Le choix de Trump pour sauver l'économie américaine se heurte à un obstacle majeur

Le choix du président Donald Trump pour diriger la Réserve fédérale doit redresser l'économie américaine — mais son problème surprenant, c'est Trump lui-même.

« L'exercice d'équilibriste commence avant même que Warsh n'obtienne le poste », a écrit Nick Timiraos du Wall Street Journal lundi à propos de Kevin Warsh, que Trump a nommé pour remplacer le titulaire Jerome Powell. « Warsh a obtenu la nomination en convainquant Trump qu'il partage l'opinion du président selon laquelle la Fed devrait réduire les taux. Lors de son audience de confirmation au Sénat mardi, il peut réaffirmer cette position — à un moment où la guerre en Iran a rendu les conditions économiques défavorables — ou commencer, prudemment, à s'en distancer. »

Il a ajouté : « Une couverture du secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui a déclaré la semaine dernière qu'il comprenait pourquoi la guerre avait rendu la Fed hésitante à réduire les taux, aurait pu aider Warsh. Mais Trump a publiquement contredit Bessent un jour plus tard, affirmant qu'il n'était pas d'accord. »

En fin de compte, Timiraos ne conteste pas que Warsh a de l'ambition et pourrait en théorie naviguer entre la rhétorique de Trump et la sagesse financière conventionnelle.

« Il dit que la Fed parle trop de l'évolution à court terme des taux et s'appuie trop lourdement sur des données rétrospectives », a écrit Timiraos. « Il dit également qu'elle joue un rôle trop important sur les marchés de prêts au jour le jour après avoir élargi son empreinte pendant la crise financière de 2008-2009. Savoir si cela importera à la Maison Blanche si les taux ne baissent pas est une autre question. »

Le New York Times a également exprimé des réserves concernant Warsh. Bien qu'ils aient écrit que Warsh « semble excellent sur le papier » et a « de nombreux admirateurs tant à Wall Street qu'à Washington », il a un « problème de crédibilité » en raison de l'exigence de Trump que Warsh, contrairement à Powell, réduise les taux d'intérêt.

« M. Warsh est-il engagé envers l'indépendance de la Fed et la lutte contre l'inflation ? » a demandé le Times, notant également que Warsh a mis en garde contre les réductions de taux d'intérêt pendant la grande crise économique de 2008-2009. « Mais ces dernières années, M. Warsh s'est montré moins préoccupé par l'inflation et plus préoccupé par le fait de plaire à M. Trump. En 2018, pendant le premier mandat de M. Trump, M. Warsh a défendu le président, argumentant que la banque centrale devrait prolonger la campagne de relance qu'il avait autrefois opposée. Depuis le retour de M. Trump au pouvoir l'année dernière, M. Warsh a repris son plaidoyer pour une politique monétaire accommodante. »

Catherine Rampell, journaliste économique, a déclaré au site conservateur The Bulwark plus tôt ce mois-ci que la réputation de Warsh en tant que « faucon de l'inflation » pourrait se heurter à la personnalité de Trump.

« La personne que Donald Trump veut nommer pour succéder à Jerome Powell est ce type, Kevin Warsh, qui toute sa carrière était connu comme un faucon de l'inflation, voulait essentiellement une politique monétaire plus stricte », a déclaré Rampell à Andrew Egger de The Bulwark mercredi. « Mais voilà, [il] a changé de ton juste à temps pour accepter cette nomination. Et maintenant, il veut une politique monétaire plus souple, c'est-à-dire les taux d'intérêt plus bas que Donald Trump souhaite également, par coïncidence. »

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