Así es como GameStop, el favorito de los memestock, está aprovechando Coinbase y Bitcoin para impulsar sus ingresos

Un Bitcoin. Esa es toda la reserva de GameStop.

Mientras la mayoría de las tesorerías de Bitcoin se dedican a comprar y apostar por la subida del token, una empresa está haciendo un movimiento muy diferente.

La tienda de videojuegos entregó casi toda su reserva de Bitcoin a Coinbase, recaudando alrededor de $368 millones en efectivo por adelantado a cambio de limitar sus ganancias si el token sube por encima de $105,000.

Estructurada a través de opciones de compra cubiertas, la operación convierte lo que típicamente es una apuesta de alta volatilidad sobre la subida de Bitcoin en algo más parecido a una estrategia de renta fija.

La estrategia subraya una realidad más profunda.

GameStop registró una caída del 25% en los ingresos, con las ventas del cuarto trimestre de 2025 cayendo alrededor del 14%, según su informe anual presentado el 24 de marzo.

Con los ingresos en declive y sin un camino claro hacia la expansión —muchos jugadores dependen de las descargas digitales estos días— la empresa está recurriendo a la ingeniería financiera para generar ingresos.

Eso la pone en desacuerdo con empresas como Strategy, que han adoptado la volatilidad de Bitcoin para perseguir ganancias exponenciales.

GameStop, por el contrario, está monetizando esa volatilidad, renunciando a la posibilidad de un rally explosivo a cambio de flujo de caja inmediato.

Al hacerlo, está adoptando un manual de estrategias que se encuentra más comúnmente en las mesas de trading de Wall Street que en las estrategias de tesorería corporativa.

Las monedas de Coinbase

Coinbase puede hacer lo que quiera con el Bitcoin de GameStop.

Eso significa prestarlo, mezclarlo con otras monedas o incluso venderlo.

Debido a ese control, las reglas contables dicen que GameStop no puede reclamar la propiedad directa de esas monedas en sus estados financieros.

En cambio, GameStop ahora registra un pagaré de $368 millones en sus libros, esencialmente una promesa de Coinbase de devolver la misma cantidad de Bitcoin más tarde.

Ese tecnicismo hizo caer la clasificación de GameStop de la 21ª empresa pública más grande con tenencias de Bitcoin a alrededor de la 190ª, según BitcoinTreasuries.net.

Movimientos del mercado cripto

• Bitcoin ha bajado un 2,7% en las últimas 24 horas, cotizando a $68,900.
• Ethereum ha bajado casi un 4% en el último día hasta $2,068.

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Pedro Solimano es corresponsal de mercados de DL News. ¿Tienes algún dato? Escríbele a [email protected].