Les transferts de fonds récents effectués par Pump.fun ont relancé le débat au sein de l'industrie des cryptomonnaies pour savoir si les bénéfices de la plateforme constituent des opérations commerciales légitimes ou une extraction de valeur excessive auprès des utilisateurs, selon les observateurs du secteur et les données on-chain.
Résumé
- Pump.fun a transféré environ 615 millions de dollars off-chain au T4 2025.
- La plateforme de lancement de Memes Coins basée sur Solana a généré environ 74,1 millions de dollars de revenus au T4 2025 et 935,6 millions de dollars sur toute sa durée de vie, fonctionnant avec des marges brutes proches de 100 % sans coût de revenus déclaré.
- Les critiques comparent Pump.fun à un « vendeur de pelles » lors d'une ruée vers l'or, tandis que les partisans affirment que les utilisateurs participent volontairement et que les bénéfices ne doivent pas être présentés comme de l'exploitation.
La plateforme de lancement de Memes Coins basée sur Solana aurait déposé environ 50 000 $ sur la plateforme d'échange Kraken au cours des dernières 24 heures, selon les données de suivi de la blockchain. Les analystes estiment que la plateforme a transféré près de 615 millions de dollars off-chain au cours du seul quatrième trimestre 2025, un chiffre qui a largement circulé sur la plateforme de médias sociaux X.
Selon DefiLlama, Pump.fun a généré environ 74,1 millions de dollars de revenus au T4 2025, contribuant à un revenu total d'environ 935,6 millions de dollars depuis son lancement. Certains commentateurs du secteur ont qualifié les transferts trimestriels comme étant parmi les plus importants événements de prises de bénéfices du cycle de marché actuel.
Les transferts ont suscité des réactions mitigées de la part des participants au marché des cryptomonnaies. Certains commentateurs ont décrit des plateformes comme Pump.fun comme des « vendeurs de pelles » lors d'une ruée vers l'or, suggérant que les collecteurs de frais émergent finalement comme gagnants tandis que les utilisateurs font face à des pertes de trading. D'autres ont rétorqué que la rentabilité ne devrait pas être caractérisée comme de l'extraction, notant que les utilisateurs choisissent volontairement d'utiliser la plateforme et ne sont pas obligés de participer.
Le cofondateur pseudonyme de la plateforme a précédemment abordé des préoccupations similaires en novembre, niant les affirmations selon lesquelles le projet avait vendu plus de 436 millions de dollars en USDC. Le cofondateur a déclaré que les transferts identifiés par les trackers de blockchain représentaient une gestion de trésorerie courante plutôt que des liquidations, les fonds provenant de l'offre initiale de jetons PUMP et redistribués en interne à des fins opérationnelles.
Les données de revenus montrent que Pump.fun a connu une croissance rapide depuis son lancement :
- Les revenus trimestriels sont passés de 2,45 millions de dollars au T1 2024 à 47,9 millions de dollars au T2 2024, puis à 207,3 millions de dollars au T4 2024.
- La plateforme a atteint un revenu trimestriel maximal de 256,2 millions de dollars au T1 2025 avant de décliner pendant le reste de l'année.
- Les revenus du T4 2025 sont restés supérieurs à 70 millions de dollars.
- Sans coût de revenus déclaré, la plateforme fonctionne avec des marges brutes d'environ 100 %.
L'activité de Pump.fun reste hautement spéculative, avec moins de 1 % des plus de 14,8 millions de jetons lancés ayant jamais obtenu leur diplôme — un schéma qui a persisté tout au long de l'année.
Malgré un refroidissement par rapport aux pics spéculatifs antérieurs, la plateforme a conservé une large base d'utilisateurs récurrents et une génération de frais stable, la maintenant parmi les applications crypto les plus rentables de ce cycle de marché.
Source : https://crypto.news/pump-fun-615m-q4-transfers-crypto-profit-debate/
