Dlaczego wyniki akcji Berkshire Hathaway są teraz najgorsze w tym stuleciu?

Berkshire Hathaway zachowuje się, jakby zapomniało, jak konkurować, podczas gdy rynek szybuje. Cryptopolitan poinformował w piątek, że S&P 500 zamknął się powyżej 7 100 po raz pierwszy, napędzany rosnącym zaufaniem, że USA i Iran zbliżają się do zakończenia konfliktu.

Główny indeks Wall Street wzrósł już o ponad 9% w tym miesiącu po osiągnięciu najniższego poziomu w roku pod koniec marca, kiedy był bliski 10% spadku.

To odbicie nie zajęło długo, zanim przekształciło się w jedno z najszybszych ożywień obserwowanych od co najmniej 36 lat. Ale podczas gdy wszystko inne rosło, Berkshire Hathaway po prostu siedziało bezczynnie. Obie klasy akcji spadły, notując straty od początku miesiąca nieco poniżej 1%.

Zaledwie dzień wcześniej akcje Berkshire B wciąż wyprzedzały indeks o 1,8%, co stanowiło największą przewagę w tym roku. Do piątku sytuacja odwróciła się drastycznie. Te same akcje zamknęły się 9,7% za indeksem, co jest największą luką odnotowaną do tej pory w 2026 roku.

Akcje Berkshire Hathaway mocno pozostają w tyle, gdy rynek rośnie i szybko traci grunt

Ta słaba wydajność narasta od 2 maja 2025 roku, kiedy akcje osiągnęły rekordowy poziom tuż przed tym, jak Warren Buffett potwierdził, że ustąpi ze stanowiska CEO do końca tego roku. Od tego momentu zarówno akcje A, jak i B spadły o ponad 12%.

Ceny znajdują się obecnie zaledwie około 3% powyżej ich minimów z początku sierpnia, co pokazuje, jak niewielkie ożywienie nastąpiło w porównaniu z szerszym rynkiem.

Coroczne walne zgromadzenie akcjonariuszy spółki odbędzie się za zaledwie dwa tygodnie, które Cryptopolitan będzie relacjonować na żywo jak zwykle. Jednocześnie nowa książka zatytułowana „Kompletna historia finansowa Berkshire Hathaway, wydanie drugie" ma zostać wydana 28 kwietnia przez Harriman House pod Pan Macmillan.

Książka ma podobno obejmować sześć dekad działalności firmy i zawierać aktualizacje do 2024 roku.

Greg Abel zmienia strukturę przywództwa i zacieśnia kontrolę nad operacjami

Zmiana przywództwa jest teraz na pierwszym planie. W grudniu, zaledwie kilka dni przed przejęciem kontroli, Greg Abel spotkał się z pracownikami podczas cotygodniowej sesji obiadowej. Jedno pytanie dotyczyło bezpośrednio przeniesienia siedziby głównej z Omaha w Nebrasce. Abel szybko to odrzucił i powiedział, że nie będzie relokacji. Tego typu pytanie nawet by się nie pojawiło za czasów Warrena, ale teraz ludzie spodziewają się zmian.

Abel już podejmuje działania. Podniósł rangę kadry kierowniczej, która wcześniej blisko z nim współpracowała, zwiększył własną pensję ponad to, co otrzymywał Warren, i powiedział, że większość tych pieniędzy zostanie przeznaczona na zakup akcji firmy. Wznowił również skup akcji własnych po tym, jak były wstrzymane od 2024 roku. Poza USA rozszerzył działalność w Japonii, nabywając udziały w firmie ubezpieczeniowej.

Jego styl jest inny. Jest bardziej zaangażowany w codzienne operacje i przegląda zarówno jednostki firmy, jak i portfele akcji z ściślejszą kontrolą. Osoby blisko związane z firmą rzekomo twierdzą, że planuje działać szybko, gdy oczekiwania nie zostaną spełnione, nawet na wyższych szczeblach.

Jego własnymi słowami:

Jego rutyna pokazuje to praktyczne podejście. Jeździ dwie godziny z Des Moines do Omaha kilka razy w tygodniu i nie planuje wkrótce się przenieść, prawdopodobnie zostanie w Iowa, dopóki jego syn nie skończy szkoły średniej. Podróżuje również przez wiele stanów w ciągu jednego dnia, korzystając z firmowego samolotu NetJets, aby spotykać się bezpośrednio z menedżerami.

W swoim liście do akcjonariuszy z 28 lutego Abel wymienił główne aktywa, w tym Apple, American Express, Coca-Cola i Moody's. Jednocześnie wycofał się z pozycji zarządzanych przez Todda Combsa, który niedawno przeszedł do JPMorgan Chase. Combs był jednym z wybranych menedżerów inwestycyjnych Warrena. Abel nie planuje go zastępować.

Sama sukcesja nie była nagła. Była oczekiwana od 2021 roku, kiedy Charlie Munger ujawnił plan podczas walnego zgromadzenia. Mimo to dokładny termin pozostawał niejasny aż do śmierci Mungera w listopadzie 2023 roku, dopóki Warren nie potwierdził na scenie w maju ubiegłego roku, że przejdzie na emeryturę pod koniec roku.

Twój bank wykorzystuje twoje pieniądze. Dostajesz resztki. Obejrzyj nasze bezpłatne wideo o tym, jak zostać własnym bankiem