原油価格は2週間前に13%の下落を引き起こしたチャートと同じセットアップにあるが、オプション市場と深刻化する供給ショックが、再び下落するかどうかを左右する変数を書き換えた。
4月27日、ブレント原油は101.39ドルで取引され、当日2.28%上昇し、4月23日に跳ね返された107.46ドルの高値をわずかに下回っている。4月の下落を引き起こしたパターンが戻ってきた。しかし、その周辺の状況は異なる。
ベアリッシュ・ダイバージェンスが4月にブレント原油を13%暴落させたセットアップを再現
3月9日以降、ブレント原油は下落チャネル内で取引されており、これは弱気パターンである。そのチャネル内で、現在点滅しているパターンは4月の下落に先行したものと同じだ。
1月29日から4月23日の間に、ブレントは価格でより高いスウィングハイを記録した一方、相対力指数（RSI）はより低いスウィングハイを記録した。これは教科書的なベアリッシュ・ダイバージェンスであり、価格の強さが内在するモメンタムを上回り、しばしばトレンド転換を示す。
その前例は不快なものだ。同じダイバージェンスが1月29日から4月16日の間に形成された。その後ブレントは反転し、86.09ドルの局所的な安値まで13%以上下落した。
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ブレント原油 ベアリッシュ・ダイバージェンス：TradingView本日展開しているパターンは構造的に同一であり、同じチャネル、同じモメンタムの失敗、上部境界での同様の拒絶がある。このシナリオが続くなら、原油価格は81.72ドル付近のチャネルフロアに向けて計測された下落に直面する。
ゴールドマン、在庫取り崩し、そして崩壊するプット/コール比率がチャートに異議を唱える
チャートは一つのことを示している。オプション市場は別のことを示している。米国上場の上場投資信託（ETF）であるUnited States Brent Oil Fund（BNO）は、ブレント原油価格を追跡しており、オプション取引者がどのようにポジションを取っているかを明確に示している。
4月16日、前回のベアリッシュ・ダイバージェンスが点滅した際、BNOのボリュームプット/コール比率（日次オプションフローにおける弱気対強気の賭けの指標）は0.18であり、建玉プット/コール比率（既存のポジションを計測する指標）は0.25だった。
その後ブレントは13%下落した。
BNO プット/コール比率 4月16日：BarChart4月23日、最新のダイバージェンスが現れると、状況は一変した。ボリュームプット/コールは0.05に崩落し、建玉プット/コールは0.16に低下し、ショートが清算されコール需要が急増したことを示している。
インプライドボラティリティ（IV）、つまり将来の価格変動に対する市場の期待値は80.41%で、IVパーセンタイルは88%であり、トレーダーが大きな値動きを見込んでいることを示している。
BNO プット/コール比率の崩落：BarChart供給側が強気のポジショニングを説明している。ゴールドマン・サックスは月曜日、ペルシャ湾での生産損失が1日当たり1,450万バレル、世界の在庫取り崩しが1日当たり1,100万〜1,200万バレルで進行していることを理由に、2026年第4四半期のブレント予測を1バレル80ドルから90ドルに引き上げた。
これが技術的な下落警告が出ている中でも、原油価格の下値を支える構造的な燃料となっている。
原油価格水準：99.17ドルがトリガー、107.46ドルが反転ポイント
判断の分かれ目は99.17ドル、20日指数平滑移動平均線(EMA)にある。EMAとは直近のローソク足により大きな比重をかけて価格を平均化するトレンドラインだ。
4月13日、原油価格が20日指数平滑移動平均線(EMA)を割り込むと、数セッション以内に13%の下落が加速した。同じラインが現在の価格のすぐ下に位置している。
101.40ドル（フィボナッチ0.236水準）を上回る日足終値は、強気の道筋を維持し、107.46ドルへの回帰を示す。107.46ドルを明確に突破すれば、供給ショック論が確認される。これにより、上部チャネル境界である119.11ドルへの余地が開く。
しかし、99.17ドルの喪失は4月13日のトリガーを再現する。
原油価格分析：TradingViewその場合、フィボナッチ0.382水準の97.64ドルが露わになり、次のテストとしてフィボナッチ0.5水準の94.60ドルが待ち構える。決定的なクラスターはフィボナッチ0.618の91.56ドルにあり、日足チャートで最も強いサポートとなっている。
91.56ドルを下回ると87.23ドルが開き、その後81.72ドル（4月シナリオの繰り返しを完成させるチャネルフロア）に至る。
現時点では、99.17ドルが弱気の繰り返しと供給ショック主導の上昇を分ける分水嶺となっている。
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Source: https://beincrypto.com/oil-price-drop-supply-shock-analysis/
