L'action Intel (INTC) s'envole de 78 % en 2026 — Les résultats du T1 justifieront-ils le rallye ?

Points Clés

• Les actions Intel ont progressé d'environ 78 % depuis le début de l'année, atteignant environ 65,83 $ le 21 avril.
• Les partenariats stratégiques avec Apollo, Tesla/SpaceX et Google ont alimenté la dynamique récente du titre.
• Le procédé de fabrication 18A de l'entreprise apparaît désormais dans de véritables appareils grand public, renforçant la confiance du marché.
• Les résultats du premier trimestre 2026 sont prévus pour le 23 avril ; les analystes surveillent les améliorations de la division fonderie.
• Le consensus des analystes est à « Hold » avec un prix cible moyen de 56,41 $.

Intel s'est imposée comme l'une des histoires de réussite boursière les plus inattendues de 2026. Les actions ont bondi d'environ 78 % depuis le début de l'année, atteignant 65,83 $ lors de la séance de mardi le 21 avril. Cette performance dépasse largement la modeste progression de 3,4 % du S&P 500 sur la même période.

Intel Corporation, INTC

La trajectoire n'a pas été constamment à la hausse. À la suite des résultats du quatrième trimestre publiés le 22 janvier, des prévisions décevantes pour le premier trimestre ont provoqué une chute brutale de 17 % en une seule journée, faisant reculer les actions à 45,07 $.

Le retournement a pris de l'élan en avril, porté par trois accords stratégiques importants conclus sous la direction du PDG Lip-Bu Tan, qui a pris les rênes de l'entreprise en mars 2025.

Le 1er avril, Intel a révélé ses plans pour racheter la participation de 49 % d'Apollo dans une coentreprise associée à son site de fabrication Fab 34 en Irlande pour 14,2 milliards de dollars. L'entreprise entend financer cette transaction en utilisant ses réserves de liquidités disponibles ainsi qu'environ 6,5 milliards de dollars de nouvelle dette.

Le 7 avril, il a été confirmé qu'Intel participerait à l'initiative de puces AI Terafab d'Elon Musk aux côtés de SpaceX et Tesla, en fournissant des processeurs pour les systèmes robotiques et les applications de centres de données.

Puis le 9 avril, Intel et Google ont dévoilé une collaboration pluriannuelle axée sur le développement de l'IA et des infrastructures cloud. Google Cloud utilisera les processeurs Intel Xeon, y compris la toute nouvelle série Xeon 6, dans l'ensemble de ses instances de calcul.

La technologie de fabrication 18A devient réalité

Au-delà des annonces de partenariats, le discours technique d'Intel a considérablement évolué. L'entreprise a présenté la semaine dernière ses processeurs Core Series 3 — connus en interne sous le nom de Wildcat Lake. Il s'agit des premiers produits grand public largement disponibles fabriqués à l'aide de sa technologie de procédé 18A.

Pendant une longue période, le calendrier de développement du 18A semblait plus ambitieux que réalisable. Ces nouvelles puces démontrent que la technologie est désormais opérationnelle.

Intel met simultanément en œuvre la technologie PowerVia, qui déplace la distribution d'alimentation vers le verso de la tranche. Cette décision de conception libère la surface principale de la puce pour les fonctions de calcul tout en améliorant l'efficacité énergétique et les performances thermiques.

TSMC devrait poursuivre une technologie comparable à l'avenir, mais Intel bénéficie actuellement d'un avantage concurrentiel lui permettant de revendiquer légitimement une supériorité architecturale.

Les résultats du premier trimestre sous surveillance

Tous ces développements rendent l'annonce des résultats du 23 avril particulièrement importante. Le titre a connu une appréciation substantielle, et de simples résultats solides ne suffiront probablement pas à satisfaire les attentes.

Les investisseurs recherchent spécifiquement des preuves que les pertes d'exploitation d'Intel Foundry se réduisent à la suite d'importants investissements en capital. Des accords avec Amazon et Microsoft existent — la question cruciale est de savoir s'ils commencent à générer des revenus significatifs.

Intel se négocie actuellement à environ 6,3 fois le chiffre d'affaires projeté pour 2026 d'environ 53 milliards de dollars. Ce multiple de valorisation n'est pas excessif selon les références du secteur des semi-conducteurs, notamment en tenant compte de son importance stratégique pour les gouvernements qui considèrent les chaînes d'approvisionnement en semi-conducteurs comme des questions de sécurité nationale.

Le consensus des analystes est actuellement à Hold, résultant de 7 notes Achat, 23 notes Hold et 4 notes Vente. Le prix cible moyen de 56,41 $ suggère une baisse potentielle d'environ 15 % par rapport aux niveaux actuels.

Les aspects les plus difficiles de la transformation d'Intel — réductions d'effectifs, pertes financières et défis de crédibilité — semblent largement résolus. La question en suspens demeure de savoir si les résultats financiers du 23 avril valideront ces progrès.

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