デジタルノマド：世界が規制を強化する中、アフリカがゴールデンパスポート市場に参入

ドミニカのロゾー渓谷の嵐に傷ついた丘陵地帯では、このカリブ海の小さな島国で、パスポートがクリーンエネルギーのための地熱発電所の資金源となっている。

セントクリストファー・ネイビスのバセテールでは、かつて政府歳入の60〜70%を賄っていた。

マルタのバレッタでは、首相を退陣に追い込んだ。ジョセフ・ムスカットは2019年12月、ゴールデンパスポート汚職を調査中に殺害された調査報道ジャーナリスト、ダフネ・カルアナ・ガリツィアの殺害に関連する暴露を受けて辞任した。

サントメでは、4ヶ月間で100件未満の申請が、グローバルな市民権市場におけるアフリカの新たなフロンティアをすでに生み出している。

これが「帰属のビジネス」である。

調査会社MarketInteloによると、グローバルな投資による市民権(CBI)産業は2024年に52億ドルと評価され、アナリストは2033年までに128億ドルに達すると予測している。データは乏しいものの、控えめな推定では、世界中で少なくとも年間1万人が投資を通じて第二の市民権を申請していることが示唆されている。

投資移民産業は現在、数十億ドル規模のビジネスとなっており、2022年時点でグローバルなプログラムは合計で200億ドル以上を調達し、主権国家における大規模な不動産投資を促進している。

現在、世界中でデジタルノマドと認識される4,000万人(1,850万人のアメリカ人を含む)にとって、モビリティは資産クラスとなっている。しかし、モビリティはもはやビザだけの問題ではない。それは主権に関わる問題であり、市民権そのものが取引可能な金融商品になったかどうかという問題である。

問題はもはやパスポートが売れるかどうかではない。それを売ることが、そうする国を強化するのか、それとも弱体化させるのかという問題である。

市民権が収益源になった経緯

現代の投資による市民権は1984年に始まり、セントクリストファー・ネイビスが独立から1年後に最初の構造化されたプログラムを開始した。20年間、ほとんど休眠状態で、国は数百件のパスポートしか発行していなかった。

この産業は2006年頃にスケーラブルになり、モデルが3〜6ヶ月のプロセスに合理化された。申請者は政府への寄付か承認された不動産投資かを選択する。そのテンプレートはカリブ海全域に広がった。ドミニカ、アンティグア・バーブーダ、グレナダ、セントルシアがすべて追随した。

島々を超えて、他のいくつかの国は、投資移民プログラムが観光に代わる選択肢またはバッファとして提供する機会を見出した。特に毎年訪問者が少ないが、魅力的なグローバルハブの近くに戦略的に配置されている国々にとってである。

2007年、キプロスが最初の欧州連合(EU)プログラムを開始し、マルタが2014年にこれに続いた。トルコは2018年に参入し、価格を25万ドルに引き下げた。それはすぐに世界で最も人気のあるゴールデンパスポートプログラムとなった。

価格引き上げ後、トルコでの最低40万ドルの不動産投資は、投資家が少なくとも3年間投資を維持することを条件に、3〜8ヶ月以内に市民権を保証する。トルコは、シェンゲン圏と英国を含む約140〜150カ国へのビザなしアクセスを提供し、その魅力を高めている。

ハリケーン、観光ショック、2008年の金融危機に打ちのめされた小さな島嶼開発途上国は、これらの投資ベースの移民プログラムを切実に必要とされる賭けと見なした。

2022/23年度までに、市民権収入はドミニカの国内総生産(GDP)の36.6%を占めた。セントクリストファー・ネイビスの収入は2023年にEC$620万ドル(229万ドル)に達し、2021年のEC$543万ドル(200.9万ドル)から増加した。

同年、国際通貨基金(IMF)は、蓄積された市民権貯蓄がセントクリストファー・ネイビスの公的債務をGDPの60%以下に削減し、パンデミックショックを緩和するのに役立ったと評価した。

パンデミック後、第二のパスポートの人気と急増—それらが提供するセキュリティと移転の可能性のため—に続いて、市民権が国が売ることができる資産になったことは明らかだった。しかし、規模は脆弱性と反発を招いた。

