لیکویید شدن‌های کریپتو به بیش از ۴۵۰ میلیون دلار رسید؛ انقضای اختیار معامله و شوک نفتی موجب فروش گسترده بازار شد

انقضای اختیار معامله، خروجی ETF و فشار کلان اقتصادی همسو شدند و باعث لیکویید شدن شدند در حالی که بیت کوین سطوح حمایت کلیدی را آزمایش می‌کند.

لیکویید شدن از 450 میلیون دلار فراتر رفت زمانی که ارز دیجیتال بیت کوین، اتریوم، XRP و سولانا با هم در یک فروش سریع سقوط کردند. پوشش ریسک به فروش اجباری تبدیل شد پس از اینکه انقضای بزرگ اختیار معاملات کریپتو به شدت به پوزیشن‌های معامله‌گران ضربه زد.

در همان زمان، نفت در میان تهدیدات جدید خاورمیانه افزایش یافت و سرمایه‌گذاران را بیشتر از دارایی‌های پرنوسان دور کرد. نتیجه باعث شد کوین‌های اصلی 6 تا 8 درصد در یک هفته سقوط کنند و کریپتو را به سمت منطقه بیش از حد فروخته شده سوق دادند.

بیت کوین سقوط می‌کند زیرا انقضای 14 میلیارد دلاری اختیار معامله موج 450 میلیون دلاری لیکویید شدن را آغاز می‌کند

بازارها در 27 مارس با یک شوک فنی شدید مواجه شدند زمانی که Deribit 14.16 میلیارد دلار از اختیار معاملات بیت کوین را تسویه کرد که بزرگترین انقضای فصلی سال 2026 را رقم زد. این رویداد سهم بزرگی از قرار گرفتن در معرض را در صرافی حذف کرد و نزدیک به 40 درصد از پوزیشن‌های باز را از بین برد.

حداکثر درد در 75,000 دلار تسویه شد، حدود 9,000 دلار بالاتر از سطح معاملاتی واقعی، به این معنی که بسیاری از پوزیشن‌های روند صعودی کمتر از حد انتظار پرداخت کردند.

منبع تصویر: Deribit

بیت کوین سپس تحت فشار کاهش اجباری ریسک سقوط کرد. کوین تقریباً 5 درصد در 24 ساعت کاهش یافت و به 65,720 دلار رسید قبل از اینکه نزدیک 66,457 دلار تثبیت شود. لیکویید شدن در سراسر پلتفرم‌های اهرمی تسریع شد و بیش از 122,000 معامله‌گر را از پوزیشن‌ها خارج کرد. کل زیان‌ها به حدود 451 میلیون دلار رسید و انقضا را به یک محرک تبدیل کرد نه یک عامل پس‌زمینه.

انقضا همزمان با بدتر شدن احساسات ریسک جهانی در میان تهدید ایران برای مسدود کردن دومین نقطه بحرانی نفتی بود. گزارش‌ها به تنگه باب المندب اشاره کردند، یک دروازه اصلی دریای سرخ که سهم قابل توجهی از نفت دریایی جهانی را حمل می‌کند.

این تهدید در حالی رسید که تنگه هرمز از اواخر فوریه عملاً بسته مانده بود و ترس از اختلالات عرضه را تقویت کرد.

نفت از 100 دلار بالاتر رفت و تقریباً به 103 دلار رسید و اشتهای ریسک بلافاصله ضعیف شد. تغییری که اوایل مارس مهم بود، چرخش از طلا به کریپتو که از بیت کوین حمایت می‌کرد، به سرعت معکوس شد. سرمایه‌گذاران در عوض از کریپتو به سمت دارایی‌های ایمن‌تر چرخیدند، در حالی که معامله‌گران از لیکویید شدن برای بستن قرار گرفتن در معرض در هر قیمت موجود استفاده کردند.

خروجی ETF و بازنشانی مشتقات بازار کریپتو را بدون حمایت رها می‌کنند

جریان‌های کریپتو همچنین سیگنال‌های نزولی در همان بازه زمانی ارسال کردند. خروجی ETF بیت کوین در 26 مارس به حدود 171 میلیون دلار رسید. ETF های اتریوم در همان روز 92.5 میلیون دلار خروجی ثبت کردند و این روند را به هفتمین جلسه منفی متوالی رساندند.

