Dave Sedacca, Polkadot Capital Group : environ 30 milliards de dollars d'actifs du monde réel sont sur la blockchain

The Cryptonomist a interviewé Dave Sedacca, le responsable du Polkadot Capital Group. Il occupe également le poste de Directeur des finances chez Parity Technologies, l'équipe de développement principale derrière Polkadot. 

Il dirige la stratégie financière de Parity, couvrant la gestion de trésorerie, la planification et l'engagement institutionnel. Croyant depuis longtemps aux technologies émergentes et aux cryptomonnaies, Dave est activement impliqué dans ce domaine depuis 2017. Avant de rejoindre Parity, il a travaillé dans plusieurs secteurs, pilotant des stratégies financières et commerciales

1. Comment voyez-vous l'évolution de l'adoption institutionnelle des actifs numériques dans les 2 à 3 prochaines années, et quels obstacles doivent encore être supprimés pour une participation plus large ?

L'adoption institutionnelle passe des marges des marchés de capitaux vers le cœur. Les ETFs élargiront l'accès au détail, mais le changement le plus transformateur sera celui des fonds de pension, des fonds de retraite et des assureurs qui allouent directement. Ce sont des pools de billions de dollars où même de petits pourcentages modifient la structure du marché. Parallèlement, je m'attends à des progrès dans l'infrastructure de règlement. Des réseaux comme SWIFT pilotent des règlements transfrontaliers 7×24, et la blockchain peut accélérer cette tendance. Les plus grands obstacles restent la clarté réglementaire et la confiance opérationnelle que les actifs numériques répondent aux normes fiduciaires.

2. Éducation pour les acteurs de la TradFi - quelles sont les idées fausses les plus courantes que vous rencontrez lorsque vous parlez avec ces institutions ?

L'idée fausse n'est pas de savoir si les actifs numériques sont légitimes, mais comment les différencier. De nombreuses institutions voient une mer d'"altcoins" au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum sans cadres clairs. Trop d'attention est accordée aux métriques DeFi à court terme comme la valeur totale verrouillée (TVL), les rendements, les volumes sans se demander : quelle est la valeur de cette liquidité si elle n'est pas collatéralisée ? Quelle est la résilience de l'infrastructure ? Chez Polkadot Capital Group, nous soulignons que la valeur à long terme repose sur la sécurité, la scalabilité, la gouvernance et l'interopérabilité native. Ces fondamentaux sont plus importants que l'activité à court terme.

3. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) prend de l'ampleur - quels types d'actifs sont les plus susceptibles d'être tokenisés en premier à grande échelle, et pourquoi ?

Aujourd'hui, environ 30 milliards de dollars d'actifs du monde réel sont on-chain, avec près de 17 milliards de dollars de crédit privé principalement portés par Figure. Le crédit privé avait du sens comme première vague : forte demande de rendement, avec la tokenisation ajoutant efficacité et transparence. Nous voyons également des actions tokenisées, bien qu'une grande partie soit synthétique plutôt que totalement garantie. Une opportunité à plus court terme réside dans les CLO, un marché de plus de 1 billion de dollars où la tokenisation pourrait rationaliser l'émission et la liquidité. Les bons du Trésor et les marchés monétaires se développeront également rapidement car le collatéral de base est naturellement adapté au règlement programmable, 7×24.

4. Quel rôle attendez-vous que la DeFi et les stablecoins jouent dans les portefeuilles institutionnels, et comment la clarté réglementaire pourrait-elle accélérer leur adoption ?

Les stablecoins deviennent la jambe de trésorerie opérationnelle pour les marchés numériques, utilisés comme réserve et actif de règlement qui se déplace 7×24 avec des droits de rachat clairs. Ils débloquent l'efficacité dans les paiements et la gestion du collatéral, bien que des questions de gouvernance subsistent concernant le contrôle centralisé, les attestations et les protections. La DeFi est la couche d'infrastructure : règlement programmable, collatéralisation transparente et marchés continus. Aux États-Unis, le GENIUS Act a établi des garde-fous de base pour les stablecoins, tandis que des initiatives comme Project Crypto offrent des voies pour tester la DeFi sous surveillance réglementaire. Ensemble, ces cadres donnent aux fiduciaires la confiance que les stablecoins et la DeFi peuvent passer d'expériences à des rails conformes et évolutifs.