パスポート取引のコスト

IMFの2025年1月のワーキングペーパーは、投資による市民権プログラムが、不動産投資を許可する国々において年間実質住宅価格上昇率を1.7〜2.9パーセントポイント引き上げ、その影響は10年以上持続することを発見した。しかし、小さな島嶼国以外では、IMFは国内総投資や長期的な公的収入への顕著な押し上げ効果を見出さなかった。プログラムは迅速に現金を提供するが、構造的変革を自動的に提供するわけではない。

それらはまた精査を招く。2020年、キプロスはプログラムを閉鎖した。このプログラムは70億ユーロ(83億ドル)以上の収入を生み出したが、アルジャジーラの調査がオリガルヒや逃亡者に発行されたパスポートを暴露した後であった。77人の投資家は後に市民権を剥奪された。2025年4月、EU司法裁判所はマルタのプログラムがEU法に違反すると判決し、国籍は「商業化できない」と宣言した。なぜなら、それは連合市民権を付与するからである。マルタはそのようなスキームを運営する最後のEU加盟国であった。

圧力は連鎖した。2025年6月、米国国務省の内部メモは、5つのカリブ海市民権管轄区を含む36カ国を潜在的な渡航制限のためにフラグを立てた。2026年1月までに、アンティグア・バーブーダなど10の投資による市民権国家を含む75カ国で移民ビザ処理が停止された。

カリブ海にとって、清算はリアルタイムで到来した。EU、英国、米国の協調圧力の後、4つの東カリブ海プログラムは2024年に覚書に署名し、最低基準を20万ドル以上に引き上げた。条約はまた、最初の5年間に30日間の物理的な滞在要件を義務付け、これは何年もカリブ海のゴールデンパスポート産業を定義してきたゼロ居住モデルからノマド、外国人駐在員、富裕投資家を剥奪する動きであった。

セントクリストファー・ネイビスは、改革が何を犠牲にするかの最も顕著なケーススタディを提供する。国が投資下限を2倍にし、審査を厳格化した後、収入は2024年の最初の9ヶ月間で60%減少し、80.7万ドルとなった。IMFは、市民権収入が構造的に低いままであると予測し、財政赤字がGDPの11%に拡大すると警告した。

外交的に、ゴールデンパスポートはジレンマを引き起こした。特にそれらをますます受け入れるカリブ海諸国にとって。審査基準を厳格化してグローバルハブへのビザなしアクセスを保護し、収入を縮小させるか。それとも緩いままにして、アクセスを完全に失うリスクを冒すか。

バヌアツは、EUが2024年12月にそのビザなし特権を恒久的に取り消したとき、厳しい教訓を学んだ。これは市民権プログラムによって明示的に引き起こされた最初のそのような行動であった。

外交関係と渡航の魂を探る世界における複数のエピソードからの教訓は、一つの真実を明らかにした。パスポートの価値は主権的ではない。それは関係的であり、他国が国が設定する基準を受け入れるかどうかに依存する。

アフリカが閉じつつある市場に参入

現在、アフリカはまさにこの変曲点で投資移民産業に参入している。

エジプトは2019年に大陸初の正式な投資による市民権管轄区となり、外国人投資家に最低25万ドルの寄付を要求した。そのパスポートは18のビザなし目的地を提供し、世界中の約41の他の国へのeビザ旅行を許可する—ほとんどのカリブ海諸国よりはるかに少ない—しかし戦略的な利点を持つ。エジプト国民は米国E-2条約投資家ビザの資格があり、これは適格なビジネス投資を通じてアメリカ居住への道である。

サントメ・プリンシペは2025年8月に9万ドルでプログラムを開始し、世界で最も低い価格の一つである。最初の4ヶ月半で、27の国籍から98件の申請を受けた。ロシア人(22)、中国人(17)、ドイツ人(15)、インド人(5)、ナイジェリア人(4)。最初のパスポートは2026年1月に発行された。

シエラレオネは2025年1月に14万ドルのファーストトラックスキームを導入した。そしてボツワナは75,000ドルから90,000ドルの間の価格でインパクト投資プログラムを準備しており、世界で最も安い価格の一つになる可能性がある。

ナイジェリアも注目している。投資による市民権法案は2025年3月に下院で第二読会を通過し、農業、ICT、再生可能エネルギーの外国人投資家のための新しい市民権クラスを提案している。

法案は憲法改正と24の州議会による批准を必要とする—高いハードルである—しかし、その意図は、アフリカ最大の経済がこのモデルに戦略的価値を見ていることを示している。

