フィンテック企業がCBNに成長基金を要請、規制当局は仲介役のみ可能と回答

フィンテック事業者は、イノベーションと拡大のための資本を解放する専用のグロースファンドまたは信用保証制度を求めているが、ナイジェリア中央銀行(CBN)は、ベンチャー型の資金調達を直接設立することはできないとしている。

この規制当局は、主要なフィンテック幹部を対象とした定量調査、2025年6月に開催された非公開のステークホルダーワークショップ、2025年10月に開催されたCBNフィンテックラウンドテーブルに基づいた最新のフィンテックセクター報告書でこれを明らかにした。

CBNは、このプロセスを、架け橋を築こうとしているセクターとの持続的な関与の一環として説明した。

資金調達へのアクセスは、フィンテックの成長における最大の制約の1つとして浮上しており、多くのステークホルダーがナイジェリア国内での資金調達を困難または非常に困難と表現している。 

幹部らは、マクロ経済のボラティリティ、外国直接投資承認に影響を与える規制の遅延、通貨リスクを、国内および海外の資本確保を困難にしている要因として挙げている。

この減速は取引フローに反映されている。ナイジェリアへのスタートアップ資金調達は2025年に17%減少し、3億4,300万ドルとなった。これに対応して、フィンテック幹部の87.5%が、エクイティの規模が縮小している時期にスタートアップが長期的な資金調達にアクセスできるよう支援するための、フィンテック専用のグロースファンドまたは信用保証制度の創設を支持した。

CBNは以前、経済にとって戦略的と考えるセクター、特に農業向けのターゲットを絞った資金調達制度を運営していた。 

最も顕著な介入である小規模農家への融資プログラム(ABP)は、2015年11月17日に開始され、小規模農家への資金調達を改善し、食料生産を促進することを目的としていた。

2023年時点で、CBNはこの制度を通じて1兆1,000億ナイラ(8億985万ドル)を支出した後、中核的な金融政策責任に再び焦点を当てると述べて、これを中止した。

しかし、ABPは警告的な事例にもなった。このプログラムは、監視の弱さと返済執行の不備の疑惑に悩まされ、一部の受益者が融資を贈与として扱い、高いデフォルト率につながったという主張があった。 

監査総監の報告書は、CBNがまだ6,290億4,000万ナイラ(4億6,312万ドル)を回収していないことを示しており、民間セクターの拡大のための最後の貸し手として規制当局がどこまで行動すべきかという疑問を提起している。

フィンテック報告書で、CBNは明確な線引きを行い、ベンチャーファンドを直接創設することはできないとした。しかし、ナイジェリア開発銀行(DBN)やInfraCredit などのパートナーを通じて、開発金融機関や民間資本提供者を集めて、ブレンデッドファイナンス、信用保証、またはリスク分担モデルを構築する招集役を果たすことができると述べた。同行は、これらのオプションが決済システムビジョン2025(PSV2025)と一致すると述べた。

CBNが直接的な資金調達から距離を置いているにもかかわらず、政府支援の資本がナイジェリアのベンチャー市場でより大きな役割を果たし始める可能性がある。

ナイジェリアは、2023年に国内のデジタルおよびクリエイティブセクターへの投資を促進するため、6億1,770万ドルの資金調達を伴う、デジタル・クリエイティブ企業への投資(iDICE)を開始した。 

このプログラムは、産業銀行を通じたナイジェリア連邦政府、およびアフリカ開発銀行(AfDB)、フランス開発庁(AFD)、イスラム開発銀行(IsDB)によって支援されている。

2025年11月、iDICEはアフリカで最も活発なシードステージファンドの1つであるVentures Platformの6,400万ドルの資金調達に参加し、初期段階のイノベーションを対象とした機関投資への強い意欲を示す取引となった。ナイジェリアのスタートアップ法はまた、最大100億ナイラ(736万ドル)の政府支援シードファンドを規定している。

フィンテックグロースファンドの呼びかけに加えて、ステークホルダーは、フィンテック債務証券の流通市場の創設を含む、流動性を改善するための措置も提案した。CBNは、この提案が国内資本市場を深化させ、集中リスクを軽減するためのより広範な取り組みと一致していると指摘した。

フィンテックのステークホルダーは、マネーロンダリング防止(AML)執行の改善や、金融活動作業部会(FATF)のグレーリストからの脱却を含むナイジェリアの規制進捗の国際的な認知度の向上が、外部リスク認識の改善に貢献し、長期投資の動員を支援すると指摘した。

2025年10月、ナイジェリアはFATFのグレーリストから削除され、国境を越えた取引が容易になり、新たな送金フローと外国投資が解放される可能性がある。

ナイジェリアは2023年2月にグレーリストに追加され、この動きは投資家の信頼を揺るがし、国境を越えた取引のコンプライアンスコストを引き上げた。「これにより、国境を越えた取引が容易になり、外国直接投資を含む資本フローが改善されるだろう」と、ワレ・エドゥン財務大臣は2025年10月に述べた。

CBNは、国家が定義したフィンテックの優先事項に合わせて、開発パートナーを活用してドナープログラムと技術支援を調整する計画であると述べた。

「機会には、インフラストラクチャパイロットへの共同資金調達、規制能力の支援、デジタル公共財への投資が含まれる」と規制当局は述べた。