¿Es la elección predeterminada de seguro de vida en Hong Kong un drenaje de riqueza?

Hong Kong es una ciudad que toma muy en serio la seguridad financiera, con una de las tasas de penetración de seguros más altas del mundo. La industria recauda la asombrosa cifra de HK$638 mil millones en primas brutas, según un informe de Quinlan & Associates, y los seguros de vida representan la mayor parte, cerca del 60% de ese total.

Pero, ¿cómo se despliega semejante volumen de capital sobre el terreno? Entre en un banco o reúnase con un agente, y el consejo es casi estándar: compre una póliza de seguro de vida entera.

Promete lo mejor de ambos mundos: protección de por vida y un plan de Ahorros que podría hacer crecer su patrimonio, una propuesta que suena como la red de seguridad perfecta para "configurar y olvidar".

Esta simplicidad es precisamente lo que hace que la narrativa sea tan poderosa. Explica por qué los planes de vida entera han alcanzado tal hegemonía, representando el 77% de las primas de seguros de vida vigentes del mercado por valor.

La popularidad de estos productos es innegable. Pero la popularidad por sí sola no es prueba de eficiencia. Bajo los folletos brillantes y las reconfortantes promesas de rendimientos garantizados yace otra realidad.

La evidencia sugiere que esta elección predeterminada, aunque conveniente, puede ser en realidad una decisión financiera ineficiente.

Los Inconvenientes del Dominio en los Planes de Seguro de Vida Entera

El dominio del seguro de vida entera no está necesariamente impulsado por la demanda del consumidor, sino posiblemente por un modelo de distribución estructuralmente desalineado con el consumidor.

En Hong Kong, el 96% de las primas de seguros de vida fluyen a través de intermediarios. Estos agentes están incentivados financieramente para promover pólizas de vida entera, que ofrecen pagos de comisión del primer año de hasta el 60%, significativamente más altos que las comisiones para productos de vida a plazo.

El resultado es un mercado sesgado hacia productos caros y complejos que optimizan los incentivos de ventas en lugar del valor para el cliente a largo plazo.

Este desajuste a menudo lleva a los consumidores a compromisos a largo plazo que no pueden sostener; casi dos tercios de los titulares de pólizas eventualmente rescatan sus pólizas, a menudo enfrentando fuertes penalizaciones financieras que pueden eliminar años de primas. De hecho, puede tomar hasta 19 años solo para alcanzar el punto de equilibrio en el valor en efectivo de una póliza rescatada.

Más allá de los altos costos, el componente de "inversión" de estas pólizas a menudo no logra cumplir con su potencial. Las aseguradoras son naturalmente conservadoras, asignando aproximadamente el 60% de sus carteras a títulos de deuda para igualar sus pasivos a largo plazo.

Si bien esto mantiene segura a la aseguradora, deja al titular de la póliza con rendimientos mediocres que consistentemente han quedado rezagados respecto a los principales puntos de referencia como el S&P 500. Peor aún, los dividendos no garantizados que los agentes ilustran durante la presentación de ventas frecuentemente no se materializan.

Un estudio de 135 pólizas de vida entera de las principales aseguradoras de Hong Kong reveló un ratio de cumplimiento promedio a largo plazo de solo el 79%, lo que significa que la mayoría de los clientes recibieron significativamente menos de lo que se les llevó a esperar.

BTIR 2.0, la Revolución Digital de "Compra a Plazo, Invierte el Resto"

Estas ineficiencias estructurales han catalizado un renovado interés en una estrategia conocida como "Compra a Plazo, Invierte el Resto" (BTIR, por sus siglas en inglés).

La lógica es matemáticamente convincente: en lugar de agrupar seguros e inversión en un paquete costoso, un consumidor compra una póliza de vida a plazo de bajo costo para protección pura e invierte los ahorros directamente.

La diferencia de prima es astronómica. Las pólizas de vida entera pueden ser hasta 22 veces más caras que los equivalentes de vida a plazo para la misma cobertura.

Al desacoplar estas necesidades, los individuos ganan control sobre sus Activos virtuales, Liquidez significativamente mayor y la libertad de perseguir estrategias de inversión que realmente coincidan con su apetito de riesgo.

Si bien el concepto BTIR en Hong Kong no es nuevo, actualmente está experimentando una revolución denominada "BTIR 2.0", impulsada por el crecimiento de plataformas financieras digitales en Hong Kong.

Las aseguradoras virtuales como Bowtie y plataformas de tecnología patrimonial como Syfe han recortado los costos de ejecutar esta estrategia. Estos proveedores nativos digitales pueden evitar los costos relacionados con el establecimiento de redes de sucursales fuera de línea, emplear personal de oficina frontal o pagar comisiones a agentes y gestores de patrimonio.

