イーサリアムは$2,400をわずかに下回る水準でレンジ相場を形成し、市場が次の方向性を決めるカタリストを待つ中、ここ数セッションの価格推移を規定するレンジ内で保有している。チャートは落ち着いた印象を与えるが、オンチェーンデータはその限りではない。
Arkham Intelligenceのデータによると、Bitmineは数時間前にさらに61,232 ETH（約1億4,200万ドル）をステーキングした。Bitmineは投機的に積み上げて待機しているわけではない。イーサリアムの近年の歴史において最も重要な単一エンティティによる供給イベントの一つとなるペースで、自社の財務資産をネットワークにロックし続けている。
この行動が市場に与える影響は、即時的というよりも構造的なものだ。BitmineがステーキングするすべてのETHは、流動的ですぐに売却可能な供給量から取り除かれる。
資産の最大保有者の一つが売却せず、待機もせず、削減もせず、毎週積極的により多くをロックし続けているという背景を踏まえると、$2,400を下回るイーサリアムのレンジ相場は異なる様相を呈する。
78.8億ドルがロック済み。そしてさらに追加
Bitmineのステーキングポジションの規模は、それ自体で注目に値するレベルに達している。同社は現在、3,395,869 ETHをネットワークにコミットしており、現在の価格で78.8億ドル相当となり、ETH総保有量の68.24%が流動形態ではなくステーキングされている。数時間前にステーキングされた最新の取引61,232 ETHは、これが完了した戦略ではなく、現在進行中のものであることを裏付けている。
単に保有するのではなくステーキングするという決断は、特定のシグナルを発している。ステーキングされたETHは利回りを生み出すが、出口には遅延が伴う。バリデーターは資金が再び流動化するまでのアンボンディング期間に直面する。そのような条件下で財務資産の大部分をロックすることを選択した企業は、素早い出口を狙っているのではない。スポット保有だけでは必要とされない形で、より長い時間軸においてイーサリアムの価値がどこに位置するかという見解を表明しているのだ。
供給への影響は明白だ。BitmineがステーキングするすべてのETHは、短期間では売却できないETHだ。390万ETH（イーサリアムの循環供給量の約2.8%）において、同社は資産の流動市場における利用可能なフロートの相当部分を取り除いた。これはセンチメントシグナルではない。構造的なシグナルだ。
StrategyのビットコインによるBTC財務蓄積との比較は頻繁になされており、それには理由がある。しかし、ここでのステーキングの側面はそれをさらに上回る。Bitmineは単に供給を引き揚げているだけでなく、追加のバリデーターが有効化されるたびにコミットメントを深める形で、イーサリアムのネットワークインフラストラクチャに自社を組み込んでいる。
イーサリアムがレンジ中間水準を奪還するも、上位時間足のレジスタンスラインは健在
イーサリアムは、上位時間足において依然として広く修正的な性格を持つ、数ヶ月にわたる不安定な構造の後に安定を試みている。週足チャートは、$1,600付近の2月の急落安値からETHが回復し、価格が$2,300〜$2,400のレンジを奪還しつつある様子を示している。この水準は、このサイクルの複数の局面において、サポートラインとレジスタンスラインの両方として機能してきた。
現在の動きは建設的ではあるが、まだ決定的ではない。ETHは200週移動平均線（赤）を再び上回り、これが現在主要なピボットとして機能している。この水準を上回って保有していることは、市場が構造的な基盤を取り戻しつつあることを示唆しているが、本当の試練はより高い位置にある。$2,800〜$3,200のレンジ付近に集中する50週および100週移動平均線は下向き傾斜を維持しており、上昇の試みを引き続き抑制している。
価格構造もまた、$4,800付近の2025年末のピーク以来、一連の安値高値を反映しており、より広いトレンドがまだ反転していないことを示している。最近の反発は、トレンド転換に通常伴う急激な出来高拡大を欠いており、これが依然としてより大きなレンジ相場の中での回復であるという考えを裏付けている。
ETHが$2,300を上回って保有し、受け入れを積み上げられれば、次の論理的な試練は$2,800のレンジだ。失敗すれば、$2,000〜$2,100のサポートゾーンへの回帰リスクがある。
Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com
Source: https://www.newsbtc.com/ethereum-news/another-142m-staked-bitmine-tightens-its-grip-on-ethereum-supply/