منبع: SoSoValue

وقتی تقاضای ETF کاهش می‌یابد در حالی که مشتقات در اندازه بالا تسویه می‌شوند، حمایت اسپات اغلب برای جذب فشار فروش تلاش می‌کند.

در آن محیط، حتی خوانش‌های "بیش از حد فروخته شده" نیز مانع از کاهش بیشتر نشد. ترس و طمع در 23 قرار داشت، در حالی که میانگین RSI کریپتو به سمت بالای 30 سقوط کرد. این سطح اغلب از زمان سقوط اوایل فوریه ظاهر نشده است که نشان می‌دهد آسیب احساسی بازار به جای محو شدن، فعال باقی مانده است.

تا 28 مارس، قیمت‌های چهار دارایی اصلی به این شکل بود: بیت کوین نزدیک 66,457 دلار، اتریوم حدود 2,001 دلار، XRP حدود 1.33 دلار، و سولانا حدود 83.10 دلار. هر کدام یک کاهش هفتگی شدید تقریباً 6 تا 8 درصد را ردیابی کردند. از اوج اخیر، افت‌ها از حدود نیمی تا بیش از دو سوم متغیر بودند.

بیت کوین از حدود 71,000 دلار در ابتدای هفته به 66,457 دلار کاهش یافت، سطحی که از اوایل مارس دیده نشده بود. منطقه 66,000 دلار خریداران قبلی را جذب کرد، اما حرکت بعدی به این بستگی دارد که آیا قیمت می‌تواند بسته شدن‌های روزانه را بالای آن سطح حفظ کند یا خیر.

اتریوم برای اولین بار از اواسط سال 2024 به زیر 2,000 دلار سقوط کرد که یک شکست فنی بزرگ را نشان داد. XRP به 1.33 دلار سقوط کرد، دور از اوج ژوئیه 2025 خود، علیرغم ادعای اخیر SEC که می‌گوید این یک کالای دیجیتال است. سولانا شدیدترین فشار را متحمل شد و قیمت حدود 72 درصد نسبت به اوج خود کاهش یافت.

فشار کلان اقتصادی افزایش می‌یابد زیرا کریپتو تحت بازده، نفت و خروجی‌های ETF تلاش می‌کند

فروش تنها از نمودارهای قیمت ناشی نشد. چندین نیرو برای بدتر کردن فشار بر اهرم و تقاضای اسپات همسو شدند:

• فشار نفتی مرتبط با جنگ نگرانی‌های تورم را فعال نگه داشت.
• خروجی‌های ETF خرید ثابت را در طول نوسانات کاهش داد.
• مکانیزم انقضای اختیار معامله پوزیشن‌ها را مجبور به باز شدن سریع کرد.
• بازده بالاتر و دلار قوی‌تر نقدینگی را از معاملات ریسکی تخلیه کردند.

شرایط کلان اقتصادی ساختار را به رکود اضافه کردند. جلسه 18 مارس فدرال رزرو پیش‌بینی تورم PCE سال 2026 خود را از 2.4 درصد به 2.7 درصد تجدید نظر کرد، با تجدید نظر رو به بالا که به عنوان بزرگترین در چرخه‌های اخیر توصیف شد. این تغییر کاهش نرخ بهره مورد انتظار را بیشتر به تاخیر انداخت و معامله‌گران محرک‌های کوتاه مدت کمتری را قیمت‌گذاری کردند.

بازده اوراق خزانه 10 ساله اکنون نزدیک به 4.5 درصد قرار دارد، در حالی که شاخص دلار در طول هفته گذشته حدود 0.57 درصد افزایش یافت. وقتی بازده افزایش می‌یابد و دلار تقویت می‌شود، سرمایه اغلب اوراق قرضه را به کریپتو ترجیح می‌دهد. با اضافه کردن تعرفه جهانی 15 درصدی که از اوایل سال 2026 بر دارایی‌های ریسکی سنگینی کرده است، بازارها بدون بافر وارد رویداد اختیار معاملات شدند.