Al hacerlo, las aseguradoras virtuales, en particular, están ofreciendo primas de vida a plazo que son aproximadamente un 32% más baratas que los actores tradicionales, mientras que las plataformas de patrimonio digital han reducido las Total de comisiones de Gestión de activos en casi la mitad en comparación con los asesores tradicionales.

Durante horizontes de inversión prolongados, estos ahorros de costos se acumulan significativamente.

Un Análisis de PNL comparativo sugiere que una persona de 30 años que adopte una estrategia BTIR digital podría acumular potencialmente un portafolio por un valor superior a HKD 27 millones a los 85 años, en comparación con solo HKD 4 millones de una póliza de vida entera tradicional, una diferencia de casi siete veces el valor.

Vida Entera vs BTIR se Reduce a Prioridades

Por supuesto, no existe una respuesta universal al elegir entre una póliza de seguro de vida entera y un enfoque BTIR. La decisión correcta depende en última instancia de las circunstancias personales, la tolerancia al riesgo y las prioridades financieras de cada individuo.

Los individuos con un menor apetito de riesgo, fuerte preferencia por la certeza, flujo de capital predecible y objetivos claros de planificación de legado pueden encontrar el seguro de vida entera más adecuado. Su pago garantizado proporciona tranquilidad, mientras que el componente de Ahorros forzados puede servir como una forma disciplinada de acumular riqueza con el tiempo y apoyar objetivos de legado a Largo plazo.

Por el contrario, los individuos con un mayor apetito de riesgo, mayor confianza en las inversiones, mayor disponibilidad de tiempo y necesidades de Liquidez más flexibles pueden estar mejor posicionados para buscar el mayor potencial de rendimiento ofrecido por una estrategia BTIR. Este enfoque ofrece mayor flexibilidad de flujo de capital y Liquidez, particularmente para aquellos sin preocupaciones inmediatas de planificación de legado o con flujos de ingresos menos predecibles.

A medida que BTIR gana tracción, las Agencias de seguros necesitarán adaptarse evolucionando el rol de los agentes hacia el de asesores financieros de confianza. Este cambio requiere que los agentes proporcionen orientación de Gestión de activos más holística que vaya más allá de los productos de seguros.

El análisis de Quinlan & Associates indica que con la combinación de riqueza onshore y offshore de Hong Kong que se espera que crezca significativamente en los próximos años, las Agencias tienen una clara oportunidad para capitalizar estos vientos estructurales de riqueza.

Al mismo tiempo, la creciente demanda de seguros de vida a plazo abre la puerta para una colaboración más estrecha entre aseguradoras de vida y empresas de inversión, incluidas wealthtechs, robo advisors y casas de bolsa de valores.

El análisis del informe sugiere que las asociaciones pueden tomar muchas formas, desde acuerdos de referencia y afiliados hasta plataformas de inversión de marca blanca impulsadas por empresas de inversión y bajo la marca de socios aseguradores, creando oportunidades de distribución y venta cruzada mutuamente beneficiosas.

Estos modelos permiten a las aseguradoras mantenerse relevantes mientras participan en viajes de riqueza más amplios, en lugar de competir directamente con soluciones digitales D2C.

Fomentar la adopción de productos de vida a plazo más asequibles como parte de una estrategia BTIR también puede ayudar a reducir la brecha de protección de mortalidad existente en Hong Kong. Esto es particularmente relevante para grupos de bajos ingresos no asegurados y segmentos de ingresos medios subasegurados.

Los individuos no asegurados obtienen acceso a cobertura asequible, mientras que los hogares subasegurados pueden aumentar significativamente los niveles de protección debido a las primas más bajas asociadas con el seguro de vida a plazo en comparación con las pólizas de vida entera.

Incluso los segmentos bien asegurados pueden beneficiarse de los rendimientos de inversión potencialmente más altos disponibles a través de inversiones disciplinadas a Largo plazo junto con cobertura a plazo. En ese sentido, BTIR es una palanca potencial para mejorar la resiliencia financiera en todo el mercado.

La oportunidad radica en satisfacer a los consumidores donde están: ofreciendo protección flexible, vías de inversión creíbles y asesoramiento integrado que fortalezca la resiliencia financiera y los resultados de riqueza a Largo plazo en todo el mercado.

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La publicación ¿Es la Elección de Seguro de Vida Predeterminada de Hong Kong un Drenaje de Riqueza? apareció primero en Fintech Hong Kong.