La TVL de la DeFi remonte vers 140 milliards de dollars alors que Hyperliquid et ses rivaux dominent

La TVL de la DeFi rebondit près de 140 milliards de dollars alors que les DEX perpétuels, les volumes au comptant et les flux de stablecoins augmentent, mais les piratages et la réglementation maintiennent un sentiment fragile.

La DeFi se développe à nouveau. La TVL est en hausse. La volatilité reste élevée. Le secteur est toujours à la traîne par rapport au marché crypto plus large, mais l'activité sur les marchés dérivés et au comptant reste forte.​

La TVL de la DeFi se situe dans une bande autour de 140 milliards de dollars. Elle s'est rétablie depuis des niveaux proches de 115 milliards de dollars après une forte chute depuis un pic local proche de 170 milliards de dollars plus tôt dans l'année. La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies se situe dans la fourchette de plusieurs billions de dollars, donc la DeFi représente toujours une part modeste de la valeur crypto totale. L'écart entre la capitalisation boursière globale et la TVL de la DeFi souligne que la plupart de la valeur réside toujours dans des actifs à grande capitalisation comme BTC (BTC) et ETH (ETH).​

Sur les plateformes de trading, l'activité est intense. Les marchés DEX perpétuels traitent maintenant des centaines de milliards de dollars en un seul trimestre, avec certaines estimations récentes s'approchant de la barre des un à deux billions de dollars. Hyperliquid (HYPE) et un petit groupe de concurrents dominent ce flux. Ils affichent des volumes cumulés qui dépassent de nombreux échanges centralisés plus petits. Les DEX au comptant restent également actifs, avec des volumes quotidiens souvent dans la région des dix milliards de dollars à travers les chaînes.​

TVL de la DeFi et stablecoins stables

Les stablecoins reflètent la courbe de la TVL. Leur capitalisation boursière mondiale fluctue dans les centaines de milliards de dollars et alimente les marchés de prêt, les stratégies de restaking et les trades de base. La liquidité se regroupe autour d'un petit ensemble de protocoles. AAVE (AAVE), Uniswap (UNI), PancakeSwap (CAKE) et les plateformes de dérivés plus récentes captent une part croissante du capital et du flux d'ordres. De nombreux protocoles plus petits perdent de leur pertinence à mesure que cette concentration s'accélère.​

Les produits indiciels présentent une autre image. Les paniers DeFi des fournisseurs de données montrent de larges fourchettes et des retours fréquents à la moyenne. Ces indices restent encore en dessous de leurs sommets de 2021, tandis que BTC et ETH se négocient plus près de leurs propres sommets. La volatilité à l'intérieur des indices a commencé à se comprimer. Ce modèle correspond à une phase de bouleversement de fin de cycle dans un secteur qui n'a pas encore regagné la pleine confiance des investisseurs.​

Le sentiment reste fragile. Les piratages, les exploits ou les gros titres réglementaires négatifs peuvent encore effacer les gains récents des tokens leaders. En même temps, l'adoption institutionnelle s'étend via le crédit on-chain, les actifs du monde réel tokenisés et les flux liés aux ETF. Les rapports réglementaires aux États-Unis et en Europe encadrent désormais la DeFi comme faisant partie de l'intermédiation financière non bancaire plutôt que comme une activité marginale. Ce changement n'élimine pas le risque, mais il ancre plus fermement la DeFi dans la structure du marché mondial.