Een correctie of een nieuw marktparadigma

Het volgende is een gastbericht en mening van Volodymyr Nosov, oprichter en president van W Group, CEO van WhiteBIT.

Voor de tweede achtereenvolgende maand is de cryptocurrency-markt in verval. Een correctie van bijna 30% sinds begin oktober — ongeveer $1,2 biljoen aan marktkapitalisatie — roept vragen op over de diepte van deze neergang en wat deze veroorzaakt.

Om vanaf het begin te benadrukken: de huidige daling is geen crisis maar een tijdelijke correctie. In traditionele financiële systemen zijn correcties vaak veel dieper en veroorzaken ze geen buitensporige paniek. De cryptomarkt is aanzienlijk jonger — veel activa bestaan pas een paar jaar — dus volatiliteit is natuurlijk en duidt niet op structurele problemen. Bovendien blijft cryptocurrency een van de meest risicovolle activaklassen, en daarom wordt het meestal als eerste verkocht tijdens correctieperioden.

Drijvende Krachten van de Daling

De neergang die in oktober begon, kan niet aan één oorzaak worden toegeschreven. Naar mijn mening is het het resultaat van vijf belangrijke factoren.

1. Verminderde Institutionele Interesse

Het is belangrijk om te begrijpen dat de crypto-industrie een nieuwe paradigmaverschuiving ondergaat, waarbij de marktdynamiek niet langer wordt gevormd door particuliere beleggers, maar door grote institutionele spelers, hedgefondsen, grote fondsen en ETF-structuren. Hun positioneringsstrategieën bepalen nu het marktgedrag en geven de toon aan voor veranderingen.

Na de industriegroei in de eerste helft van 2025 hebben enkele grote spelers hun tactische beslissingen uitgevoerd. Als gevolg daarvan nam de korte termijn vraag af, waardoor de correctie onvermijdelijk was. Toch moet dit niet worden gezien als het einde van de cyclus. Het is een pauze — een moment waarop kapitaal wordt herverdeeld tussen bestaande en nieuwe institutionele deelnemers.

2. Bredere Economische Context

De crypto-neergang vond plaats tegen de achtergrond van een algemene economische vertraging.

In de herfst kromp de investering in op AI gerichte technologiebedrijven. Belangrijke mondiale indices daalden: Japan's Nikkei 225 en Hong Kong's Hang Seng daalden als eerste, wat een kettingreactie teweegbracht op westerse markten. Wall Street handelde ook lager. Goud daalde ook. Dergelijke correcties zijn een normaal onderdeel van marktcycli — ze treden op na perioden van scherpe groei om buitensporige waarderingen aan te passen.

3. Excessieve Leverage Opruiming

Aan het begin van 2025, tijdens een periode van snelle groei, werden de hefboomniveaus op derivatenbeurzen gevaarlijk overbelast, vooral onder particuliere handelaren. Massale liquidaties op 10 oktober spoelden buitensporige leningen weg. Lagere liquiditeit en enige kapitaaluitstroom duwden zwakkere kortetermijndeelnemers naar buiten, terwijl de posities van veel langetermijnhouders stabiel bleven. Voor een jonge markt is dit soort reset vrij typisch.

4. Regelgevende Aanpassing

We bevinden ons nog in de implementatiefase van belangrijke mondiale regelgevingskaders, inclusief het Europese MiCA. In afwachting van volledige juridische begeleiding over bepaalde producten, herschikken en behouden institutionele spelers kapitaal, ter voorbereiding om actiever te investeren zodra de definitieve regels bekend zijn.

Ondertussen benadrukte een andere toezichthouder — IOSCO, het mondiale toezichthoudende orgaan voor effecten — nieuwe risico's die voortvloeien uit de snelle opkomst van tokenisatie, met name met betrekking tot de betrouwbaarheid van de ondersteuning van getokeniseerde activa. Zoals we kunnen zien, zal het langetermijnvertrouwen in crypto niet alleen afhangen van de marktvraag, maar ook van de vraag of toezichthouders potentiële hiaten kunnen dichten voordat systemische risico's ontstaan.

5. Veranderende Marktstructuur

Na de liquidaties hebben grote spelers een deel van hun posities teruggeschroefd, waardoor het opwaartse momentum afnam. Het particuliere sentiment definieert de marktdynamiek bijna niet meer — cycli worden nu gevormd door groot kapitaal. De correctie weerspiegelt een overgangsfase, aangezien sommige instellingen hun activiteiten tijdelijk hebben onderbroken, terwijl andere nog niet op de markt zijn gekomen. Naarmate dit evenwicht normaliseert, zullen dergelijke schommelingen waarschijnlijk minder abrupt worden.

Naderen van Stabiliteit

Hoe lang zal deze neergang duren en welke gevolgen kan het hebben?

Fundamenteel is de markt al veerkrachtiger dan een paar jaar geleden. De structuur lijkt steeds meer op die van volwassen activa — zoals goud of de S&P 500 — waar groei zich ontvouwt door structurele golven in plaats van emotionele pieken.

De correctie kan enkele weken tot enkele maanden duren. De diepte en duur ervan zullen afhangen van macro-economische omstandigheden en marktsentiment. Correcties van ongeveer 30% zijn gebruikelijk tijdens bullish cycli, hoewel een herstel van grote institutionele instroom tijd zal vergen.

De cryptomarkt zal waarschijnlijk terugkeren naar meer stabiliteit in de eerste helft van 2026. Gedurende deze periode kan het zich binnen gematigde schommelingen bewegen en zelfs enige groei vertonen. Onder gunstige macro-economische omstandigheden zou de industrie tegen 2027 een zelfverzekerd bullish ritme kunnen herwinnen.

Volledige implementatie van regelgeving, hernieuwde instroom van institutioneel kapitaal, de ontwikkeling van de RWA-markt, ondersteunend Federal Reserve rentebeleid en het herstel van liquiditeit zullen allemaal bijdragen aan stabiliteit.

Een Sprint, Geen Marathon

Ten slotte is het vermeldenswaard dat er enkele positieve resultaten zijn van de recente neergang. De tijdelijke schoonmaak heeft de markt ontdaan van zwakke projecten en twijfelachtige activa. De meeste deelnemers zullen kwaliteit zoeken: kapitaal zal waarschijnlijk verschuiven van speculatieve tokens naar activa met duidelijk nut en sterke nalevingsnormen.

Belangrijk is dat veel beurzen een infrastructuurstresstest hebben doorstaan en succesvol de technische belasting tijdens massale liquidaties hebben verwerkt.

Het niveau van onverantwoordelijk risico nemen op de markt is afgenomen, waardoor de industrie echte vooruitgang en structurele veerkracht kan aantonen na deze pauze.

Tegelijkertijd adviseer ik marktdeelnemers om over te stappen van een marathonmentaliteit naar een sprint-gerichte mentaliteit. Geef prioriteit aan langetermijnstrategieën en risicobeheer in plaats van het najagen van snelle piekwaarderingen. Mogelijkheden blijven bestaan — en zullen blijven groeien — maar het pad naar duurzaam kapitaal kan langer en veeleisender worden.