La pression inflationniste à moyen terme reste pratiquement inchangée par rapport à la dernière évaluation de la politique monétaire.
Malgré l'escalade au Moyen-Orient, le scénario des développements économiques mondiaux n'a pas fondamentalement changé.
Avec le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, les perspectives économiques suisses pour les prochains trimestres sont devenues plus incertaines.
Les perspectives économiques de la Suisse se sont légèrement améliorées au cours des premiers mois de l'année.
La croissance pourrait être plutôt modérée à court terme, avant de se redresser à nouveau à moyen terme.
Bien que les perspectives économiques de la Suisse pour les prochains mois soient incertaines et que la croissance puisse être plutôt modérée à court terme, les perspectives de croissance devraient s'améliorer à moyen terme.
Une croissance du PIB suisse d'environ 1 % est attendue pour 2026 et d'environ 1,5 % pour 2027.
Bien que l'écart de production soit actuellement négatif en raison de la baisse du PIB au troisième trimestre, il devrait se résorber dans les prochains trimestres.
Le chômage s'est stabilisé et devrait diminuer quelque peu dans les prochains trimestres.
L'inflation suisse devrait augmenter à court terme en raison de la hausse des prix de l'énergie, mais rester dans une fourchette compatible avec la stabilité des prix.
Le conseil de direction a noté qu'en raison de l'appréciation du franc suisse, les conditions monétaires sont plus strictes qu'au moment de l'évaluation de la politique monétaire en décembre.
À moyen terme, l'inflation suisse devrait à nouveau diminuer.
Cependant, compte tenu des perspectives présentées concernant l'inflation et l'économie, elles restent appropriées.
Il a également conclu que la politique monétaire peut actuellement encore être considérée comme expansionniste, comme en témoignent, entre autres, la croissance du crédit et des agrégats monétaires au sens large.
Le principal risque pour les perspectives économiques et inflationnistes de la Suisse provient des développements de l'économie mondiale.
La guerre au Moyen-Orient pourrait freiner plus fortement l'activité économique et accroître la pression à la hausse sur le franc suisse.
Compte tenu de la situation géopolitique et de la fuite vers les valeurs refuges qui y est associée, la volonté de la BNS d'intervenir sur le marché des changes devrait toutefois rester élevée afin de contrer une appréciation rapide et excessive du franc.
La BNS a examiné comment les effets de la guerre au Moyen-Orient ont été intégrés dans les prévisions et analyses actuelles.
Seul un léger ralentissement du sentiment est évident jusqu'à présent.
La BNS a abordé la question de savoir pourquoi la Suisse est moins affectée par les prix élevés de l'énergie que d'autres pays.
La raison en est que l'énergie a une importance moindre pour la consommation.
L'industrie manufacturière suisse est également moins dépendante des prix de l'énergie.
Le conseil de direction a discuté de la prévision d'inflation conditionnelle, qui suppose que le taux directeur de la BNS reste inchangé à 0 %
La prévision se situe dans la fourchette de stabilité des prix sur l'ensemble de l'horizon de prévision.
À court terme, elle est plus élevée que la prévision de décembre en raison de la hausse des prix de l'énergie.
À moyen terme, l'appréciation du franc suisse réduit la pression inflationniste, contrant les éventuels effets de second tour de la hausse des prix de l'énergie.
La prévision d'inflation à moyen terme est donc très proche de celle du trimestre précédent.
Aucune réaction immédiate du franc suisse (CHF) après la publication des minutes de la BNS. Cependant, l'USD/CHF augmente dans les échanges européens et a récupéré ses pertes initiales, évoluant stable autour de 0,7820 alors que le dollar américain (USD) rebondit.
Source : https://www.fxstreet.com/news/snb-minutes-swiss-economic-outlook-becomes-uncertain-due-to-middle-east-war-202604160809
