戦争により、トレーダーが手を引く中ビットコインと株式がリスクオフに

ビットコインは週初に上昇したものの、市場全体にリスクオフムードが広がり、すぐに利益を削りました。主要暗号資産は約5%下落し、S&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダック、金が下落傾向にある一方で、原油は約7.3%急騰し、2月28日に中東の紛争が激化して以来、約53%の上昇を維持しています。この動きの規模は、地政学的に緊張した環境でトレーダーがリスクを再評価する中での協調的な資本再配分を示しています。

アナリストは、この動きを、流動性、インフレダイナミクス、ヘッドラインリスクが相互作用し、確立された市場でさえも伸ばす可能性がある、より広いサイクルの一部として捉えています。地域で進行中の紛争に結びついた進化する背景により、トレーダーは従来の資産と暗号資産関連商品の両方でエクスポージャーを再調整しています。

主要なポイント

• ビットコインは主要リスク資産が後退する中、約5%下落して取引され、石油は約7.3%上昇し、2月28日の紛争激化以来、エネルギーへの広範な需要とリスク選好の変化を裏付けています。
• The Kobeissi Letterは、過去3か月間にSPYとQQQ ETFから合計640億ドルの出金があったことを報告しており、これは過去最大であり、運用資産全体の約5%に相当し、11月の以前の流れを逆転させています。
• 現物ビットコインETFは過去2日間で2億5,300万ドルの出金を記録しましたが、月間の暗号資産現物ETF流入は約14億8,000万ドルでプラスを維持しています。しかし、11月から2月までの累積出金は約63億ドルに達し、需要の脆弱な回復を示しています。
• Glassnodeのオンチェーンデータは、利益確定の圧力と実現を吸収するのに苦労している市場を示しており、BTCが70,000ドルを下回る前に純実現フローが一時的に急増しました。Glassnodeは、地政学的不確実性が需要の深さを圧縮していると警告しています。
• アナリストは今後の道筋について異なる見解を示しています。一部はロシア-ウクライナ時代のパターン、すなわち短期的な上昇に続いてより急激な下落を想起し、他の者はイラン関連の紛争が長引くことでリスクオフ体制が長期化し、意味のある反発の前に55,000ドル付近で底を打つ可能性があると警告しています。

地政学、流動性、ビットコインの価格推移

市場参加者は、地政学的展開が流動性と投資家のリスク許容度をどのように形成するかを注視しています。初期の上昇後、トレーダーが長引く紛争とエネルギーコスト上昇の影響を検討する中で、ビットコインの価格モメンタムは軟化しました。石油が上昇する一方で、広範なリスク資産は新たな売りの波に直面しており、トレーダーはより不確実なマクロ環境で流動性とヘッジを求めています。

業界観測者は、このパターンが主要な地政学的イベントが流動性制約と相互作用するエピソードを反映していることを強調しています。BTCは以前の混乱期にある程度の回復力を示しましたが、流動性とエネルギー価格への持続的なストレスは、短期的な反発を追求する衝動を弱める傾向があり、持続的な上昇が定着する前に安定化フェーズを延長する可能性があります。

ETFフローと暗号資産エクスポージャーへの困難な道のり

最新のフローデータは二分された状況を示しています。一方では、月間の暗号資産現物ETF流入の総計が約14億8,000万ドルであり、デジタル資産への規制されたエクスポージャーへの継続的な需要を示しています。他方、現物ビットコインETFからの2日間の出金は約2億5,300万ドルであり、資本がマクロヘッドラインとリスクオフエピソードに敏感であることを浮き彫りにしています。より長期的には、11月から2月までの累積出金が約63億ドルに達しており、暗号資産への機関投資家の需要は月次ベースではプラスであるものの、危機前の期間に見られた足場をまだ取り戻していないことを示唆しています。

別の関連する枠組みでは、The Kobeissi Letterは、より広範な市場を追跡する主要株式ETF、SPYとQQQからの過去3か月間の記録的な出金スイープを強調しており、合計約640億ドルに達しています。この数字は過去最大のそのような流出を示し、運用資産の約5%がこれらのベンチマークから離れていることを意味し、投資家が資産クラス全体で保有を再調整する中で、暗号資産市場にも波及する広範なリスクオフシフトを示しています。

オンチェーンデータとアナリストの見方

オンチェーンデータプロバイダーのGlassnodeは、価格推移を支える日々のダイナミクスへの洞察を提供しました。同社は、純実現利益確定の急増を指摘し、24時間ベースで1時間あたり約1,700万ドルまで一時的に加速した後、モメンタムが薄れ、BTCが再び70,000ドルの水準を下回りました。Glassnodeは、この展開を、現在の地政学的環境で適度な実現を吸収するのに苦労している市場の証拠として位置づけました。

この分析は、より広範な緊張を捉えています。リスク資産が揺れる中、流動性はより高価になるか調達が困難になり、トレーダーはエネルギーコストとストレス期間中の強制売却からの圧迫に直面します。このような状況では、適度な実現でさえオーダーブックに波及し、価格の耐久性を弱め、より決定的な反発を遅らせる可能性があります。

短期的な軌道に関する異なる声

最近の市場コメントは、2つのもっともらしいシナリオを中心にまとまっています。1つの視点は、2022年のロシア-ウクライナ戦争中に観察されたパターンを反映し、リスクオフダイナミクスが持続し、トレーダーがヘッジとエクスポージャーを再評価する中で、ビットコインは初期の上昇の後、より顕著な下落を経験する可能性があることを示唆しています。もう1つの見解は、現在の紛争のイラン関連の側面に焦点を当てています。ソーシャルメディアのスレッドで、あるトレーダーは、イランの状況が解決するまで、マクロリスクオフが市場を支配する中で、BTCの上昇余地は制限される可能性があると主張しました。アナリストは、より持続的な回復が展開される前に、55,000ドル付近で底を打つ可能性を示唆しました。

これは、ビットコインの短期的な道筋が、地政学的展開、流動性条件、リスク選好の複雑な組み合わせに結びついていることを思い起こさせます。トレーダーは、エネルギー価格、従来の株式ETFからの資本引き出しのペース、需要の深さが徐々に戻ってきているか抑制されたままかについてのヒントを提供する可能性のあるオンチェーンデータの変化に注意を払う必要があります。

次に注目すべきこと

紛争が市場のセンチメントを形成し続ける中、いくつかの要素がビットコインとより広範な暗号資産市場の次の段階を示す可能性があります。石油価格とエネルギーコストは、リスク許容度とマクロ流動性に影響を与える可能性があります。株式ETFフロー、特にSPYとQQQの動向は、機関がリスクを取るか回避するかについての快適さの有用なバロメーターを提供します。実現損益を含むオンチェーンデータは、利益を実現しようとする保有者と売り圧力を吸収するために参入する新しい買い手とのバランスを反映し続けます。

短期的には、トレーダーは市場が主要なレベルで安定するか、リスクオフ体制が強まり、統合期間が長引くかを監視する必要があります。流動性条件が緩和され、地政学的ヘッドラインが解決に向かう場合、ビットコインは勢いを取り戻す可能性があります。そうでない場合、市場はより持続可能な回復が現れる前に、より低いサポートをテストする可能性があります。

読者は、マクロ展開と暗号資産固有の資金フローの両方に関する更新情報に注目し続ける必要があります。これら2つの要素は、今後数週間のビットコインの軌道を形成する上で密接に結びついたままです。

この記事は、Crypto Breaking News – 暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンアップデートの信頼できる情報源であるCrypto Breaking Newsに、War Triggers Risk-Off in Bitcoin and Stocks as Traders Pull Backとして最初に公開されました。