De la découverte à la trajectoire : Ce que cela signifie pour Stabull en vue de 2026

Par Jamie McCormick, Co-CMO, Stabull Labs

Le dernier article de la série en 15 parties « Déconstruire la DeFi ».

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Ce dernier article rassemble ce que cela signifie — et pourquoi c'est important en 2026.

Ce que nous avons appris en traçant des transactions réelles

En suivant de bout en bout des transactions réelles sans interface utilisateur, plusieurs choses sont devenues claires :

• Le volume est de plus en plus déterminé par les chemins d'exécution, et non par les interfaces
• La liquidité est sélectionnée par des logiciels, et non par le sentiment
• Les frais sont générés par la fiabilité, et non par des incitations

Les bots, les solveurs et les agrégateurs n'expérimentent plus. Ils passent par Stabull parce que cela fonctionne.

Une fois que cela se produit, le volume cesse d'être épisodique et devient structurel.

Pourquoi cela crée une courbe de croissance différente

La croissance traditionnelle de la DeFi ressemble souvent à ceci :

• lancement d'incitations
• pic de volume
• fin des incitations
• déclin du volume

Ce que nous observons sur Stabull suit un schéma différent :

• la liquidité devient utilisable
• les systèmes d'exécution la testent
• la fiabilité est prouvée
• le routage augmente
• le volume se compose

Cela explique pourquoi la croissance semble progressive au début, puis s'accélère.

Au moment où le volume apparaît clairement sur les tableaux de bord, la plupart du travail réel a déjà été effectué par des intégrateurs, des solveurs et des systèmes automatisés adoptant discrètement le protocole.

L'importance d'être une « infrastructure ennuyeuse »

Stabull n'essaie pas d'attirer l'attention par la nouveauté.

Sa valeur réside dans le fait d'être :

• prévisible
• aligné sur les prix
• combinable
• résistant aux défaillances

Ce ne sont pas des qualités qui génèrent de l'engouement — mais ce sont exactement ce pour quoi les systèmes d'exécution optimisent.

Dans la DeFi / Finance Décentralisée, les infrastructures qui se comportent de manière cohérente ont tendance à être réutilisées. La réutilisation est ce qui crée un volume composé.

Pourquoi cela est important pour les fournisseurs de liquidité

Pour les fournisseurs de liquidité, ce changement modifie la nature du rendement.

Les frais ne dépendent plus de :

• le sentiment des particuliers
• le trafic de l'interface utilisateur
• les cycles marketing

Au lieu de cela, le rendement reflète de plus en plus :

• la fréquence d'utilisation de la liquidité
• son intégration profonde dans les chemins d'exécution
• sa fiabilité sous automatisation

Il s'agit d'une forme de rendement plus discrète, mais souvent plus durable.

Pourquoi cela est important pour les émetteurs

Pour les émetteurs, être listé sur Stabull ne concerne plus seulement la visibilité.

Il s'agit de :

• placer des actifs dans le tissu d'exécution de la DeFi
• permettre une utilisation programmatique
• soutenir l'alignement des prix entre les plateformes
• générer une demande transactionnelle réelle

Comme nous l'avons vu, même une liquidité modeste peut soutenir un volume significatif lorsqu'elle se trouve sur des routes actives.

Pourquoi cela est important pour le protocole

Pour Stabull lui-même, cela marque une transition.

De :

• un DEX piloté par interface utilisateur pour les stablecoins et les RWA

À :

• une plateforme d'exécution multi-chaînes intégrée dans les flux de travail DeFi

Cette transition ne nécessite pas une croissance explosive. Elle nécessite une intégration constante, de la fiabilité et du temps.

Ces conditions sont maintenant réunies.

Perspectives pour 2026

Aucune des activités décrites dans cette série ne dépend de promesses futures.

Cela se produit déjà :

• sur trois chaînes
• sur plusieurs types d'actifs
• avec des participants indépendants

À mesure que des intégrations supplémentaires se mettent en place et que le volume d'exécution augmente dans l'ensemble de la DeFi, le rôle de Stabull est susceptible de s'approfondir plutôt que de se fragmenter.

Le travail accompli jusqu'à présent commence à se composer.

Une réflexion finale

Lorsque les gens demandent d'où vient le volume de la DeFi, la réponse est souvent formulée en termes d'utilisateurs.

Ce que montre cette série, c'est que l'utilisation provient de plus en plus des systèmes.

Stabull devient utile pour ces systèmes.

Et une fois qu'une infrastructure devient utile, elle a tendance à perdurer.

À propos de l'auteur

Jamie McCormick est Co-Directeur Marketing chez Stabull Finance, où il travaille depuis plus de deux ans sur le positionnement du protocole au sein de l'écosystème DeFi en évolution.

Il est également le fondateur de Bitcoin Marketing Team, créée en 2014 et reconnue comme la plus ancienne agence de marketing crypto spécialisée d'Europe. Au cours de la dernière décennie, l'agence a travaillé avec un large éventail de projets dans le paysage des actifs numériques et du Web3.

Jamie s'est impliqué pour la première fois dans la crypto en 2013 et porte un intérêt de longue date pour Bitcoin et Ethereum. Au cours des deux dernières années, son attention s'est de plus en plus tournée vers la compréhension des mécanismes de la finance décentralisée, en particulier la manière dont l'infrastructure on-chain est utilisée dans la pratique plutôt qu'en théorie.