa y amplía el acceso a inversores institucionales que adoptan productos de mercado monetario basados en blockchain en sus carteras.

La filial de banca de inversión de Galaxy, Galaxy Digital Partners LLC, actuó como Agente Estructurador en la transacción. Además, los valores fueron adquiridos por Coinbase y Franklin Templeton, demostrando cómo los actores financieros tradicionales y las empresas nativas de cripto pueden colaborar en nuevos modelos de emisión.

Jason Urban, Jefe Global de Trading en Galaxy, dijo que el acuerdo muestra cómo las blockchains públicas pueden mejorar las operaciones de los mercados de capital. Señaló que al llevar su primera oferta de papel comercial a la cadena y ayudar a estructurar una de las primeras transacciones estadounidenses de este tipo, Galaxy está ejecutando su visión de larga data de una infraestructura de mercado abierta y programable.

Las blockchains públicas alcanzan escala institucional

Urban añadió que la empresa está complacida de colaborar con J.P.Morgan, Coinbase, Solana y Franklin Templeton para integrar estas innovaciones en la actividad diaria del mercado. Dicho esto, la iniciativa también ilustra cómo los instrumentos tokenizados pueden coexistir con los marcos regulatorios y operativos existentes.

Sandy Kaul, Jefa de Innovación en Franklin Templeton, dijo que las instituciones han entrado en una nueva era donde ya no solo están experimentando con blockchain sino realizando transacciones a escala. Enfatizó que cada nuevo acuerdo institucional con emisión en cadena acelera la transición hacia un ecosistema financiero más abierto, eficiente y resiliente.

Kaul señaló que esta inversión apoya el trabajo del equipo de Galaxy y contribuye a construir un sólido flujo de oportunidades de mercado monetario basadas en blockchain. Además, señala cómo los gestores de activos tradicionales están comenzando a integrar instrumentos tokenizados en sus estrategias de inversión más amplias.

Infraestructura de Solana y el papel de Coinbase

Nick Ducoff, Jefe de Crecimiento Institucional en la Fundación Solana, calificó la emisión como un paso importante para llevar la seguridad y eficiencia de las blockchains públicas a las finanzas institucionales. Enfatizó que la arquitectura de Solana permite a empresas como J.P.Morgan organizar transacciones financieras con la confianza, escala y rendimiento que demandan los mercados.

Brett Tejpaul, Co-CEO de Coinbase Institutional, dijo que el acuerdo histórico muestra cómo las finanzas institucionales están adoptando la infraestructura de blockchain pública. En su opinión, Coinbase desempeñó un papel fundamental actuando tanto como inversor como proveedor de billetera, además de ofrecer servicios clave de entrada y salida para USDC.

Tejpaul explicó que Coinbase proporcionó custodia de clave privada y servicios de billetera para el token USCP recién emitido, mientras aprovechaba la fortaleza de su balance para apoyar la transacción. Además, argumentó que al construir los rieles para que los activos del mundo real se muevan de forma segura en cadena, la empresa está moldeando activamente la próxima fase de los mercados de capital.

Perfil del Banco Comercial y de Inversión de J.P.Morgan

El Banco Comercial y de Inversión de J.P.Morgan es un líder global en banca, pagos, mercados y servicios de valores. Startups, corporaciones, gobiernos e instituciones confían en el banco con sus negocios en más de 100 países en todo el mundo, reflejando una profunda penetración de mercado y relaciones de larga data con los clientes.

Con $40,1 billones de activos bajo custodia y $1,11 billones en depósitos, el Banco Comercial y de Inversión proporciona asesoramiento estratégico, recauda capital, gestiona riesgos, ofrece soluciones de pago, salvaguarda activos y suministra liquidez en los mercados globales. Más información está disponible en www.jpmorgan.com/global, que describe la estrategia más amplia del grupo en activos digitales.

Las consultas de medios se dirigen a Gurpreet Kaur para EE.UU. y Erica Lewis para EMEA, subrayando la estrategia de comunicaciones coordinada del banco en torno a este hito del papel comercial en cadena y sus implicaciones para las finanzas institucionales.

En general, la transacción reúne a J.P.Morgan, Galaxy, Coinbase, Solana y Franklin Templeton en un uso pionero de la infraestructura de blockchain pública, señalando cómo los mercados de capital tradicionales están comenzando a migrar hacia valores tokenizados y programables.