Mise à jour du CLARITY Act : Le Sénat prend une grande décision sur les récompenses de rendement des Stablecoins

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Le long débat sur les règles de rendement des Stablecoin dans le CLARITY Act sur la structure du marché des actifs numériques a finalement atteint un tournant, avec le texte final désormais public et un compromis en place entre les banques et l'industrie Crypto.

La mise à jour, rapportée en premier par Punchbowl News, résout l'une des questions les plus controversées du projet de loi, quelques semaines avant une révision sénatoriale critique attendue à la mi-mai.

Le débat sur le rendement se conclut par une décision partagée

Au cœur de l'accord se trouve une ligne claire : le rendement passif est exclu, les récompenses basées sur l'activité restent.

Le texte final, façonné par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks, interdit les récompenses « économiquement ou fonctionnellement équivalentes » aux intérêts de dépôt. En termes simples, les émetteurs de Stablecoin et les plateformes ne peuvent plus offrir de rendements passifs similaires à ceux des banques simplement pour détenir des actifs.

Cependant, les récompenses liées à une utilisation réelle, telles que les paiements, les transferts ou l'activité on-chain, restent protégées. La structure ferme également les failles qui auraient pu permettre aux entreprises de contourner les restrictions via des filiales.

L'industrie Crypto revendique une victoire stratégique

Malgré des restrictions plus strictes, les grandes voix de l'espace Crypto ont présenté le résultat comme globalement positif. Faryar Shirzad, directeur des politiques de Coinbase, a déclaré que l'industrie avait réussi à protéger ce qui compte vraiment.

« La capacité pour les Américains de gagner des récompenses, basées sur l'utilisation réelle des plateformes et réseaux Crypto », a-t-il déclaré, qualifiant le compromis d'avancée pour l'innovation et la compétitivité américaine.

Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a fait écho à cette opinion, arguant qu'une grande partie du débat antérieur était alimentée par des « risques imaginaires » plutôt que par le fonctionnement réel des systèmes Crypto. Il a ajouté que la préservation des récompenses basées sur l'activité correspond à ce que même les lobbyistes bancaires avaient initialement défendu.

Tout le monde n'est pas pleinement convaincu

Des inquiétudes subsistent néanmoins. Ji Kim du Crypto Council for Innovation a averti que les restrictions vont « bien au-delà » des propositions antérieures comme le GENIUS Act, limitant potentiellement les incitations pour les consommateurs et affaiblissant le leadership américain sur un marché mondial où la plupart des activités Crypto se déroulent déjà à l'étranger.

Dans le même temps, les décideurs politiques équilibrent ces préoccupations avec des risques systémiques plus larges, notamment les craintes liées à la fuite des dépôts des banques traditionnelles.

Ce qui vient ensuite

La question du rendement étant largement réglée, l'attention se tourne désormais vers les domaines non résolus, notamment les dispositions relatives à la DeFi / Finance Décentralisée, les règles d'éthique pour les responsables, et l'alignement du projet de loi sénatorial avec la version de la Chambre des représentants.

L'analyste Crypto Adam Minehardt a noté que la révision de la mi-mai est désormais « en pleine vue », la question clé étant de savoir si le soutien bipartite tiendra.

Après des mois de négociations impliquant la Maison Blanche, le Trésor américain et les leaders du Sénat, le CLARITY Act entre dans sa dernière ligne droite. Pour l'industrie, ce moment pourrait définir comment l'innovation, la réglementation et les flux de capitaux s'orientent vers les marchés Crypto dans les années à venir.