カナダCPI、市場がBoC据え置きを織り込む中でインフレ緩和を示す見通し

月曜日、カナダでは2月の消費者物価指数(CPI)の発表に注目が集まる。カナダ統計局のデータは、政策金利を2.25%に据え置くと広く予想されている3月18日の会合を前に、カナダ銀行(BoC)にインフレ動向に関する最新情報を提供する。

エコノミストは、2月のヘッドラインCPIが前年比2.1%上昇すると予想しており、これは依然としてBoCの目標を上回っているが、1月の年間2.3%増から緩和している。月次ベースでは、物価は0.4%上昇すると予測されている。政策立案者はまた、食品とエネルギーを除くコア指標を注視しており、2026年の最初の月に前年比2.6%を記録した後、2.4%増加すると見込まれている。

アナリストは、1月にやや冷却の兆候が見られたものの、インフレがBoCの目標を上回っているため、依然として不安を感じている。米国の関税が国内物価に影響を及ぼすリスクは、依然として不確実性を高めていると見られている。

カナダのインフレ率に何が期待できるか?

最新の会合で、中央銀行は、経済が予想通りに推移すれば、政策はインフレを2%目標に近づけるために必要な水準にあると示唆した。それでも、当局者は自動操縦で運営しているわけではないことを強調することに慎重だった。見通しが弱まったり、インフレリスクが再び現れたりした場合、彼らは政策を適切に調整する準備ができている。

インフレに関しては、メッセージは慎重ながらも安心できるものだった。ヘッドライン価格上昇率は目標付近で推移すると予想されており、経済の余剰生産能力が、進行中の貿易再編に関連するコスト圧力の一部を相殺するのに役立っている。とはいえ、基調インフレは依然としてやや高い水準にあり、ディスインフレプロセスがまだ完了していないことを思い起こさせる。

したがって、インフレは注目すべき主要変数であり続けている。最新データでは、1月のヘッドラインCPIが前年比2.3%に緩和し、コアインフレは前年比2.6%に緩和した。銀行が好む指標であるCPI-Common、トリム平均、メディアンも軟化した。しかし、それぞれ2.7%、2.4%、2.5%と、2%の目標を上回り続けている。

カナダのCPIデータはいつ発表され、USD/CADにどのような影響を与える可能性があるか?

カナダ統計局が最新のインフレ数値を発表する月曜日12:30 GMT(日本時間21:30)に、市場は全面的に注目する。発表前には顕著な慎重感があり、トレーダーは価格圧力が予想以上に粘着性があることが証明され、広範なインフレトレンドが速やかに緩和されないことを警戒している。

予想を上回る数値は、関税関連コストが消費者に浸透し始めているという懸念を再燃させる可能性が高い。そのシナリオは、カナダ銀行を短期的にやや慎重なトーンに向かわせる可能性がある。また、投資家が進化する貿易緊張とそのインフレへの潜在的影響を考慮して政策見通しを再評価するため、カナダドル(CAD)に短期的な支援を提供する傾向がある。

FXStreetのシニアアナリストであるPablo Piovanoは、カナダドルが最近のセッションで月間上昇分の大部分を放棄し、USD/CADが1.3530付近で月間ベースを見つけた後、急激に反発し1.3750エリアに接近していると指摘している。

Piovanoによると、更新された強気の勢いが継続すれば、このペアは3月3日の3月のピークである1.3752に挑戦し、その後1.3800付近の主要な200日SMAに向かう可能性がある。それを超えると、1月16日の2026年の高値1.3928を前に、1.3810付近の暫定的な100日SMAに注目が移る。

下値については、Piovanoは3月9日の月間安値1.3525での初期サポートを強調し、その後2月11日の2月の底値1.3504と1月30日の2026年の底値1.3481が続く。

「さらに、モメンタム指標は控えめに強気に傾き続けている。相対力指数(RSI)は59エリアに接近しており、14付近の平均方向性指数(ADX)はトレンドがまだ強い確信を欠いていることを示唆している」と彼は付け加えた。