Bloomberg Intelligenceのストラテジスト、マイク・マクグローン氏は、ビットコイン(BTC)と暗号資産市場全体で続く下落は、投機的資産の通常の反落ではなく、次の米国景気後退の早期シグナルを示している可能性があると考えている。
2月15日のX投稿で、マクグローン氏は、株式アナリストがまもなく健全な調整と表現する可能性があるものが、実際には10年以上にわたる積極的な押し目買いによって蓄積された過剰の巻き戻しを示す可能性があると主張した。
実際、ビットコインは価格のボラティリティに苦しみ続けており、70,000ドルの水準を上回る価格を確立することが重要な課題となっている。日曜日にこの水準を上回る進展を見せたにもかかわらず、その後資産は反落し、過去24時間でほぼ2%下落し、68,488ドルで取引されている。
マクグローン氏はまた、投機的および政治的熱狂のピークに続く暗号資産バブルの崩壊について述べ、金と銀の復活が約半世紀前に最後に目撃されたペースで起こっていることを指摘した。彼の見解では、貴金属のボラティリティの上昇は株式にも波及する可能性が高い。
同時に、このストラテジストは、2008年の金融危機以降、投資家は主に弱気相場で購入することで報酬を得てきたが、複数のマクロ指標が警告サインを示しているため、その時代は終わりに近づいている可能性があると示唆している。
S&P価格分析チャート。出典：Bloombergその中には、米国株式市場の時価総額対GDP比率があり、約1世紀ぶりの水準にまで上昇しており、歴史的に過大評価されていることを強調している。
一方、S&P 500とNasdaq 100の両方の180日間のボラティリティは、約8年ぶりの最低水準に低下しており、これは市場の急激な再評価に先行することが多い状況である。
ビットコインと株式の関係
彼の見通しには、ビットコインと米国株式の緊密な関係を強化する分析が伴っていた。比較のためにビットコインの価格を10で割ると、2月13日時点で暗号資産はS&P 500とほぼ同じ水準で取引されており、両方とも7,000をわずかに下回る水準で推移している。
この整合性は、より広範なリスク選好度の高ベータプロキシとしてのビットコインの継続的な役割を強調している。株式がその閾値を維持するのに苦労する場合、マクグローン氏は、ビットコインのようなよりボラティリティが高く、ベータに依存する資産が高水準を維持する理由はほとんどないと考えている。
一方、S&P 500の5,600付近の5年移動平均への回帰は、論理的な初期正常化を表すだろう。
このような動きは、同じ比較フレームワークの下で、ビットコインの約56,000ドルに相当するだろう。
それを超えて、マクグローン氏のより広範なベースケースは、米国株式市場のピークが確認された場合、ビットコインが最終的に10,000ドルに回帰する可能性を想定している。
この文脈では、S&P 500の7,000やダウの50,000などの水準は、より広範な結果なしに持続可能な天井を示すことは unlikely である。
株式がこれらの高水準から反落する場合、ビットコインの増幅されたスイングは、金融環境の引き締めと景気後退リスクの先行指標として機能する可能性がある。
マクグローン氏にとって、現在の暗号資産の低迷は孤立した崩壊ではなく、むしろ過度に引き伸ばされたリスク資産サイクルの最初の目に見える亀裂である可能性がある。
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出典: https://finbold.com/how-bitcoin-is-guiding-the-next-recession-strategist-explains/
