غول بازنشستگی ۴۰۰ میلیارد دلار استرالیایی نسبت به سهام بر سر هوش مصنوعی بدبین می‌شود

بزرگترین صندوق بازنشستگی استرالیا در سال آینده از سهام جهانی عقب‌نشینی می‌کند و این کار را با چهره‌ای جدی انجام می‌دهد زیرا هجوم هوش مصنوعی در بازار ایالات متحده سرانجام علائم هشدار را نشان می‌دهد.

جان نورماند، که استراتژی سرمایه‌گذاری در AustralianSuper به ارزش 400 میلیارد دلار استرالیا را مدیریت می‌کند، گفت این صندوق آماده کاهش قرار گرفتن خود در سهام عمومی است پس از اینکه شاهد افزایش ارزش‌گذاری‌ها بسیار فراتر از خطوط تاریخی آنها بود.

او همچنین به افزایش شدید اهرم مورد استفاده برای تامین منابع مالی پروژه‌های هوش مصنوعی و جریان سریع جمع‌آوری منابع مالی از طریق معاملات، دورهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر و پذیرش عمومی اشاره کرد.

نورماند گفت این تغییر در حال وقوع است زیرا چرخه هوش مصنوعی به مرحله پایانی خود می‌رسد در حالی که انتظار می‌رود فدرال رزرو در سال 2027 شروع به سخت‌گیری کند که او این را ترکیبی ناخوشایند برای سهام می‌بیند.

او این اظهارات را در زمانی مطرح کرد که شاخص ترکیبی نزدک امسال حدود 19 درصد افزایش یافته است، پس از جهش‌های 43 درصدی و 29 درصدی در دو سال گذشته. سرمایه‌گذاران در سراسر بازار زمزمه می‌کنند که هزینه‌های عظیم صرف شده برای هوش مصنوعی ممکن است چندین نام تکنولوژی را به سطوحی رسانده باشد که هیچ کس نمی‌تواند آن را سالم بنامد.

و نورماند اعداد را نادیده نمی‌گیرد. Nvidia پس از اینکه رئیس‌جمهور دونالد ترامپ طرح تعرفه "روز آزادی" خود را اعلام کرد، از پایین‌ترین سطح آوریل خود دو برابر شده است و این سهام هنوز برای سال بیش از 30 درصد افزایش داشته با نسبت قیمت به درآمد 43. Alphabet تقریباً 60 درصد افزایش یافته و حدود 30 برابر درآمد معامله می‌شود.

مشاهده تغییر در قرار گرفتن در معرض تکنولوژی جهانی

نورماند گفت شاخص‌های سهام اصلی جهان اکنون توسط نام‌های ایالات متحده حکومت می‌شوند، به‌ویژه نام‌های بزرگ تکنولوژی و هوش مصنوعی، با هفت شکوهمند به تنهایی حدود یک چهارم شاخص MSCI World را تشکیل می‌دهند.

در داخل دفتر خود AustralianSuper، سهام بین‌المللی همچنان بزرگترین موقعیت اضافی وزن آن با 3 درصد بالاتر از معیار آن است. اما نورماند گفت او قبلاً از اکتبر شروع به تنظیم قرار گرفتن صندوق در معرض سهام خارجی کرده است با افزودن زیرساخت‌های فهرست شده بیشتر.

او گفت که هنوز سهام هوش مصنوعی را در یک حباب نمی‌بیند، اما ریسک به اندازه کافی سریع در حال افزایش است که او اکنون اقدام کند به جای اینکه منتظر انفجار بماند.

سایر صندوق‌های بازنشستگی بزرگ در همان جهت حرکت می‌کنند. چندین طرح در بریتانیا شروع به کاهش موقعیت‌های خود در سهام ایالات متحده کرده‌اند زیرا آنها در مورد وابستگی رو به رشد بازار به یک خوشه کوچک از نام‌های تکنولوژی مگاکپ ناراحت هستند.

برخی از صندوق‌ها به مناطق جدید منتقل می‌شوند، در حالی که برخی دیگر راه‌هایی برای محافظت از سبد سهام خود در برابر کاهش‌های ناگهانی اضافه می‌کنند. جان گراهام، مدیر عامل CPPIB کانادا، گفت او "نگران ریسک تمرکز" در سهام ایالات متحده است و اعتراف کرد که صندوق 777.5 میلیارد دلار کانادا "آگاهانه کم وزن" هوش مصنوعی در تخصیص آمریکایی خود است.

آماده شدن برای سرمایه خصوصی و ریسک قیمت‌گذاری در اوراق قرضه

نورماند گفت او انتظار دارد قرار گرفتن AustralianSuper در معرض سرمایه خصوصی را با ورود به سال 2026 افزایش دهد. او گفت نرخ بهره بالاتر در سال‌های اخیر معامله‌سازی را کند کرده، نقدی که به سرمایه‌گذاران بازگردانده شد را کاهش داده و بسیاری از بازیگران را وادار به کاهش تعهدات کرده است.

او فکر می‌کند سال 2026 می‌تواند نقطه عطفی باشد و می‌گوید: "فکر می‌کنم سال آینده سالی خواهد بود که تا پایان سال 2026 سرمایه خصوصی بیش از سهام عمومی ارائه خواهد داد و این یک تغییر بزرگ خواهد بود." شرکت‌های سرمایه خصوصی تنها 592 میلیارد دلار در 12 ماه تا ژوئن جمع‌آوری کردند، ضعیف‌ترین نتیجه آنها در هفت سال.

او همچنین درباره آنچه او به عنوان یک "آسیب‌پذیری زیرین" در بازار اوراق قرضه می‌بیند هشدار داد. او گفت سرمایه‌گذاران تنها یک افزایش نرخ یک چهارم درصدی از فدرال رزرو در سال 2027 را قیمت‌گذاری می‌کنند، اما چرخه‌های گذشته نشان می‌دهند که بانک مرکزی اغلب نرخ‌ها را بیشتر از آن پس از تسهیل افزایش می‌دهد.

نورماند گفت زمانی که بازار تعدیل شود، گران‌ترین دارایی‌ها سخت‌ترین ضربه را خواهند خورد. او گفت این مناطق گران‌قیمت "تمایل دارند حول بخش تکنولوژی و موضوع هوش مصنوعی متمرکز باشند - این به این معنی نیست که این پایان داستان است، فقط به این معنی است که ما باید از ریسک‌هایی که مدیریت می‌کنیم آگاه باشیم."

در جایی که اهمیت دارد دیده شوید. در Cryptopolitan Research تبلیغ کنید و به تیزبین‌ترین سرمایه‌گذاران و سازندگان کریپتو دسترسی پیدا کنید.