FRB(連邦準備制度)は、政治、裁判所、市場、そして独自のカレンダーからのプレッシャーを受けながら2026年を迎える。世界最大の中央銀行は指導部の不確実性に直面しているFRB(連邦準備制度)は、政治、裁判所、市場、そして独自のカレンダーからのプレッシャーを受けながら2026年を迎える。世界最大の中央銀行は指導部の不確実性に直面している

FRBは偽データと政治的監視に取り組みながら2026年の金利戦略を立案

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FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は、政治、裁判所、市場、そして自身のスケジュールからの圧力の下で2026年を迎えています。世界最大の中央銀行は、リーダーシップの不確実性、ドナルド・トランプ氏からの公の攻撃、そして堅調な成長と粘着性のあるインフレによって狭められた金利戦略に対処しています。

政策立案者は、委員会内でのより大きな反対と、データの収集と使用方法への注目の高まりに直面しながら、3回連続の利下げを実施した後、今後の計画を立てようとしています。

これらの3回の利下げは、現在2026年のすべての決定に影響を及ぼしています。堅実な成長と継続的な価格圧力への期待は、追加の利下げをより正当化しにくくしています。明らかなのは、前年の混乱が消えていないということです。

Nationwideのチーフエコノミストであるキャシー・ボスジャンシック氏は、注目は緩和されないと述べました。「大きな注目を浴びるでしょう。多くの陰謀があるでしょう」とキャシー氏は述べました。彼女は、不確実性がFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)を「窮地に立たせ続けている」と付け加えました。

法的およびリーダーシップの期限が衝突する中、トランプ氏が圧力を強化

過去1年間、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)はめったに直面しない戦いに押し込まれました。ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスで2期目を開始したとき、利下げのペースをめぐってジェローム・パウエル議長を解任すると繰り返し脅迫しました。

年半ばの精査は、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)のワシントン本部の改修プロジェクトに関連するコスト超過に向けられました。これらのエピソードの間、トランプ氏は、証明されておらず、正式な告発として提出されたこともない住宅ローン詐欺の疑惑をめぐって、リサ・クック理事の解任を求めました。

これらすべては、政権がパウエル氏の後任を探している間に展開されました。彼の議長任期は5月に満了し、スコット・ベッセント財務長官は11人もの候補者を含む面接を実施しました。1月に時計は厳しくなります。1月21日の最高裁判所公聴会は、トランプ氏がリサを解任する権限を持っているかどうかを決定する予定です。

1週間後、連邦公開市場委員会は金利について投票するために会合します。トランプ氏は月内に議長候補を指名すると予想されています。ジェロームは、2028年1月まで任期が続く理事会に留まるかどうかを明言していません。

また、最近の金利投票では複数の反対票があり、連邦公開市場委員会に参加する予定の新しい地区連銀総裁はタカ派的な傾向があり、追加の利下げに抵抗する可能性があることを意味します。「FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)にとってはまだ厳しい状況です」とキャシー氏は述べました。

データ、雇用、AIが2026年の金利計画を複雑化

騒音にもかかわらず、ウォール街は政策立案者が3パーセント近くの中立金利に向けて取り組み続けることを期待しています。連邦資金金利は、ほとんどの委員会メンバーが長期的に見ているところより約0.5パーセントポイント高い位置にあります。

キャシー氏は、ジェロームが3回連続の0.25ポイントの利下げを導くのを助け、行動を妨げていないと述べました。今後の決定は、入ってくる数字に依存します。彼女は2回の利下げを予想しており、1回は年半ば頃、もう1回は年末近くです。

委員会のドットプロットは1回の利下げを示しています。ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミストであるマーク・ザンディ氏とシティグループのアナリストは、3回をサポートする可能性のある雇用の弱さを見ています。ジェロームと彼の同僚は、決定は政治的圧力ではなくデータに従うと述べています。

アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミストであるトーステン・スロック氏は、余地が少ないと見ています。彼は1回のみの利下げを予想しています。「米国経済にとって風向きが本当に変わっています」とトーステン氏はCNBCのインタビューで述べました。彼は、関税、インフレ、不確実性が2025年に重くのしかかったが、財政刺激策とより安定した雇用市場が現在成長を支えていると指摘しました。「追い風が蓄積し始めており、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が金利を引き下げることをより困難にしています」と彼は述べました。

もう1つの変数は人工知能です。RSMのチーフエコノミストであるジョセフ・ブルスエラス氏は、生産性と雇用への影響が政策コミュニケーションにとって重要であると述べました。「FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は今年、戦略を伝える上で本当の課題を抱えています」とジョセフ氏は述べ、先進技術への多額の投資を指摘しました。

2026年の始まりは遅かったものの、経済は中間四半期に力強く成長し、アトランタ連銀の推定に基づいて、年末には3パーセント近い成長を追跡しています。

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