ラウンドヒル、ホワイトハウスと議会に連動するETFを展開

TLDR

• RoundhillはETFを6本の政治予測市場向けに上場させる予定です。
• これらのETFはホワイトハウス、上院、下院の支配権に連動しています。
• ファンドはバイナリーイベント契約に連動したスワップを利用しています。
• 対象政党が勝利しない場合、投資家はほとんどの価値を失う可能性があります。
• Roundhillのファンドは次の選挙サイクルにエクスポージャーをロールオーバーします。

Roundhill Investmentsは、政治予測市場に連動した6本の米国上場投資信託（ETF）の上場を準備しており、投資家が証券口座を通じてホワイトハウス、上院、下院の将来の支配権に基づく契約にアクセスできるようにします。

報道によると、これらのファンドは5月5日に取引開始予定です。ラインナップには、大統領、上院、下院の各政治的結果について民主党版と共和党版が含まれています。

商品はRoundhill民主党大統領ETF、共和党大統領ETF、民主党上院ETF、共和党上院ETF、民主党下院ETF、共和党下院ETFです。上院・下院ファンドは2026年11月の選挙に、大統領ファンドは2028年11月の選挙に連動しています。

Roundhillが選挙契約をETFに組み込む

これらのファンドはバイナリーイベント契約に連動したスワップ契約を通じてエクスポージャーを得ます。これらの契約は規制された市場で取引され、指定されたイベントが発生した場合は1ドル、発生しない場合は0ドルで決済されます。

この仕組みにより、投資家は予測市場プラットフォームを直接利用するのではなく、通常の証券口座を通じて選挙連動型のエクスポージャーを得ることができます。これにより、標準的な投資プラットフォームでETFをすでに取引している個人投資家のアクセスが拡大する可能性があります。

Roundhillの商品は、特定の政党が政治的な職位や議院を勝ち取るか支配するかを追跡するように設計されています。例えば、あるファンドは民主党の大統領選勝利に連動し、別のファンドは共和党の大統領選勝利に連動しています。

この仕組みは、結果が市場資産のバスケットではなく単一の政治的イベントに依存するため、従来のセクター、株式、または債券ETFとは異なります。

ファンドはバイナリー結果リスクを伴う

目論見書は、対象政党が該当する選挙結果で勝利しない場合、投資家はほぼすべての資金を失う可能性があると警告しています。これにより、ファンドは高度にイベント主導型となり、分散型ETFとは異なります。

Roundhillはまた、結果が確定と見なされた後、ファンドを後の選挙サイクルにロールオーバーする計画です。市場価格が5営業日連続して0.995ドルを上回るか0.005ドルを下回る勝者を示した場合、ファンドは次の関連レースにエクスポージャーを移します。

下院・上院ファンドの場合、2028年サイクルへのロールオーバーを意味します。大統領ファンドの場合、次のターゲットは2032年の選挙となります。目論見書にはまた、ファンドがロールフォワードした後に市場が後に誤りであることが判明した場合、株主はファンドの仕組みを通じて救済を求めることができないと記載されています。

BitwiseとGraniteSharesが競合商品を準備

Roundhillは政治予測市場ETFを追求している唯一の発行体ではありません。BitwiseとGraniteSharesも、同様の選挙結果に連動した6本のファンドを申請しています。BitwiseはPredictionSharesブランドで商品を申請しました。同社のファンドは、該当する結果が確定した後に終了するよう設計されており、その仕組みはRoundhillのロールオーバーモデルとは異なります。

GraniteSharesはRoundhillに近い仕組みを提案しており、決済後に次の選挙サイクルにロールオーバーするファンド構造を採用しています。これらの申請は、政治的イベント契約が規制上および法律上の注目を集め続ける中で提出されました。商品先物取引委員会（CFTC）は政治的イベント契約を禁止する以前の提案を撤回しましたが、一部の州規制当局は引き続きこれらの商品に対して法廷で異議を唱えています。

PolymarketやKalshiなどの予測市場はすでに選挙やその他の結果に連動したイベント契約を提供しています。ETFのラッパーを利用することで、規制された証券市場を通じて同様のエクスポージャーへのアクセスが拡大する可能性があります。

Roundhillはまた、米国が景気後退に入るかどうかを含む経済的結果に連動した非政治的な予測市場ETFの申請も行っています。

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