ビットコインのアクティブアドレス数、マイナー収益が20%減少する中で12ヶ月ぶりの低水準に

ビットコインの最近の価格パフォーマンスにもかかわらず、オンチェーンデータはネットワークアクティビティの弱体化を示し、市場の持続可能性に疑問を投げかけています。

ネットワークアクティビティが年間最低水準に到達

ビットコインのアクティブアドレスの7日間移動平均は約66万に減少し、過去12ヶ月で観測された最低水準を記録しています。このオンチェーンアクティビティの大幅な低下は、第3四半期の約5,000万ドルから現在の約4,000万ドルに減少したマイナーの日次収益の顕著な減少と同時に起きています。

これらの指標は、ビットコインが高い価格水準を維持している一方で、ネットワークの関与が減少している懸念すべき状況を示しています。

アクティブアドレスが示すもの

アクティブアドレスは、ネットワークの使用状況と採用の重要な指標として機能します。この指標は、一定期間内に取引に参加している固有のアドレスを数え、ビットコインネットワークに積極的に関与しているユーザー数についての洞察を提供します。

アクティブアドレスの持続的な減少は、小売参加の減少、取引の減少、または大口保有者間での活動の集中を示唆することが多いです。現在の12ヶ月の最低水準は、機関投資家の関心や注目を集める企業の購入にもかかわらず、日常的なネットワーク使用が大幅に縮小していることを示しています。

圧力下にあるマイナー収益

マイナーの日次収益が5,000万ドルから4,000万ドルへと20%減少したことは、マイニング業界が直面している複数の圧力を反映しています。2024年4月のビットコイン半減期により、ブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに削減された後、マイナーは収益性を維持するために取引手数料への依存度が高まっています。

ネットワークアクティビティの低下は取引手数料収入に直接影響し、ブロック報酬の減少の影響を複合させています。これにより、特に運用コストが高いか、効率の悪いハードウェアを持つマイニング事業にとって厳しい環境が生まれています。

新疆での最近のハッシュレートの10%の低下（約40万のマイナーがオフラインになった）は、限界的なプレーヤーが収益性を維持するのに苦労する中、最も効率的な事業者の間でマイニングをさらに集中させる可能性があります。

価格とアクティビティの乖離

現在の状況は興味深い乖離を示しています。ビットコインの価格は、MicroStrategyのような企業の機関需要と企業の財務配分によって比較的強く維持されています。しかし、基盤となるネットワークアクティビティは異なる物語を語っています。

価格パフォーマンスとオンチェーンのファンダメンタルズのこの乖離は、歴史的にボラティリティの増加の期間に先行しています。市場アナリストは、小売参加の弱体化にもかかわらず、機関投資家の買いが価格を維持できるかどうかを注視するでしょう。

考えられる説明

アクティブアドレスの減少にはいくつかの要因が寄与している可能性があります。資産クラスとしてのビットコインの成熟により、より多くの投資家が頻繁な取引よりも長期保管戦略を採用するようになり、保有パターンが変化しています。さらに、ライトニングネットワークのようなレイヤー2ソリューションの成長が、メインチェーンで発生するはずの取引を吸収している可能性があります。

しかし、これらの構造的な変化を考慮しても、減少の規模は市場参加者の注目に値します。

市場への影響

ネットワークアクティビティの減少とマイナー収益の低下は、時間の経過とともにビットコインのセキュリティ予算に影響を与える可能性のあるフィードバックループを作り出します。ネットワークは堅固に保護されたままですが、マイナー経済への持続的な圧力は業界の統合を加速させる可能性があります。

投資家は、アクティブアドレスが安定するか、または減少し続けるかを監視すべきです。この指標の持続的な弱さは、最終的に価格に影響を与える可能性のある根本的な需要の懸念を示す可能性があります。