パリ・ブロックチェーンウィーク2026 新金融秩序の形成

パリ・ブロックチェーン・ウィークは「本当の意思決定がなされる場」としての評価を確立している。ここで交わされるのは、広報向けに練られた発表ではなく、次世代の金融インフラを実際に構築する人々による議論である。今年、BeInCryptoは公式メディアパートナーとして参加し、グローバルニュース責任者ブライアン・マクグリーナンと編集長兼EUリード特派員フィル・ハウンホルストが現地取材を行った。

その後、2日間にわたり、炉辺談話やビデオインタビュー、会場内での議論が行われた。テーマは、カストディアーキテクチャ、MiCA戦略、現実資産（RWA）流動性、ステーブルコイン基盤、そして伝統的金融と分散型システムの関係変化など多岐にわたった。以下は、そのインサイトである。

会場が物語る全て

パネルディスカッションが始まる前から、オープニングナイトは今週の中心的な緊張感を鮮明に示した。

出席者3台分のバス――伝統金融（TradFi）幹部や分散金融（DeFi）開発者、そのほか様々な関係者を乗せて――が、ジャンダルムリ（国家憲兵隊）の先導で青色灯を点しながらパリ市内を進み、ヴェルサイユ宮殿で政府閣僚を交えたレセプションに向かった。

その皮肉は会場の誰もが感じ取っていた。ブロックストリームのアダム・バックCEOが指摘した通り、ヴェルサイユ自体が主権国家の債務と、フィアット通貨創造の危険な実験に端を発している。国王ルイ14世の借金3億リーブルを穴埋めするため、ジョン・ローによる紙幣制度が導入され、これは史上初期の金融崩壊事例であった。供給上限と暗号的不可変性を基盤とするプロトコルを祝う場が、この宮殿であったことは鮮烈な対比を浮き彫りにした。

ウォール街参入がテクノロジーの本来性を薄めてしまうのでは、との伝統金融資本に付きまとう不安は、会期中の随所で意識された。しかし実際には、アダム・バック氏の反論や、モルガン・スタンレー、マスターカード、シティがT+0決済や現実資産流動化のロードマップを示したことで、影響力の流れは一方通行ではないことが明らかになった。プロトコル自体の特性が伝統金融側の関与形態に制約を与えている。これは「吸収合併」とは異なる話である。

今年のフランス政府の関与は、単なるセレモニーを超えるものだった。内務省付副大臣ジャン＝ディディエ・ベルジュ氏は、ブロックチェーンを金融の新奇性ではなく、国家安全保障と経済戦略の柱として位置付け、開会式でその重要性を強調した。

メインステージで：ブライアン・マクグリーナンが司会

ブライアン氏はメインステージで2つの炉辺談話をモデレートし、2日目全体の司会、さらにRippleXロードショーのサイドイベントでも別の炉辺談話を進行した。ゲスト陣は2026年時点の業界の有様を反映していた。取引所は長期的インフラパートナーとして評価され、欧州のプラットフォームは大手銀行にとっての暗号資産企業の新たな在り方を提示し、規制当局も障害ではなく戦略的要素として扱われていた。

Bybitが提唱するフルスタック基盤：ベン・ジョウ

主要な問いは「機関投資家の資本が決済先を決めるとき、『新たな金融プラットフォーム』とは何か」という点だった。

従来型取引所の物語を超え、ブライアン氏とベン氏はBybitを「エージェンティック・ファイナンス」転換の中核と位置付けた。ここではユーザーインターフェースより知能が優位となる。Bybit CEOのジョウ氏は、未来の金融プラットフォームはユーザーインターフェースの概念そのものが消えると説明した。AIエージェントアカウントがOpenclawのようなツールを利用して自律的に流動性プールを選びサブ口座を管理し、従来の手動取引を不要にするというビジョンである。

2026年のこの現実では、カストディは差別化要素でなく銀行基準が標準となる。セキュリティは製品の特徴から基盤インフラへ変質し、AIがリアルタイムでコンプライアンスやAMLを担うデジタル免疫システムの役割を果たす。取引所が主な流動性レイヤーと見なされる中で、Bybitはフルスタックの深さで優位性を発揮する。ジョウ氏は、ブラックロックやフィデリティのようなTradFi大手がトークン化で旧来型決済を修正する一方、Bybitは市場の分断を防ぐ統合流動性基盤を提供していると主張した。最終的に、競争軸は「大手銀行が効率維持のため不可避的に接続すべき高速インフラ」の提供に移っている。

欧州のコンプライアンス戦略：ルーカス・エンツァースドルファー＝コンラッド氏（Bitpanda）

Bitpandaの議論は、ヨーロッパの「ありのまま」の物語であった。規制枠内で11年間事業を積み重ねてきた成果が、2026年につながっている。

ルーカス・エンツァースドルファー＝コンラッドCEOとのセッションでは「暗号資産対銀行」という時代の終焉に焦点が当てられた。従来金融の大手と暗号資産業界のイノベーターがインフラレベルで完全に収束してきているとの展開である。この10年間の規制摩擦自体が2026年にはBitpandaの「堀（参入障壁）」となっており、2014年から規則順守で構築してきたことで小売ブローカーから大手銀行の規制セーフティネットへと変貌した。ルーカスCEOは、ソシエテ・ジェネラルなどの金融機関は単なるテクノロジー業者を求めているのではなく、MiCAの規制リスク自体を、長年対応してきた信頼あるパートナーに外部委託しているのだと強調した。