アフリカ人からの需要シグナルはすでに他の場所で見える。2023年、ナイジェリア人はアンティグア・バーブーダのプログラムへのすべての申請の33%を占めた—単一最大の国籍である。

2024年上半期までに、中国人とアメリカ人の申請者が急増したため、そのシェアは9%に低下したが、絶対数は第二のパスポートに対するアフリカの相当な需要を反映している。

しかし、アフリカは構造的なモビリティギャップに直面している。カリブ海の市民権は約145の目的地へのビザなしアクセスを提供する。サントメのパスポートは59を提供する。ボツワナは約82を予測する。2026年ヘンリーパスポート指数で87位にランクされるナイジェリアは、わずか44を提供する。

西アフリカ諸国経済共同体(ECOWAS)は、大陸内の移動を容易にするために15の西アフリカ加盟国全体で自由な移動を提供しているが、2018年に採択されたアフリカ連合(AU)の大陸自由移動議定書は、わずか4つの批准しかなく、発効に必要な15からはまだ遠い。

製品が旅行の自由である場合、アフリカはより弱いバージョンを販売している。そして大陸独自の警告的な物語がまだ迫っている。コモロは2008年に市民権スキームを開始し、52,000のパスポートを発行し、管理ミスで推定1億ドルを失い、プログラムに関連する汚職で元大統領が終身刑を宣告された。それは再開されていない。

では、なぜまったく参入するのか?

ノマドのヘッジ

答えは部分的に誰が買っているのか、そしてなぜかにある。

投資移民プログラムへの申請は、その永続性のために人気が高まっている。2025年第1四半期、グローバルな市民権諮問会社であるHenley & Partnersは、主にアメリカ人によって駆動され、64%多くの申請を処理したと報告した。国内の政治的不確実性は、第二の市民権を保険の一形態にした。富裕層(HNWI)と成長する場所に依存しない労働者のクラスにとって、魅力はもはやライフスタイルではなく、緊急事態である。

現在、50カ国以上が専用のデジタルノマドビザを提供している。アフリカでも、それらのいくつかは2020年以降に導入された。アフリカは目的地として位置付けている。ケニアは2024年にノマドビザを開始し、南アフリカは3ヶ月から3年にわたるものを導入し、ケープタウン、ナイロビ、ラゴスのような都市はリモートワークのインフラストラクチャを構築している。

しかし、ノマドビザは市民権ではない。それは所得基準に結びついた一時的な許可である。それは投票権、税務上の居住地、または世代間の移植性を付与しない。

対照的に、投資による市民権は永続的で、相続可能であり、多くのカリブ海管轄区ではキャピタルゲイン、富、または相続税がない。

グレナダは独自の追加的な利点を提供する。それは市民が米国E-2投資家ビザにアクセスできる唯一のカリブ海プログラムであり、米国グリーンカードのコストのほんの一部でアメリカ居住への道を作る。

デジタルノマドにとって、ビザは章を開く。しかし、パスポートは出口を開く。

アフリカのCBIプログラムは今日、モビリティで競争できないかもしれない。しかし、投機的な不動産ではなく、生産的な投資—再生可能エネルギー、農業、技術—を中心に構造化されれば、カリブ海モデルが提供するのに苦労してきたものを提供できる可能性がある。短期資本とともに長期的な経済変革である。

「帰属」のビジネスと賭け

欧州議会の報告によると、グローバルなCBIおよび投資による居住(RBI)プログラムからの投資流入は少なくとも214億ポンド(254億ドル)と推定された。ヨーロッパが撤退し、ワシントンが精査する中、アフリカが介入している。経済学は資本を約束するが、地政学は制約を脅かす。

カリブ海の10年間のデータは明確な教訓を提供する。投資による市民権は地熱発電所に資金を提供し、ソブリン債務を削減し、気候に強い住宅を建設できる。それはまた住宅コストを膨らませ、財政依存を生み出し、監視が失敗すれば、パスポートを買う価値があるビザなしアクセスそのものを破壊することもできる。

現在この市場に参入しているアフリカ諸国にとって、試練は成功とスキャンダルの両方から学べるかどうかである。市民権が国家開発に資金を提供するために売られる場合、それはパスポートの強さを強化しなければならず、希釈してはならない。

そうでなければ、帰属のビジネスは底辺への競争となり、今日の短期収入が明日の旅行の自由を侵食する。

モビリティが力である時代において、それはどの国も余裕がないリスクである。

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