5. Pouvez-vous nous en dire plus sur les partenariats du Polkadot Capital Group avec les brokers et les gestionnaires d'actifs, et comment ils aident à combler le fossé entre la TradFi et la DeFi ?

Avec les brokers et les RIA, notre objectif est d'écouter, d'éduquer et d'explorer les opportunités DeFi, de comprendre leur parcours d'actifs numériques, quelles questions les clients posent et où existent des lacunes en matière de clarté. Ils nous aident à identifier les domaines où les clients ont besoin de plus de confiance, et il est encourageant de voir une étoile polaire partagée : rester en avance sur l'innovation tout en protégeant les investisseurs. C'est pourquoi nous nous sommes appuyés sur des webinaires, des panels d'intervenants et des conversations directes pour faire du Polkadot Capital Group un partenaire de confiance.

Du côté de la gestion d'actifs, les institutions veulent autant de clarté réglementaire que d'exposition. Certaines accéderont au marché via des ETFs, tandis que d'autres évaluent des fiducies d'actifs numériques et des produits structurés qui équilibrent le rendement avec l'appétit pour le risque, sans la friction de la gestion des clés privées. La valeur ne réside pas seulement dans l'accès, mais dans une infrastructure qui peut soutenir la collatéralisation, la liquidité et la tokenisation à grande échelle.

6. Pourquoi Polkadot est-il particulièrement bien positionné pour soutenir l'avenir des marchés de capitaux par rapport à d'autres écosystèmes blockchain ?

Les marchés de capitaux représentent des centaines de billions, et aucune chaîne unique ne capturera tout cela. Les institutions veulent des options. Ce qui distingue Polkadot, c'est qu'il a été construit spécifiquement depuis une décennie avec les fondamentaux à l'esprit : sécurité, scalabilité et interopérabilité des blockchains. La sécurité provient de son ensemble de validateurs partagés, qui protège chaque chaîne connectée au réseau. La scalabilité est assurée par l'exécution parallèle, déjà testée à plus de 140 000 transactions par seconde à travers les parachains. L'interopérabilité est native au protocole, permettant aux actifs et aux messages de circuler sans problème entre les chaînes sans la fragmentation et les risques de bridge vus ailleurs. Pour l'avenir, l'évolution de Polkadot vers JAM (Join-Accumulate Machine) introduit une architecture plus légère et modulaire capable de faire évoluer les charges de travail parallèles idéales pour les actifs tokenisés ou le règlement à haute fréquence. Ajoutez à cela la feuille de route pour des fonctionnalités de confidentialité améliorées, et vous avez une infrastructure décentralisée conçue pour évoluer avec les besoins du marché des capitaux.

7. Si vous deviez prévoir un changement majeur dans les marchés de capitaux impulsé par la technologie blockchain au cours des cinq prochaines années, quel serait-il ?

Le prochain changement majeur sera l'essor des agents d'IA autonomes opérant directement on-chain. Les marchés sont déjà largement algorithmiques, mais ces algorithmes sont gérés de manière centralisée par des humains. Le bond en avant se produit lorsque les agents d'IA agissent en tant que participants au marché en postant du collatéral, en fournissant de la liquidité et en gérant des positions 7×24 selon des règles programmables. Les marchés mondiaux de collatéral et de financement à court terme représentent des dizaines de billions. Si même 10 à 20 % se déplacent on-chain, ce sont 2 à 4 billions de dollars de flux gérés par des agents dans les cinq ans. Cela remodèlerait fondamentalement la façon dont la liquidité et le collatéral circulent dans le système.