Les rendements des dépôts à terme progressent sur les paris de hausse de la BSP

LES DÉPÔTS À TERME D'UNE SEMAINE DE LA BANQUE CENTRALE ont affiché un rendement moyen légèrement plus élevé mercredi, avant une hausse de taux attendue de la part du Conseil monétaire et dans un contexte d'incertitude persistante liée à la guerre au Moyen-Orient.

La facilité de dépôt à terme (TDF) à sept jours de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a attiré 94,191 milliards de pesos en soumissions, soit plus que l'objectif de 80 milliards de pesos, mais en deçà des 159,177 milliards de pesos d'offres pour une proposition de 70 milliards de pesos la semaine dernière.

Cela s'est traduit par un ratio offre/couverture de 1,1774 fois, inférieur à 2,274 il y a une semaine.

Néanmoins, la BSP a intégralement attribué son offre, bien qu'à un taux moyen légèrement plus élevé.

Les rendements acceptés pour les titres à une semaine se sont élargis à une fourchette de 4 % à 4,2599 %, contre une marge de 4 % à 4,215 % lors de la précédente adjudication. Cela a abouti à un taux moyen pondéré accepté de 4,2063 %, soit 0,99 point de base (pb) de plus que les 4,1964 % enregistrés la semaine dernière.

Le rendement moyen du TDF a légèrement progressé en raison des anticipations d'une hausse des taux par la banque centrale lors de la réunion de politique monétaire de jeudi, le conflit au Moyen-Orient devant continuer de faire monter l'inflation intérieure, a déclaré Michael L. Ricafort, économiste en chef de la Rizal Commercial Banking Corp., dans un message Viber.

Un sondage de BusinessWorld a révélé que 11 des 19 analystes s'attendent à ce que le Conseil monétaire relève le taux cible de prise en pension inverse de 25 pb lors de la réunion de cette semaine. Cela porterait le taux directeur à 4,5 % et marquerait le premier resserrement monétaire de la BSP depuis octobre 2023.

Le gouverneur de la BSP, Eli M. Remolona, Jr., a déclaré précédemment à BusinessWorld qu'ils disposaient d'une marge de manœuvre pour relever les taux afin de contenir les risques croissants d'inflation dans le contexte du conflit au Moyen-Orient.

Il a ajouté que les effets de second tour pourraient se manifester plus tôt que prévu, le choc pétrolier mondial étant susceptible de se répercuter sur les prix alimentaires et de transport intérieurs.

Le résultat de l'adjudication du TDF reflète également la prudence persistante du marché face à la guerre, malgré le cessez-le-feu prolongé entre les États-Unis et l'Iran, a indiqué M. Ricafort.

La banque centrale utilise le TDF et les bons de la BSP pour absorber les excédents de liquidités dans le système financier et mieux orienter les taux du marché vers le taux directeur.

La BSP a procédé pour la dernière fois à l'adjudication des dépôts à sept jours et à 14 jours le 29 octobre. Elle n'a pas proposé de dépôts à terme de 28 jours depuis plus de cinq ans, afin de laisser place à ses offres hebdomadaires de titres de même échéance.

Dans son dernier Rapport de politique monétaire, la banque centrale a indiqué qu'elle avait limité ses offres de TDF à une seule échéance afin de rationaliser ses opérations de liquidité et de se concentrer sur les échéances susceptibles de renforcer la transmission de la politique monétaire. À la mi-février, les opérations de marché de la BSP avaient absorbé 1 200 milliards de pesos d'excédents de liquidités sur le marché, dont 9 % drainés via le TDF. — Aaron Michael C. Sy