欧州で顕在化する「流動性アイランド」問題に関しても重要な示唆が得られた。Bitpanda Fusionの開始を通じて、議論は単なる資産アクセスから、深い流動性の集約へシフトした。ルーカス氏は、小売・B2B金融の新たな競争領域は資産サイロの解消であり、1万超の株式・ETF・暗号資産を「別々の金融商品」ではなく「単一台帳上の等価な記帳」として扱う時代が到来していると述べた。

この議論では、ビットパンダのグローバル展開におけるデジタル資産の活用方法に大きな隔たりが存在する点も浮き彫りとなった。欧州はMiCA規制の下、個人資産保全を重視する「要塞」としての位置づけを保っている一方、UAEや中南米は高速なB2B決済の原動力として台頭している。ルーカス氏は、プラットフォームの将来像について「エージェント型」であると述べ、AIエージェントが自律的に国境を越えてステーブルコインによる支払いや取引を実行する時代への準備が進んでいると強調した。この転換は、ビットパンダの2026年の評価額が、単に規制順守の報酬にとどまらず、伝統的な資本市場と分散型流動性を結び付ける高速レールのインフラ構築によるものだと示唆している。

マルクス・インファンガー氏（RippleX）：暗号資産市場から金融インフラへ

ブライアン氏はRippleX Roadshowのサイドイベントにおいて、暗号資産市場が金融インフラへと進化するテーマでファイヤーサイドセッションの司会も務めた。

マルクス・インファンガー氏とのセッションでは、金融の現場が「24時間365日稼働するグローバル経済の中で、時の流れとの闘いを強いられている」現実が明らかとなった。最大のインサイトは、「既存システムは問題なく機能している」という従来型の主張が崩壊しつつあり、T+2決済は2026年の自律的AIエージェントとボット主導の流動性時代では不便どころかリスク要因となる点である。

インファンガー氏は、ブロックチェーンはもはや選択肢ではなく、高速かつ継続的な機関投資家の需要に唯一対応できる基盤であると主張した。特にトークン化された株式やマネーマーケットファンド、現実資産、ステーブルコインといった新たなパラダイムにおいて顕著だ。そして、これにエージェント型決済が加わることで、従来システムの機能不全が一層明白になると指摘した。

インファンガー氏はさらに、業界全体はトークン化の観点では成熟したが、機関信用サイクルに完全に組み込むための法的・業務的な接続部分は依然未解決の課題だとも述べた。しかし、XRPLレンディングプロトコルなどのツールを活用することで、リップルはこのギャップを埋め、銀行がオンチェーンでの信用管理をオフチェーンの審査を維持したまま実現できるようにしている。

最後にインファンガー氏は、極めて重要な立法上の転換点についても強調した。米国ではGENIUS法およびClarity法によって連邦レベルで「ゴーサイン」が出され、機関投資家による議論の焦点は法的なリスクから統合スピードへと変化していると指摘した。

パリ現地報告

パリ・ブロックチェーン・ウィークでの交流は、単なるトレンドや予測にとどまらず、方法論やアーキテクチャ、実行面など、Institutional 100 Awards（BeInCryptoが機関投資家による本格的な導入を牽引する人物・組織を表彰する賞）を支える深い議論へと踏み込んだ。

• マラト・ファリトフ氏（ムーディーズ・レーティングス シニアアナリスト）：ムーディーズ・レーティングスはInstitutional 100 Awardsで最優秀格付け提供者部門にノミネート。オンチェーン債券やトークン化債券への評価手法の実態について語った。 インタビュー動画
• ジョディ・メトラー氏（BitGo COOおよびBitGo Bank and Trust社長）：Institutional 100 Awardsの最優秀COO部門にノミネート。カストディやバンキングインフラ、機関投資家向け導入の現場から見る実態とは。 インタビュー動画
• アンドラニク・ムナツァカニャン氏（Visa EUステーブルコイン・プラクティスリード）：ステーブルコイン決済基盤をヨーロッパで展開するVisaの取り組み。ちょうどMiCAに関する議論がメインステージを席巻していた週に収録。 インタビュー動画
• オリエル・オハヨン氏（Zengo Wallet CEO兼共同創業者）：パリ・ブロックチェーン・ウィーク初日にeToroによるZengo買収が発表された。インタビュー動画
• アダム・バック氏（Blockstream CEO） 

BeInCrypto×Proof of Talk Institutional 100 Awards

パリ・ブロックチェーン・ウィークで明らかになったのは、機関投資家の本格的な導入はもはや「動向」ではなく現実であるという事実。その上で問われるのは、今この瞬間にどの企業・組織が相応しい開発レベルを実現しているかという点だ。

それこそがBeInCrypto×Proof of Talk Institutional 100 Awardsが存在する理由である。授賞式は今年6月、パリ・ブロックチェーン・ウィークと同会場となるルーヴル美術館でProof of Talk内で開催される。現地で交わされた議論の延長として、表彰の意義がさらに強調される場となる。

既に選出されている受賞候補や、評価されるべき組織の推薦は以下から受け付けている：https://awards.beincrypto.com/