Emisja JPMorgan Solana wyznacza przełomową transakcję papierów komercyjnych on-chain z Galaxy

W ruchu uważnie obserwowanym zarówno na Wall Street, jak i w świecie kryptowalut, współpraca JPMorgan i Solana przy transakcji długu komercyjnego wprowadza publiczne blockchainy głębiej w główny nurt finansów.

JPMorgan wprowadza amerykański papier komercyjny na Solanę

W komunikacie prasowym z dnia 11 grudnia, JPMorgan ujawnił, że zorganizował emisję amerykańskiego papieru komercyjnego (USCP) dla Galaxy Digital Holdings LP, podmiotu powiązanego z Galaxy Inc., na blockchainie Solana. Transakcja zalicza się do najwcześniejszych ofert amerykańskiego papieru komercyjnego zrealizowanych w publicznej sieci.

W tej strukturze JPMorgan działał jako organizator, tworząc token USCP na blockchainie i nadzorując rozliczenie dostawy za płatność dla tej transakcji. Ponadto bank zarządzał cyklem życia instrumentu na blockchainie, dostosowując tradycyjne procesy do infrastruktury blockchain.

Tymczasem Galaxy Digital Partners LLC ustrukturyzował ofertę, podczas gdy Coinbase Global Inc. i globalny zarządca inwestycji Franklin Templeton nabyli emisję. Ta współpraca połączyła wiele głównych instytucji w ramach tej samej transakcji na publicznym blockchainie, sygnalizując rosnącą akceptację dla tokenizowanego długu.

Według oświadczenia prasowego, token USCP jest pierwszą ofertą papieru komercyjnego od Galaxy. Ta transakcja zwiększa elastyczność krótkoterminowego finansowania Galaxy i łączy firmę z szerszą bazą inwestorów instytucjonalnych poszukujących instrumentów rynku pieniężnego opartych na blockchainie.

Co istotne, zarówno wpływy z emisji, jak i płatności wykupu będą dokonywane w stablecoinach USDC emitowanych przez Circle. Jest to opisywane jako pierwsza taka sytuacja na amerykańskim rynku papierów komercyjnych, gdzie rozliczenia gotówkowe tradycyjnie opierają się na przelewach bankowych, a nie na tokenizowanych dolarach.

Popyt instytucjonalny i przyszłość tokenizowanych rynków

Scott Lucas, dyrektor ds. cyfrowych aktywów rynkowych w JPMorgan, powiedział, że transakcja długu komercyjnego pokazuje instytucjonalny popyt na cyfrowe aktywa i szerszy potencjał technologii blockchain na rynkach kapitałowych. Podkreślił, że bank, jako instytucja zorientowana na użytkownika, dąży do zaspokojenia ewoluujących potrzeb klientów w zakresie ekspozycji na cyfrowe aktywa.

Lucas wskazał, że ta struktura demonstruje, jak tokenizowane instrumenty i rozliczenie dostawy za płatność w sieciach publicznych mogą usprawnić emisję i rozliczenia. Ponadto transakcja podkreśla, jak tradycyjna infrastruktura rynku finansowego może stopniowo migrować w kierunku otwartych, programowalnych systemów.

Transakcja JPMorgan Solana stanowi również rosnący dowód na to, że duże instytucje finansowe eksperymentują poza prywatnymi łańcuchami. Jednak projekt nadal opiera się na znanych ramach prawnych i ochronie inwestorów, łącząc wykonanie na blockchainie z zarządzaniem poza nim.

Galaxy, Coinbase, Solana i Franklin Templeton zabierają głos

W tym samym komunikacie Jason Urban, globalny dyrektor ds. handlu w Galaxy, powiedział, że emisja pokazuje, jak publiczne blockchainy mogą usprawnić rynki kapitałowe. Opisał wprowadzenie pierwszego papieru komercyjnego Galaxy na blockchain i ustrukturyzowanie jednej z najwcześniejszych amerykańskich transakcji tego rodzaju jako znaczący kamień milowy dla firmy.

Urban dodał, że projekt wspiera wizję Galaxy wykorzystania otwartej, programowalnej infrastruktury do dostarczania produktów finansowych klasy instytucjonalnej. Ponadto podkreślił znaczenie współpracy z JPMorgan, Coinbase, Solana i Franklin Templeton w celu integracji tych narzędzi z codziennymi operacjami handlowymi i finansowymi.

Sandy Kaul, dyrektor ds. innowacji w Franklin Templeton, powiedziała, że gracze instytucjonalni przechodzą od projektów pilotażowych do rzeczywistych transakcji na blockchainie. Argumentowała, że transakcje takie jak emisja Galaxy pomagają stworzyć bardziej otwarty, wydajny i odporny system finansowy, jednocześnie wspierając adopcję infrastruktury cyfrowej na tradycyjnych rynkach.

Nick Ducoff, dyrektor ds. rozwoju instytucjonalnego w Solana Foundation, nazwał emisję kluczowym krokiem w kierunku wprowadzenia bezpieczeństwa i efektywności blockchain do finansów instytucjonalnych. Zasugerował, że powielanie tego szablonu wśród innych emitentów mogłoby przyspieszyć rozwój tokenizowanych rynków długu.

Brett Tejpaul, współdyrektor generalny Coinbase Institutional, zauważył, że transakcja odzwierciedla, jak finanse instytucjonalne przyjmują publiczne technologie blockchain. Podkreślił rolę Coinbase jako inwestora, dostawcy portfela i depozytariusza tokena USCP, wzmacniając znaczenie bezpiecznej infrastruktury dla tokenizowanych aktywów.

Implikacje dla instytucjonalnych finansów blockchain i Solany

Emisja podkreśla również, jak publiczne łańcuchy takie jak Solana pozycjonują się do działań klasy instytucjonalnej, szczególnie w rozliczeniach o wysokiej częstotliwości i tokenizowanych dochodach stałych. Ponadto rozliczenia na blockchainie w USDC mogą oferować efektywność operacyjną w porównaniu z tradycyjnymi systemami gotówkowymi, zwłaszcza w przypadku przepływów transgranicznych.

Dane rynkowe cytowane wraz z ogłoszeniem pokazały, że SOL jest notowany po 137 USD na wykresie 1D, na podstawie pary SOLUSDT na TradingView.com. Jednak ruch cenowy pozostaje tylko jednym wymiarem historii, ponieważ wykorzystanie infrastruktury przez duże banki i zarządzających aktywami może okazać się bardziej znaczące w dłuższej perspektywie.

Ta transakcja prawdopodobnie posłuży jako przypadek referencyjny dla instytucjonalnych finansów blockchain, łącząc regulowany instrument, znanych emitentów i rozliczenie w głównym stablecoinie. W miarę jak więcej uczestników bada tokenizację, przyszłe transakcje mogą rozszerzyć model na dług o dłuższym terminie zapadalności, repo i produkty strukturyzowane.

Ogólnie rzecz biorąc, transakcja papieru komercyjnego Galaxy na Solanie, zorganizowana przez JPMorgan i wspierana przez Coinbase i Franklin Templeton, ilustruje, jak emisja, handel i rozliczenia na blockchainie przechodzą od koncepcji do praktyki na globalnych rynkach.