بازارهای کریپتو به دنبال بهبود هستند زیرا ریسک‌های خارجی به تسلط ادامه می‌دهند

یک بهبودی احتمالاً ابتدا به یک تغییر خارجی نیاز دارد، زیرا محرک‌های اصلی خارج از کریپتو قرار دارند. کاهش تنش در درگیری ایران و اسرائیل سریع‌ترین اهرم برای احساسات باقی می‌ماند. گزارش‌های آتش‌بس در اوایل مارس به بیت کوین کمک کرد تا حدود 16 درصد در طول پنج روز بازیابی کند و آن را از تقریباً 63,106 دلار به 73,156 دلار برساند.

کارشناسان معتقدند که اگر نفت دوباره به زیر 90 دلار برسد، ترس از تورم می‌تواند سرد شود و به فدرال رزرو فضا برای اقدام زودتر بدهد. سهام و کریپتو اغلب به سرعت واکنش نشان می‌دهند وقتی انتظارات کاهش نرخ بهبود می‌یابد، به ویژه پس از امواج لیکویید شدن اجباری.

حرکت نظارتی می‌تواند در یک جدول زمانی متفاوت مهم باشد. به نظر می‌رسد قانون CLARITY به رأی گیری سنا نزدیک‌تر است، با زبان بازده استیبل کوین که گزارش شده توسط سناتورهای Tillis و Alsobrooks حل و فصل شده است. کمیته بانکی یک markup را در اواخر آوریل هدف قرار داده است.

اگر تصویب شود، مؤسسات ممکن است قوانین واضح‌تری به دست آورند که از تصمیمات تخصیص بزرگ‌تر پشتیبانی می‌کنند. عرضه استیبل کوین نزدیک به یک رکورد گزارش شده 316 میلیارد دلار نشان می‌دهد که سرمایه به طور کامل از ریل‌های کریپتو ناپدید نشده است؛ می‌تواند بازگردد زمانی که شرایط ریسک کاهش یابد.

معامله‌گران احتمالاً "کف" را با استفاده از تقاضا و رفتار قیمت قضاوت خواهند کرد، نه فقط شاخص‌های بیش از حد فروخته شده. برخی از روندهای کلیدی که این چشم‌انداز را تعیین خواهند کرد عبارتند از:

• دیدن ورودی‌های ETF به مثبت برای چندین جلسه متوالی.
• تماشای بازیابی و حفظ 70,000 دلار توسط بیت کوین به جای بازگشت مختصر.
• نظارت بر اینکه آیا 66,000 دلار از بسته شدن‌های روزانه بدون شکست حمایت می‌کند.
• ردیابی اینکه آیا حجم لیکویید شدن با بازنشانی اهرم محو می‌شود.

بیت کوین در چهارراه زیرا حمایت 66 هزار دلاری به سطح بحرانی تبدیل می‌شود

در حال حاضر، محرک‌های سقوط از خارج از کریپتو می‌رسند—جنگ، نفت، نرخ‌ها، و مکانیزم اختیار معاملات. با این حال، سؤال کلیدی این است که آیا بازار هضم شوک را به پایان رسانده است. ادعای گسترده‌تر: دارایی‌ها به شدت از دست رفتند، اما جریان‌های ETF در طول بدترین بازه به طور کامل ناپدید نشدند که نشان می‌دهد حضور سازمانی وجود دارد.

عملکرد قیمت بیت کوین احتمالاً جهت کوتاه مدت را تعیین خواهد کرد. اگر BTC به سمت 70,000 دلار بازگردد، ممکن است نشان دهد که فشار فروش کاهش یافته و خریداران مایل به پذیرش ریسک دوباره هستند.

بسته شدن روزانه زیر 66,000 دلار هشدار می‌دهد که حمایت شکست خورده برای اولین بار از سقوط فوریه. در آن سناریو، سمت نزول می‌تواند به 50,000 دلار برسد، احتمالاً XRP، اتریوم و سولانا را با خود به پایین بکشد.

برای دارندگان، سطح 66,000 دلار به نقطه بازرسی عملی تبدیل می‌شود. چند جلسه بعدی ممکن است نشان دهد که آیا لیکویید شدن حرکت را پایان داده است، یا آیا بازارها هنوز به زمان بیشتری برای باز شدن نیاز دارند.