Les stratégistes d'OCBC Sim Moh Siong et Christopher Wong notent que la banque centrale des Philippines, la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), a procédé à une hausse de 25 pb portant le taux à 4,5 %, avec des orientations indiquant que de nouvelles augmentations sont possibles à mesure que les prévisions d'inflation sont revues à la hausse et que les effets de second tour se manifestent. Si cela réduit le risque que la BSP prenne du retard et soutient relativement le peso philippin (PHP), le peso reste vulnérable aux chocs énergétiques importés et aux incertitudes liées à la dynamique du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran.
Hausse des taux face à la vulnérabilité énergétique
« De nouvelles hausses ne sont pas exclues. La BSP a relevé son taux directeur de 25 pb à 4,5 % lors de sa dernière réunion du MPC (23 avr.). Le Conseil perçoit désormais un risque accru de désancrage des anticipations d'inflation, les prix plus élevés du pétrole et des engrais se répercutant déjà sur les coûts intérieurs des carburants et des denrées alimentaires, tandis que l'inflation sous-jacente continue de progresser. »
« Le gouverneur Remolona a déclaré : "une fois que nous commençons à relever le taux directeur, nous sommes susceptibles de le relever à nouveau", et a également noté qu'une hausse de 50 pb avait été discutée. Cela suggère que la BSP ne réagit plus seulement à un choc de prix externe, mais s'inquiète davantage des effets de second tour plus larges. Néanmoins, la hausse de 25 pb a été présentée comme mesurée, le Conseil estimant qu'elle "continuera à soutenir la reprise économique à moyen terme". »
« Pour le PHP, le message est positif sur une base relative car il réduit le risque que la BSP prenne du retard. Mais le suivi en termes de Forex (FX) pourrait encore être atténué par la vulnérabilité des Philippines aux chocs énergétiques importés et au contexte de risque général. »
« Jusqu'à ce que nous obtenions une certaine clarté sur l'accord de cessez-le-feu, le PHP pourrait avoir à supporter le poids de l'impact. »
« Les risques sont quelque peu orientés à la hausse. Résistance à 60,83 (précédent sommet historique). Support à 60,15 (21 DMA), niveaux de 60 (retracement fibo de 23,6 % du bas au haut de 2026). »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et révisé par un éditeur.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/php-bsp-tightening-supports-peso-but-risks-linger-ocbc-202604242022
